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一周重点关注：

● 楼市调控政策精准加码

● 上半年科创债暴增 35%，城投债净流出千亿

● 上半年券商投顾逆势增员 1627 人

● 信托业协会召开第 45 次会员大会！

● 信托资管销售新规 7 月 1 日落地

● 上海不动产信托财产登记试点 " 加时 "

● 华信信托核心资产流拍，二拍火速开启

● 香港一持牌信托公司涉嫌诈骗

● 中融信托获批依法进入破产程序

● 行业首家！中信信托成功接入替代数据通平台

● 厦门国际信托 6 月落地 9 单养老服务信托

●【观察】信托销售不能再 " 乱来了 "

●【观察】信托业如何开启新竞争

一、财经视点

■ 楼市调控政策精准加码

6 月 29 日，天津市住房公积金管理中心发布消息称，该中心近日推出购预售商品住房提取住房公积金支付购房首付款便民服务新举措，符合条件的缴存人、配偶及双方父母可一次性申请提取住房公积金金额支付首付款。今年上半年，各地围绕盘活存量土地、优化住房供给、调整住房公积金政策、推进住房 " 以旧换新 " 等方向，密集推出房地产支持政策，不断充实政策 " 工具箱 "。

点评：今年政策对存量房地产市场的盘活力度显著加大，尤其在土地供应和存量商品房收购方面，各地从 " 严控增量、优化存量 " 角度出发，落实了较多实质性举措。

■ 上半年科创债暴增 35%，城投债净流出千亿

债市进入信用策略时代。半年过去，财联社复盘信用债市场发现，2026 年上半年，信用债一级市场呈现 " 产业放量、城投收缩 " 的格局，产业债实现净融资 1.56 万亿元，成为信用债供给的主要增量。二级市场方面，上半年信用债收益率继续稳步下行，资金面变动显著影响了上半年的信用债行情。

点评：目前城投处在化债外力修复、市场化转型提速、尾部个体风险出清并行的阶段。城投债供给仍处存量市场，但市场化转型带动产投类平台债券供给扩容，需重点甄别产投平台真实资产质量与转型落地成效。

■ 上半年券商投顾逆势增员 1627 人

今年以来，证券行业人才结构持续优化，在一般证券业务、证券经纪人等传统基础岗位人数持续缩减的同时，作为财富管理转型抓手的投顾队伍逆势扩容。数据显示，截至上半年末，证券行业投顾人员合计 8.82 万人，较去年末增加 1627 人。

点评：投顾队伍逆势扩容，意味着券商已将专业投顾作为财富管理赛道的核心抓手，行业正彻底告别过去靠证券经纪人拉佣金的传统粗放模式，转向以客户资产保值增值为目标的买方服务模式。

二、信托动态

■ 协会动态：信托业协会召开第 45 次会员大会！

六项议题！信托业协会召开第 45 次会员大会：2026 年 6 月 29 日，中国信托业协会（以下简称协会）第 45 次会员大会（临时会议）在北京召开。协会 68 家会员单位代表、专家理事以及协会秘书处相关领导出席会议。会议审议通过了《中国信托业协会工作报告》《中国信托业协会 2025 年度财务预算执行情况和 2026 年度财务预算报告》《中国信托业协会 2025 年度财务会计报告》《中国信托业协会第三届监事会 2025 年工作总结及 2026 年工作计划》《金融行业从业人员行为规范（审议稿）》，以及协会名誉职务调整（终身名誉会长调整为名誉会长）事项共六项议题。

第五届国际信托法前沿研讨会在京举行：近日，" 第五届国际信托法前沿研讨会 " 在北京顺利举行。本次研讨会以 " 信托高质量发展与境内外财富管理新趋势 " 为主题，汇聚二百余位境内外专家学者与业内人士，凝聚行业智慧，共筑发展合力，努力推动中国信托业及财富管理行业实现高质量发展。

信托资管销售新规 7 月 1 日落地：7 月 1 日，中国信托业协会发布的《资产管理信托产品适当性管理自律规范》（以下简称新规）正式施行。作为资管新规落地后信托行业首部系统性适当性自律规则，这份八章四十四条的文件针对私募资产管理信托业务，搭建起产品风险评级、投资者分层、销售行为管控、全流程可回溯的闭环管理体系，终结了此前行业适当性标准不一、执行尺度差异较大的局面。

点评：三件事的集中落地，恰好呼应了 2026 年信托业的转型节奏。这一系列组合动作，一方面通过统一的自律规则筑牢风险底线，彻底打消投资者对 " 产品暴雷、销售误导 " 的顾虑，重塑行业信任基础；另一方面通过产研协同挖掘养老信托、家庭服务信托、长钱投资等万亿级蓝海市场，推动行业从过去 " 富豪专属的融资工具 "，转变为覆盖普通百姓教育金规划、养老保障、财富传承的普惠型金融服务。

■ 上海不动产信托财产登记试点 " 加时 "

日前，中共上海市委金融委员会办公室等六部门联合发布通知，为深化不动产信托财产登记试点实践，持续完善政策机制，决定将上海市不动产信托财产登记试点有效期延长至 2029 年 6 月 30 日。此项试点于 2025 年 5 月正式启动，彼时，中共上海市委金融委员会办公室等部门联合发布《关于开展不动产信托登记试点的通知》称，自该通知印发之日起，上海辖区内的信托机构便可开展相关试点工作，通知试行一年。

■ 信托公司科技金融存续项目约 700 个

日前从 " 第五届国际信托法前沿研讨会 " 上获悉，截至 2025 年末，信托公司的科技金融存续项目数约 700 个，科技金融存续资产总规模约 5000 亿元，科创项目股权投资约 2000 亿元。

■ 中建投信托首席合规官和董事同日获批

7 月 3 日，国家金融监督管理总局浙江监管局发布公告，核准王勇华中建投信托股份有限公司首席合规官的任职资格。同一日，国家金融监督管理总局浙江监管局也发布公告，核准方光鹏中建投信托股份有限公司董事的任职资格。

■ 华信信托核心资产流拍，二拍火速开启

7 月 1 日，大通证券 51.59% 股权一拍结束，结果是竞价失败。在京东拍卖平台上，这起拍卖有超 1.9 万人围观，但无人报名。据悉，大通证券 51.59% 股权起拍价是 43.29 亿元。当天，大通证券股权的二拍公告已经发布。二拍开始时间为 7 月 8 日 12 点，拍卖时长 1 天，二拍起拍价为 34.63 亿元，较一拍起拍价 43.29 亿元折价 20%。

■ 香港一持牌信托公司涉嫌诈骗

据财新报道，香港太一信托在内地大量发行的所谓 " 信托产品 " 实则是一场骗局，涉案 5.5 亿港元，几百名投资人被骗，内地公安机关已经刑事立案调查。不过值得注意的是，香港信托牌照跟内地信托牌照完全不一样，香港信托牌照不能向公众发行或销售信托产品，在中国内地属于无牌经营。

■ 粤财信托完成增资

近日，广东粤财信托有限公司披露，公司注册资本已由 62 亿元增至约 73.3 亿元。据悉，该项增资议案已经公司 2025 年第三次股东会审议通过，并报国家金融监督管理总局广东监管局核准。增资完成后，公司控股股东广东粤财投资控股有限公司、广东省科技创业投资有限公司持股比例分别为 98.14%、1.86%，维持不变。截至 2026 年 6 月 23 日，相关工商变更手续已经完成，其余登记事项保持不变。

■ 中融信托获批依法进入破产程序

2026 年 7 月 3 日，国家金融监督管理总局黑龙江监管局正式对外披露《关于同意中融国际信托有限公司破产的批复》，明确同意中融国际信托有限公司依法进入破产程序。这一公告标志着这家曾在国内信托行业占据重要市场份额的机构，风险处置工作进入了全新的司法阶段。

■ 中信信托再次严正声明！

近期，中信信托在官网发布了关于不法分子假冒中信信托名义设立公司的再次严正声明。公告称，近期中信信托监测到吉林瑞景昌企业咨询有限公司等公司通过伪造公章、签字等方式向市场监管部门提交虚假文件，将中信信托虚假登记为其股东。为保护公众及投资者权益，维护公司声誉。

■ 天府信托百名员工参加信托业协会 2026 年信托基础专场培训

为加强信托从业人员基础教育，提升行业人才的专业素养，中国信托业协会（以下简称协会）2026 年第二期信托基础专场培训班于 2026 年 6 月 8 日至 13 日在天府信托成功举办。天府信托高度重视人才梯队建设与全员专业能力提升，积极组织选派 100 余名员工参加本次培训。

■ 信托行业双维发力 储能基金落地 + 公募联动

中诚信托旗下全资子公司中诚资本设立新型储能基金：近日，为进一步做好绿色金融大文章，中诚信托全资子公司中诚资本管理（北京）有限公司联合社会资本发起设立的中诚新型储能基金正式落地。该基金重点投资于全国范围内的电网侧储能电站，是中诚资本服务国家能源安全新战略与 " 双碳 " 目标的重要举措，也是公司抢先布局电网侧储能市场的重要一步。

浙金信托总经理林俊民带队赴创金合信基金拜访交流：6 月 26 日，浙商金汇信托总经理林俊民带队前往创金合信基金管理有限公司拜访交流，双方围绕资管行业转型方向、金融科技赋能业务发展、运营体系数字化迭代、同业协同生态构建等议题深入交流探讨。

点评：两个动作共同印证了信托行业 " 责任投资、长期投资、价值投资 " 的转型共识已经全面落地。无论是布局重资产、长周期的新型储能赛道，还是对标头部机构打磨自身的主动管理硬能力，都不再是追求短期规模扩张的战术选择，而是信托机构面向未来搭建长期核心竞争力的战略布局。

■ 多点突破 多家信托公司同步落地行业首单项目

北方信托与联合赤道牵头制定国内首个 " 绿色信托团体标准 "：近日，在天津市金融学会、天津市金融监管局指导下，北方信托与联合赤道环境评价股份有限公司牵头起草的国内首个绿色信托团体标准《绿色信托业务实施规范》正式发布实施。该标准是国内首个覆盖绿色信托业务全流程的团体规范，聚焦固定收益类、权益类及慈善信托三大领域，填补了国内绿色信托实施流程标准的空白。

行业首家！中信信托成功接入替代数据通平台：2026 年 6 月，在中国人民银行征信中心、中国人民银行北京市分行的指导与大力支持下，中信信托顺利完成替代数据通平台对接落地工作，成为国内行业首家接入该平台的信托机构。此次落地，标志着公司数字化风控体系建设再添权威数据支撑，也为信托行业依托替代数据通平台开展精细化风险管理开辟了新的实践路径。

首单落地！中粮信托 " 易保函 " 助力供应链智慧采购：7 月 1 日，中粮信托有限责任公司联合中粮易采科技 ( 北京 ) 有限公司共同推出的电子保函服务正式上线，并于当日完成首单全流程线上开立。该业务是顺应全国招投标领域 " 无纸化、数字化、智能化 " 新趋势的关键举措，是构建现代化供应链体系、推动采购管理数字化转型的重要抓手，也是中粮信托以产融赋能实体经济、服务主责主业的具象体现。

江苏信托成功落地全国首单危废处理收费收益权资产证券化项目：近日，由江苏信托担任发行载体管理机构、受托人及存续期管理机构的 " 江阴市环保集团有限公司 2026 年度第一期绿色定向资产支持票据 " 在全国银行间债券市场成功发行。该项目既是全国首单危废处理收费收益权资产证券化项目，也是江阴市首单绿色资产支持票据，更创下无锡市资产支持票据历史发行票面利率新低，实现了社会效益、环境效益与经济效益的多维统一。

点评：整体来看，这四件事共同印证了信托行业已经彻底告别过去依赖非标融资、通道业务的旧发展模式，正在以标准建设为底座、数字化能力为支撑、场景化服务为抓手，全面构建起适配实体经济高质量发展的全新业务体系。

■ 国投证券联动国投泰康信托落地首单 2000 万元企业家家族信托

日前，国投泰康信托联合国投证券，成功落地面向国投证券企业家客户的首单家族信托，信托规模 2000 万元。这也是双方合作完成的首单家族信托业务，意味着国投资本板块内部融融协同，正式新增业务合作新模式。此次首单业务落地，既是国投资本深耕内部融融协同的标志性实践，也为后续规模化复制企业家专属综合财富服务方案搭建了样板。

■ 金谷信托再下一单 破产服务信托业务加快布局

日前，全国企业破产重整案件信息网正式公示 [ ( 2019 ) 皖 01 破 32 号 ] 项目选聘结果，中国金谷国际信托有限责任公司成功中选，成为安徽文达电子等十九家关联单位合并重整案信托计划受托人，华润深国投信托为本项目备选机构。

■ 厦门国际信托 6 月落地 9 单养老服务信托

新一轮养老服务信托活动正火热进行中。活动聚焦 " 服务 + 传承 " 功能，持续推动养老服务信托项目落地。6 月 30 日，厦门国际信托官微发布消息称，公司 6 月落地 9 单养老服务信托。

三、市场观察

■ 信托销售不能再 " 乱来了 "！

信托行业粗放无序的销售模式迎来制度性约束。中国信托业协会发布的《资产管理信托产品适当性管理自律规范》（下称：《规范》）明确自 2026 年 7 月 1 日起正式实施。作为资管新规落地后信托行业首部系统性适当性自律规则，《规范》直击多年行业顽疾，以统一五级风险评级标准为抓手，搭建起覆盖产品、客户、销售、追责的全链条闭环管控体系。

业内观点：

1、《规范》是顶层监管制度在信托资管领域的细化实操准则，更是行业回归 " 受人之托、代人理财 " 本源、重塑投资者信任的关键一步，标志着资产管理信托业务从 " 重规模、轻适当 " 向 " 合规为先、风险匹配 " 全面转型，对规范市场秩序、防范金融风险、推动行业高质量发展具有深远意义。

2、在行业转型推进过程中，不少机构急于争夺市场份额，依靠压低收费、变相让利的方式扩张业务，这种同质化低价竞争进一步压缩行业盈利空间，造成规模走高但收益持续走弱的困境。而《规范》的落地恰好从制度层面倒逼行业告别粗放扩张逻辑。

3、《规范》清晰释放出监管思路的重大转变，从全面强化穿透式管理向风控关口大幅前移，行业治理逻辑从以往风险暴露后的事后处置转向产品全生命周期的事前预防、事中动态管控。通过行业自律规则补足监管细则供给，层层压实信托机构主体责任，倒逼行业摆脱粗放式规模扩张路径，全面转向高质量发展，也为大资管统一监管落地提供可参考的信托实践样本。

■ 信托业如何开启新竞争

回望 2026 年上半年，行业发展呈现出三条鲜明主线：第一，资产服务信托业务加速扩容，信托本源业务走向全面落地；第二，科技赋能正在重塑行业竞争逻辑，数智化能力从 " 锦上添花 " 变为 " 必答题 "；第三，制度体系不断完善，信托公司专业化、规范化发展的基础进一步夯实。3 条主线相互交织，勾勒出信托公司新的发展图景。

主要内容：

1、2026 年，信托公司需继续发挥 " 多元连接器 " 作用，进一步强化跨市场、跨主体的资源配置能力，将分散的社会资金转化为支持实体经济的长期资本。此外，应聚焦消费升级、银发经济、科技创新等领域，创新信托产品与服务模式，满足多元市场需求。

2、未来行业竞争，不再是单个项目收益率的竞争，而是综合服务能力和科技能力的竞争。过去行业依靠非标业务获取较高收益，科技投入的重要性并不突出。信托公司必须依靠资产配置能力和长期服务能力创造价值，而这一切都离不开科技基础设施建设。未来行业拉开的差距，很可能不是资本实力，而是谁先完成数字化能力重塑。

3、业务在重构，能力在升级，与此同时，监管制度体系也在不断完善。今年 4 月，《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》已下发行业，从定义、分类、设立、财产运用及风险管理等方面，为市场立下新规。同时，明确禁止以资产服务信托之名实质开展资产管理信托业务。从更细分的领域来看，相关办法的落地也为信托业务开展提供了规范与制度保障。更受行业关注的则是信托财产登记制度的持续推进。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周市场整体仍保持较高活跃度，资管信托成立端并未明显转弱，依旧在高位基础上正常波动。上周部分产品在半年末时点集中完成成立确认后抬高了比较基数，而本周市场回归常态化落地节奏。结构上，非标金融领域成立规模回落、标品成立力度有所放缓，但基础产业项目继续扩容，对整体市场形成了一定支撑，因此成立市场呈现小幅回落态势。

2、本周资管信托发行市场显著回暖，发行数量环比增长超一成，发行规模增长超三成。一方面，标品产品集中放量，叠加非标金融及工商企业项目修复，共同带动发行数量和规模同步上行；另一方面，6 月经济景气度边际改善、资金环境总体平稳，季度末后机构项目排期和推介节奏加快，进一步支撑发行市场回暖。

3、本周非标信托成立市场小幅遇冷，但成立数量明显增长。一方面，在稳增长和扩大有效投资导向延续、6 月制造业 PMI 重回扩张区间的背景下，基础产业类项目储备加快转化，带动非标成立数量明显扩张；另一方面，在融资成本平稳、机构风控偏审慎的环境下，本周资金投放更偏向分散化和中等体量项目，缺少上周超大单非标金融产品的集中拉动，因而非标市场呈现 " 数量增、规模略降 " 的特征。

4、本周标品信托成立规模显著下行，成立数量环比较大幅度回落。本周 A 股市场呈现先扬后抑、剧烈分化的格局。上半周科技成长股强势领涨，双创指数屡创新高；下半周风云突变，AI 科技赛道遭遇猛烈抛售，市场完成一轮剧烈的高低风格切换。债市呈现整体承压、收益率持续上行的格局。本周跨越半年末关键时点，资金面先紧后松，但债市情绪整体偏弱，各期限主力合约全线收跌。

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网