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业绩大幅预增，锂盐巨头股价一字涨停。

7 月 7 日，雅化集团（002497.SZ）股价一字涨停，截至收盘报 24.65 元 / 股，涨停封单额高达 3.71 亿元，仍有 15.31 万手封单。

市场的热烈反应，或源于此前一晚的业绩预增公告。雅化集团预计，今年上半年实现归母净利润 11 亿元 ~13 亿元，同比增长 710.17%~857.48%；扣非归母净利润 11.25 亿元 ~13.15 亿元，同比增长 1392.73%~1644.84%。

雅化集团在公告中表示，报告期内锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升；叠加内部经营提质增效，盈利水平大幅改善。2025 年年报显示，公司主要锂盐产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、磷酸锂等系列产品。

Wind 数据显示，氢氧化锂、碳酸锂等锂盐产品价格在去年四季度触底反弹，今年以来均企稳在 10 万元 / 吨的水平之上，到 5 月份双双创下 2023 年 9 月以来的新高。价格的上涨，进一步增厚了雅化集团今年二季度的利润，其预计二季度实现归母净利润 7.61 亿元 ~9.61 亿元，环比增长 124.65%~183.68%。

上海钢联碳酸锂分析师李攀在接受时代财经采访时表示，2026 年上半年碳酸锂及氢氧化锂价格同比大涨，主要受储能电池需求超预期增长，新能源乘用车出口大增弥补内需下降、单车带电量超预期提升；津巴布韦锂精矿出口禁令及江西锂云母矿山换证停产造成阶段性供给收缩以及期货资金炒作共同驱动。

此前，有锂业分析师在与时代财经交流时表示，中性评估下，按照 2026 年储能装机增速 45%~50% 测算，储能电池需求规模有望带动锂盐需求量约 66 万吨碳酸锂当量（LCE）。

时代财经注意到，锂盐业务是雅化集团十余年前所跨界布局的业务，其从传统民爆行业起家，如今已形成锂产业和民爆产业 " 双主业 " 的发展态势，2025 年年报显示其锂盐综合设计产能近 13 万吨。

雅化集团的前身是 1952 年建厂的雅安化工厂，公司实控人郑戎从化工厂车间女工一步步成长为厂长，并带领雅化集团在 2010 年登陆深交所。彼时，雅化集团已是四川民爆 " 老大 "。

2013 年，这家有着 60 年民爆炸药生产历史、承接过红格矿区爆破一体化和金沙江向家坝电站地下厂房工程等大型爆破项目的化工厂掏出 3 亿元，投资拥有完整锂产业链的四川国理锂材料有限公司（以下简称 " 四川国理 "），正式进军锂产业。

次年，雅化集团再度出手，以 8200 万元收购四川兴晟锂业有限责任公司（以下简称 " 四川兴晟 "）的全部股权。然而，2014~2015 年，四川兴晟累计亏损超 2000 万元；四川国理则在 2015 年亏损 441 万元，双双拖累了公司的业绩。

于是在 2015 年底，雅化集团宣布将上述两个资产转让给福建众和股份有限公司，意欲将直接获取锂产业实体经济收益转为通过投资方式分享锂产业成长利益，但这笔交易最终未能实施，2017 年 4 月起双方便解除合作协议。

这两个没能出手的资产，转眼成为 " 香饽饽 "。随着新能源行业的快速发展，锂盐产品市场需求旺盛，雅化集团的锂产业在 2016 年实现营收 3.47 亿元，同比暴涨 184.68%；其营收占比同比提升 12.91 个百分点至 21.99%，毛利率也同比提升 16.54 个百分点至 20.67%，成为公司新的业绩增长点。

此后，郑戎执掌的雅化集团持续加码锂产业。

2017 年，雅化集团与澳洲银河锂业签署了五年的锂精矿采购协议，并通过参股澳大利亚 CORE 公司并获得其锂矿包销权、与川能投合作开发李家沟锂辉石矿，保障上游锂资源；同时增设雅化锂业（雅安）有限公司（以下简称 " 雅安锂业 "），新建 2 万吨碳酸锂（氢氧化锂）生产线建设项目。

2020 年 7 月，雅安锂业年产 2 万吨电池级碳酸锂（氢氧化锂）生产线全面投产，并在当年 12 月与特斯拉签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从 2021 年起至 2025 年向特斯拉供应 6.3 亿美元 ~8.8 亿美元的电池级氢氧化锂产品。

此后，雅化集团又与电池巨头宁德时代深度绑定，在 2023 年向宁德时代销售电池级氢氧化锂和碳酸锂产品达 10.50 亿元后，2024 年雅化集团再度拿下宁德时代大单，约定从 2026 年 1 月至 2028 年 12 月向宁德时代供应电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。

到 2025 年，雅化集团锂产业的营收已从 2014 年的 812.38 万元增长至 48.24 亿元，同期占营收的比重从 0.56% 增长至 56.46%，12 年间，其锂产业累计营收超 340 亿元。

而在此期间，碳酸锂价格曾从 4 万元 / 吨附近暴涨至 18 万元 / 吨的水平，此后又一度跌回原点；2022 年碳酸锂价格飙至 60 万元 / 吨的历史巅峰后高位跳水，直至去年底才触底反弹。在锂价高位时期，郑戎曾凭借 58 亿元的身家登上胡润百富榜，成为四川雅安女富豪。

可以说，布局锂产业的 12 年，也是郑戎与雅化集团共同穿越锂周期的 12 年。在今年的股东大会上，郑戎曾感慨 " 行业非常的跌宕起伏，让我们也出其不意 "，但在郑戎看来，面对不确定性，只要公司把自己的事做好，不管风吹浪打，都能以不变应万变。

展望下半年，李攀预计碳酸锂价格或在 15 万元 ~18 万元 / 吨区间宽幅震荡，" 三季度受枧下窝锂矿复产及澳矿 / 非洲精矿集中到港压制，四季度若‘金九银十’旺季叠加储能抢装兑现则存在继续向上空间。"