深圳商报 · 读创客户端记者 周良成

7 月 6 日，港股理想汽车股价下跌 2.32% 至 46.26 港元 / 股，今年以来该公司股价累计下跌 28.67%。该公司股价从 2023 年 8 月股价高点 185.5 港元 / 股至今，已经累计下跌 75.06%。

2026 年 " 期中成绩 " 出炉：零跑领跑，理想 " 掉队 "

2026 年赛程过半，造车新势力阵营经历了一场 " 大洗牌 "，昔日 " 蔚小理 " 的格局已被彻底打破。近日，各车企 6 月及上半年销量数据相继出炉，其中，理想汽车 2026 年 6 月交付 30895 辆，同比下滑 14.84%。上半年累计交付约 19.35 万辆，同比下降 5.1%。理想已经连续多月未能突破销量瓶颈。

2026 年上半年，新势力阵营的座次发生了剧烈洗牌。其中，零跑汽车以近 36 万辆的销量高居榜首，展现出强大的市场统治力。赛力斯、理想汽车与蔚来则同处 19 万辆级别第二梯队，竞争胶着。其中，蔚来上半年累计交付新车 19.11 万辆，同比增长 67.43%，创下品牌历史同期新高，表现亮眼。

理想 i6、i8 等纯电车型。周良成 / 摄

然而，曾经的 " 新势力销冠 " 理想汽车却显露疲态。回顾历史数据，2023 年至 2024 年，理想汽车为造车新势力的 " 销冠 "。在 2024 年凭借理想 L 系列在 " 增程赛道 " 的优势，其销量达到了巅峰状态，成为首个年交付量突破 50 万辆的新势力品牌。

但是，理想汽车 2025 年销量开始下滑，全年交付 40.63 万辆，同比下滑 18.8%。理想汽车 2025 年财报数据显示，全年营收 1123.12 亿元，同比下降 22.3%；净利润为 11.39 亿元，同比下降 85.8%。

理想为何 " 掉队 "？多重因素叠加

针对销量波动，记者近日走访深圳多家理想汽车零售中心。目前展厅主推车型包括理想 MEGA、i6、i8 及全新理想 L9 等，价格区间覆盖 24.98 万元至 52.98 万元。

销售人员告诉记者，理想 L 系列是增程核心产品线，价格在 35.98 万元至 48.98 万元之间。理想 i 系列是纯电产品线，价格 24.98 万元起。销售人员坦言：" 今年的汽车市场，由于纯电车价格更便宜，客流量与转化率更高，在门店里纯电车的销量约占 6 成。"

6 月 23 日刚上市的全新理想 L8。周良成 / 摄

据介绍，6 月 23 日，全新理想 L8 刚上市，全新理想 L6 则定于 7 月正式上市。市场人士分析，增程车是理想的 " 主阵地 "，但理想 L7、L8、L9 上市已久，产品新鲜度下降，而问界 M7、M9 等竞品分流大量用户。" 在纯电转型方面，从上半年表现看，基本都是老款车型，其纯电战略转型速度较慢。理想规划下半年将推出的纯电车型，值得关注。"

与理想的困境形成鲜明对比，零跑的异军突起堪称 " 性价比的胜利 "。其 C10、C11 等车型精准卡位 10 万至 20 万元主流消费区间，凭借越级配置与亲民价格，成功打动大批家庭用户。当理想在 30 万元以上市场与问界鏖战，零跑务实地聚焦 " 让普通家庭花更少的钱，买更安全的车 "，记者走访发现，在当前的汽车市场这一招效果立竿见影。

下半场关键词：新车、价格与资本耐力

从年度目标完成率来看，多数新势力车企普遍在 30%-42% 区间。理想汽车全年 55 万辆目标完成率 35.2%。而零跑年度目标 100 万辆，完成率 35.65%。蔚来汽车全年销量目标区间为 45.6 万 -48.9 万辆，完成率约 39.1%-41.9%。小鹏目标 55 万辆至 60 万辆，完成率约 27.7%-30.2%；小米汽车全年 55 万辆目标完成率 32.7%，极氪目标 30 万辆，完成率 59.46%，为目前完成率最高的新势力品牌。

业内人士指出，展望下半场，一是价格竞争或仍将持续，利润空间进一步承压；二是新车密集投放，理想汽车 2026 年下半年预计上市‌新一代 L6 ‌、‌ 2026 款 MEGA ‌及‌纯电旗舰 i9 等新车型，以及小鹏 GX 系列放量，小米 YU7 交付提速等，均可能重塑市场格局；三是资本耐力成生死线，造车极度烧钱，谁能在持续亏损中稳住现金流，谁才能在 " 淘汰赛 " 中存活。