7 月 8 日，早盘算力租赁概念震荡反弹，网宿科技（300017.SZ）涨近 15%，深信服（300454.SZ）、云天励飞 -U（688343.SH）、优刻得 -W（688158.SH）、奥飞数据（300738.SZ）、协创数据（300857.SZ）跟涨。

消息面上，银河证券 7 月 8 日研报指出，行业盈利逻辑正经历重构，由传统 GPU 算力按租计费向 MaaS（模型即服务）按 Token 产出分成模式转变。

此前传统模式因同质化竞争、设备折旧与价格战导致利润承压；新模式下，算力厂商深度绑定大模型客户，实现从 " 卖资源 " 到 " 卖 AI 产出 " 的升级，通过保底租金加超额分成机制，推动行业净利率显著提升，机构认为板块估值中枢有望上移，带动资金回流。

需求端看，国内大模型、AI Agent 及多模态应用规模化商用推动日均 Token 调用量指数增长，推理算力需求已成核心增量。边缘与云算力平台已适配按量计费体系，网宿科技、优刻得等具备云边资源的企业转型优势明显，成为资金重点聚焦标的。