【博时市场点评 7 月 6 日】三大指数下跌，建材、通信跌幅居前

每日观点

今日 A 股呈现分化格局，创业板指盘中一度跌超 2%，科技板块整体承压，通信、建材等板块跌幅靠前，市场成交额小幅下降至 3.1 万亿。市场进入中报业绩披露期，逻辑正从情绪驱动转向业绩驱动，叠加前期科技方向拥挤度偏高，使得市场短期处于震荡状态，有业绩支撑但前期滞涨的方向有望获得资金关注。外部方面，美国非农数据低于预期、加息预期降温，对全球流动性环境构成边际利好。整体而言，市场大概率维持结构性分化格局，配置上或可保持均衡，科技主线中期仍有回归可能，但需在业绩验证窗口下优选基本面过硬的方向。

消息面

1、沪深北交易所 A 股交易新规今日正式施行

7 月 6 日，沪深北三大交易所新版交易规则正式施行。核心调整包括：盘后固定价格交易适用品种由科创板、创业板扩展至全部 A 股及 ETF；沪深主板 ST、*ST 股票涨跌幅限制由 5% 调整至 10%，创业板和科创板风险警示股票维持 20%，北交所维持 30%；上交所基金收盘阶段由连续竞价改为收盘集合竞价；深交所在创业板引入做市商制度；北交所推出盘后固定价格交易。券商同步修订风险揭示书，新版文件同日启用。

简评： 本次交易规则修订是注册制全面落地后交易机制配套完善的关键举措。盘后固定价格交易扩围至全部 A 股及 ETF，为中长期资金提供调仓通道，有助于减少盘中交易冲击；主板 ST 股涨跌幅放宽至 10%，压缩了 " 壳资源 " 套利空间，引导市场更关注基本面；创业板引入做市商制度有助于提升定价效率和市场流动性。整体来看，新规旨在提升市场定价效率、流动性和稳定性，有利于吸引中长期资金入市。

2、央行开展 1 万亿元买断式逆回购操作，结束连续缩量进程

7 月 6 日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月（91 天）。鉴于该期限品种当月有 8000 亿元到期量，此次操作实现加量续作 2000 亿元，结束了该期限品种连续 3 个月的缩量进程。

简评： 央行此次操作是货币政策从前期适度调减转向加量投放的重要信号，结束了连续 3 个月的缩量进程。7 月政府债券供给压力较大，央行及时投放中期流动性，既为政府债券发行保驾护航，也为银行信贷投放提供支撑。这一信号的重要性远超单日操作规模本身，有助于稳定资金价格预期并降低市场对流动性边际收紧的担忧。

3、科技部定调六大未来产业创新方向

7 月 6 日，科技部部长在接受人民日报采访时表示，推动科技创新和产业创新深度融合，加快建设现代化产业体系。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。前瞻布局未来产业，重点推动量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。加快发展科技金融，支持资本投早、投小、投长期、投硬科技。

简评： 明确六大未来产业创新方向，是落实 " 十五五 " 科技创新战略的重要信号。六大方向覆盖量子科技、生物制造、氢能核聚变、脑机接口、具身智能和 6G 通信，均为前沿硬科技领域。政策定调有望引导资本和资源向这些领域集中，加快科技成果转化和产业化进程。新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业及六大未来产业方向相关领域有望持续获得政策关注。

市场复盘

7 月 6 日，A 股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报 4041.24 点，下跌 0.06%；深证成指报 15416.80 点，下跌 1.16%；创业板指报 3948.86 点，下跌 1.77%；科创 100 报 2193.34 点，下跌 2.36%。

申万一级行业中，煤炭、农林牧渔、石油石化涨幅靠前，分别上涨 4.11%、2.57%、2.43%；建筑材料、通信、机械设备跌幅靠前，分别下跌 5.75%、3.05%、1.97%。1876 只个股上涨，3542 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 31126.55 亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报 30033.37 亿元，较前一交易日下跌。