美团正式开源 LongCat-2.0 大语言模型，并完成国产芯片推理适配，标志着国产大模型与国产芯片生态融合进入实质阶段。与此同时，中国大模型周调用量突破 23.45 万亿 Token，连续十周领跑全球，DeepSeek-V4-Flash 连续七周位居榜首。科创芯片 ETF 易方达（589130）昨日收盘 1.742 元，涨幅 0.99%；科创芯片设计 ETF 易方达（589030）昨日收盘 1.485 元，涨幅 0.81%。

一、美团 LongCat-2.0 开源，国产大模型与国产芯片生态加速闭环

美团 LongCat-2.0 采用万亿参数规模，首次完成国产芯片推理适配，为国产算力训练和本地化模型落地提供了重要参考样本。开源策略降低了企业应用大模型的门槛，同时适配国产芯片意味着软件生态的丰富度正在提升，国产芯片不再是只能跑定制化模型的孤岛。从产业链角度看，大模型与国产芯片的双向适配将加速国产 AI 生态闭环，利好国产芯片设计、服务器制造及 AI 应用开发等环节。

二、中国大模型调用量 23.45 万亿 Token，AI 应用商业化进入快车道

最新数据显示，中国大模型市场周调用量达到 23.45 万亿 Token，连续十周位居全球首位。DeepSeek-V4-Flash 连续七周占据榜首，智谱（02513.HK）GLM-5.2 也冲进前五。高调用量直接验证了中国 AI 应用的强劲需求，商业化进程正在加速。从投资角度看，模型调用量的持续攀升将直接拉动算力基础设施需求，芯片设计环节作为算力产业链上游，有望率先受益于需求扩张。

三、中美 AI 技术竞争加剧，国产替代从芯片延伸到模型服务

阿里巴巴（BABA.US）禁止员工使用 Anthropic 服务，指控其通过 API 接口进行模型蒸馏攻击，凸显中美 AI 领域的技术竞争正在从硬件扩展到模型和服务层面。这一趋势将加速国内企业在 AI 模型和算力基础设施上的自主化进程。国产芯片设计公司在推理和训练芯片领域持续突破，有望在国产替代浪潮中获得更大的市场空间。

四、核心标的逐一拆解

寒武纪（688256.SH）：国产 AI 芯片龙头，思元系列推理芯片持续放量，受益于大模型调用量爆发带来的推理算力需求增长，国内云计算客户采购份额稳步提升。

海光信息（688041.SH）：国产 CPU 与 DCU 龙头，深算系列在 AI 训练和推理场景持续拓展，受益于国产算力替代趋势，2025 年营收增速保持高位。

澜起科技（688008.SH）：内存接口芯片龙头，DDR5 渗透率提升和 AI 服务器对高速内存接口需求增长双轮驱动，业绩增速稳健。

韦尔股份：国内 CIS 芯片龙头，手机和汽车 CIS 需求回暖，AI 终端对图像传感器需求持续增长，库存去化接近尾声。

卓胜微（300782.SZ）：射频前端芯片龙头，国产替代持续推进，5G 手机渗透率提升带动射频芯片需求增长，新产品线拓展顺利。

五、关注思路

大模型调用量持续领跑全球验证了 AI 算力需求的强劲增长。短期看，美团 LongCat 开源和国产芯片适配催化国产 AI 生态预期；中期看，大模型调用量攀升将直接拉动芯片设计环节需求；长期看，中美 AI 技术竞争加剧将加速国产芯片自主化进程。

科创芯片 ETF 易方达（589130）跟踪上证科创板芯片指数，聚焦科创板芯片企业，涵盖芯片设计、制造、设备等环节，在 AI 算力需求扩张周期中弹性较大。科创芯片设计 ETF 易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计指数，更聚焦芯片设计环节，直接受益于 AI 芯片设计需求增长。