$ 三安光电 ( SH600703 ) $  

一、官方实锤布局（股东会 + 互动平台确认）

1. 专项重金投入

单独设立 NPO 近封装光学研发专项，2021-2024 年投入 18 亿元，2025-2026 年追加 7 亿，专门研发适配 NPO/CPO 的高速光芯片。

2. 高管公开表态

公司管理层明确：同步研发适配 NPO、CPO 两类架构的光源芯片，包含高速 VCSEL、高功率 CW-DFB、100G+ EML、单路 400G 探测器，覆盖 Meta、微软、海思 Hi-ONE（NPO 架构）等客户需求。

3. 海思 Hi-ONE NPO 平台核心上游

海思昇腾配套的 Hi-ONE 属于典型 NPO 近封装光引擎，三安是其核心光芯片供应商，批量供货 InP CW 光源、EML 芯片，落地国内 NPO 算力集群方案。

二、三安在 NPO 产业链的角色（只做上游光芯片，不做整机 NPO 光引擎）

NPO 完整模组由光引擎厂商（天孚、华工等）集成，三安提供核心光源芯片：

• 适配 NPO：高功率连续波 CW-DFB、高速 EML、VCSEL、高速 PD 探测器；

• 覆盖速率：800G/1.6T，适配 2026-2027 年主流 NPO 商用周期；

• 客户：海外云厂商（Meta、微软）、国内海思、头部光模块厂，均在 NPO 方案验证 / 小批量阶段。

三、NPO 与 CPO 两条路线三安同步覆盖

1. NPO（近封装，短期放量主力）

优势：量产难度低、兼容现有设备、可单独更换光引擎，2026-2027 年大规模落地；三安对应芯片已送样、部分小批量交付。

2. CPO（共封装，远期路线）

英伟达 Kyber 主推方案，集成度更高但良率、散热难题大；配套 Micro LED、高功率 CW 光源同步研发，量产窗口延后。

四、结合之前 Kyber 推迟的联动影响

• Kyber 主推 CPO 且延期一年，NPO 成为 2026-2027 年三安光芯片重要增量对冲；

• Meta、微软、国内昇腾集群均主推 NPO 路线，能弥补 CPO 延期带来的高端光芯片预期缺口。

总结

1. 三安完整布局 NPO 赛道，有专项研发、对应成熟光芯片产品、已切入头部客户 NPO 平台；

2. 定位是上游光芯片 IDM 厂商，不生产 NPO 光引擎整机；

3. NPO 路线短期落地更快，可对冲英伟达 Kyber（CPO）延期带来的业绩预期压力。

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