今年上半年，中国药企交出了一份靓丽的 " 出海 " 成绩单！根据 Insight 医药交易模块数据，截至上半年末，中国企业共计达成 86 笔海外授权（license-out）合作，披露的交易总额高达 976.25 亿美元，数量比去年同期分别增长 34%、40%。照此趋势，2026 全年出海总金额有望再创新高。（资料参考：丁香园 Insight 数据库《中国药企杀疯了！半年狂揽近 1000 亿美元出海大单》，2026.07.02）

交易规模爆发式增长

近年来中国创新药正被全球药企 " 扫货 "，这一现象在 2026 年达到新高度：

2024 年，全球大型制药公司从中国生物制药公司引进的创新药物占比达 28%。许可交易总额从 2023 年的 166 亿美元升至 2024 年的 415 亿美元，增幅 66%。据医药魔方数据，2025 年，中国整体创新药 BD 总额超过 1356 亿美元，占全球比例为 49%，首次超过了美国。（资料参考：中国经济时报《资本市场丨中国药企重塑全球医药创新版图》，2026.02.02）

2026 年一季度，中国创新药对外授权（License-out）交易总额已超 600 亿美元，仅一个季度就已超过 2024 年全年总和；今年上半年，中国创新药企业对外授权交易总额高达 976.25 亿美元，同比增长 40%。（资料参考：医药魔方《千亿美元交易背后，中国创新药出海迎来新变量》，2026.07.01；丁香园 Insight 数据库《中国药企杀疯了！半年狂揽近 1000 亿美元出海大单》，2026.07.02）

有分析认为，License-out 交易金额、首付款规模和早期资产合作频频刷新市场预期，中国创新资产正在成为全球药企管线补充与效率提升的重要来源。（资料参考：医药魔方《千亿美元交易背后，中国创新药出海迎来新变量》，2026.07.01）

成交放量、情绪回暖，创新药新周期下的价值逻辑

今年以来，创新药板块成交开始放量，CS 创新药指数日均成交额为 284.29 亿元，相比去年全年 247.30 亿元的日均成交额明显提升。（数据来源：Wind，统计区间：2025.01.01-2025.12.31；2026.01.01-2026.07.02）

在资金涌入的同时，创新药中长期价值依然被看好：

基本面进入 " 可验证 " 阶段。2025 年，A 股创新药板块营收突破千亿元，同比增长 26.32%；港股创新药营收达 1761 亿元，同比增长 16.50%，板块业绩实现历史性突破。

国产创新药竞争力凸显。全球化输出从 " 个案 " 走向 " 系统化 "。随着国产创新药在全球产业中的参与度持续提升，凭借效率优势，未来有望看到更多国产创新药在早期研发阶段实现对欧美药企的追赶甚至反超。

政策环境持续优化。医保目录优化、商保目录破冰、药品价格形成机制改革，相关政策为创新药创造了良好环境。

（资料参考：银河证券《友基叙 | 创新药的投资逻辑变了吗？》，2026.06.28）

看好创新药，如何把握相关机遇？

得益于基因编辑与合成生物学技术的进步，以及人工智能应用于药物发现和开发带来的研发模式创新，全球生物医药产业进入新一轮创新密集涌现的时期。（资料参考：中国经济时报《资本市场丨中国药企重塑全球医药创新版图》，2026.02.02）

在此背景下，投资者如何关注创新药板块？相关 ETF 产品或提供了较理想的高效工具——

A 股方面，可关注创新药 ETF 银华（159992）及其联接基金（A 类：012781；C 类：012782）：上述产品跟踪 CS 创新药指数（931152.CSI），聚焦 A 股创新药产业链龙头企业，汇聚全球 CXO 龙头和国内仿创药企龙头，聚焦创新药投资机遇。

港股方面，可关注港股创新药 ETF 银华（159567）及其联接基金（A 类：023929，C 类：023930）：上述产品跟踪国证港股通创新药指数（987018.CNI），聚焦港股创新药产业链，重点覆盖下游创新制药企业，有望把握 AI 赋能创新药研发、国产创新药出海的创新药机遇。

展望创新药产业长期趋势：在政策端，" 十五五 " 规划建议明确将生物制造、脑机接口纳入六大未来产业，为生物医药企业未来商业布局提供方向指引；在消费端，银发经济持续催生对创新药、高端器械、慢病管理及专科医疗服务等领域的刚性需求，推动产品路线向相关领域倾斜。投资者或可在符合风险承受能力的前提下，借助相关主题 ETF 力争把握创新药产业长期机遇。（资料参考：中国经济时报《资本市场丨中国药企重塑全球医药创新版图》，2026.02.02）

风险提示：

创新药 ETF 银华费率情况
费用类型	收费方式 / 费率
申购费 / 赎回费	申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金
管理费	0.50%/ 年
托管费	0.05%/ 年
基金运作综合费用（年化）	0.58%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

银华中证创新药产业 ETF 发起式联接费率情况
	金额（M）/ 持有期限（N）
A 类申购费率	M＜100 万元	1.20%
	100 万元≤ M＜300 万元	1.00%
	300 万元≤ M＜500 万元	0.60%
	M ≥ 500 万元	按笔固定收取，1000 元 / 笔
A 类赎回费率	N＜7 日	1.50%
	7 日≤ N＜30 日	0.75%
	30 日≤ N＜365 日	0.50%
	365 日≤ N＜730 日	0.30%
	N ≥ 730 日	0
C 类赎回费率
	N ≥ 7 日
	0.50%/ 年
C 类销售服务费	0.10%/ 年
	A 类	0.70%
	C 类	0.80%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2025.12.19，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

港股创新药 ETF 银华费率情况
	0.10%/ 年
	0.72%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

银华国证港股通创新药 ETF 发起式联接费率情况
	100 万元≤ M＜200 万元	0.90%
	200 万元≤ M＜500 万元
	N ≥ 30 日
	0.20%/ 年
		0.61%
		0.81%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.6.17，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1、请投资者关注标的指数波动的风险以及 ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的 ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标 ETF 业绩差异的风险、其他投资于目标 ETF 的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

2、港股创新药 ETF 银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称 " 中国证监会 "）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站 http://eid.csrc.gov.cn/fund 和基金管理人网站 www.yhfund.com.cn 进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。