一份欧洲国家情报报告警告称，俄罗斯银行业面临 " 一触即发 " 的危机风险。由于银行承担了俄乌冲突经济的大部分负担，一旦西方进一步升级制裁，俄罗斯金融体系的脆弱性可能暴露出来；与此同时，欧盟正准备于 7 月敲定第 21 轮对俄制裁方案，目标包括银行和加密货币网络。

这份 6 月编写、供欧洲官员参考的两页报告指出，尽管俄罗斯银行业挺过了自 2022 年俄乌冲突以来的多轮制裁，但贷款质量恶化和家庭债务上升正积聚风险。

报告称，随着持续四年的冲突消耗国家财政，俄罗斯越来越依赖银行向企业和借款人提供支持。银行被迫向国防企业、购房者等提供补贴贷款，而国家支持信贷项目、贷款重组及政府援助措施掩盖了真实风险。

报告称，这种局面 " 营造出经济充满活力的假象 "，但实际上隐藏着 " 一触即发 " 的危机，任何经济冲击——例如针对银行的严厉制裁方案——都可能成为导火索。

报告估计，10% 的企业贷款属于可疑贷款，较 2024 年明显增加；部分大型银行 2025 年的零售不良贷款率高达 15%。报告还称，2025 年超过 50 万俄罗斯人申请破产，同比增加近三分之一；国家支持项目鼓励超过 1300 万人同时持有至少三笔贷款。

俄罗斯央行副总裁菲利普 · 加布尼亚上月表示，金融体系脆弱性 " 并不严重 "，银行资本缓冲处于三年来最高水平，而企业不良贷款率维持在 4%。

咨询公司 Macro Advisory 俄罗斯问题专家克里斯 · 韦弗表示，俄罗斯经济虽陷于停滞，但国家主导作用和国防支出意味着短期内不太可能爆发金融危机。

他说：" 俄罗斯无视制裁，因此认为新一轮制裁将把俄罗斯推入危机是一厢情愿的想法。" 他并指出，国防支出仍在支撑低失业率和较高工资水平。

欧盟此前已对俄罗斯银行、能源和国防部门实施广泛制裁，但俄罗斯经济总体仍展现韧性。欧洲外交官目前正讨论把银行、加密货币网络、无人机生产商、石油贸易商和炼油企业纳入新制裁名单。

新方案可能新增数十个个人和实体目标，其中包括近 90 家银行，使受制裁银行总数超过 100 家，占俄罗斯与国际接轨银行的一半以上。

俄罗斯总统普京近日表示，尽管受到制裁，俄罗斯仍将继续推进其在乌克兰战场的目标。他还称，在美国和以色列对伊朗发动袭击引发冲突的 " 热战阶段 " 结束后，由美国主导的结束俄乌战争外交努力有望恢复。

压力加大的迹象已经显现。俄罗斯第二大银行 VTB 表示，将增加拨备以应对燃料价格上涨和潜在贷款损失。央行数据显示，今年以来银行体系外持有的现金同比增长逾 17%，超过 19 万亿卢布（2430 亿美元），对依赖存款放贷的银行构成压力。

俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）首席财务官斯克沃尔佐夫表示：" 所有大型银行都已受到制裁。2022 年制裁刚出台时确实带来了压力，但到 2026 年，大家已经习以为常，很多客户甚至不知道自己使用的是受制裁银行。"