观点网讯：7 月 7 日，大和发表研究报告，将李宁 ( 02331.HK ) 的评级由 " 买入 " 下调至 " 跑赢大市 "，并将目标价由 27 港元下调至 17.2 港元。

据介绍，大和认为李宁的销售和利润率在短期内仍存在不确定性，且长期来看，李宁品牌规模已接近 400 亿元人民币，进一步上行的空间可能有限。

报告指出，尽管李宁正从多方面重塑品牌以指向 2028 年洛杉矶奥运会，但当前宏观环境、产品周期及竞争格局可能无法复制 2019 至 2021 年的增长路径。

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