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长鑫科技要上市了。

2026 年 5 月 27 日，上交所上市委审议通过；6 月 12 日，证监会正式同意其 IPO 注册。从受理到过会仅用 148 天，刷新了大型硬科技 IPO 的速度纪录。拟募资 295 亿元，将成为 2026 年以来 A 股最大 IPO，也是科创板史上第二大 IPO，仅次于中芯国际。

一个从 2016 年成立、连续亏损近十年、累计亏了 366.5 亿元的公司，2026 年一季度一个季度就赚了 247.62 亿元，日均盈利超 2.75 亿元。上半年预计营收 1100 亿至 1200 亿元，归母净利润 500 亿至 570 亿元。

从亏损十年到日赚近 3 亿，长鑫科技只用了一个季度。

它值多少钱？市场给长鑫科技的估值预期很高。

按 2026 年全年净利润 1000 亿元、20 倍市盈率计算，市值约 2 万亿元；若按 30 倍市盈率乐观估计，市值有望冲击 3 万亿元。部分机构甚至给出 4 万亿元以上的估值。

2 万亿是什么概念？如果达到 3 万亿，将直接超过建设银行约 2.67 万亿的市值，成为 A 股市值第一。一家存储芯片公司，市值可能超过中国最大的商业银行。

估值的底气来自业绩。2026 年一季度营收 508 亿元，同比增长 719.13%；归母净利润 247.62 亿元，同比增长 1688.30%。全年净利润预计在 1500 亿至 2000 亿元之间。

AI 驱动的存储芯片 " 超级周期 "，让长鑫科技从一个亏损十年的企业，变成了日赚近 3 亿的印钞机。

长鑫科技的股东阵容豪华。

清辉集电：持股 21.67%，第一大股东

长鑫集成：持股 11.71%，第二大股东

大基金二期：持股 8.73%

合肥集鑫：持股 8.37%（员工持股平台）

安徽省投：持股 7.91%

此外，阿里（阿里云计算、阿里网络）、腾讯（北京峰益）、小米（湖北小米）、美的（美的投资） 等产业资本也持有股份。兆易创新、招银国际、和谐健康保险等悉数在列。长鑫科技无控股股东和实际控制人，股权结构相对分散。

最大的赢家是合肥国资。

股权穿透后，合肥国资体系合计持有长鑫科技约 36.79% 的股份。另有机构测算，合肥市、区级国资合计持股约 36.8%，安徽国资整体持股约 46.7%。

清辉集电、长鑫集成、产投壹号、产投高成长、合肥建长等多层持股平台，串联起合肥国资十年来的布局轨迹。2016 年 "506 项目 " 启动，到 2026 年上市——合肥国资在长鑫科技连续亏损超 300 亿的情况下，坚持了整整十年。

合肥国资能赚多少？

按 2 万亿市值估算，合肥国资约 36.79% 的持股市值约 7358 亿元。若市值达到 3 万亿，账面资产将直接突破 1 万亿元。

2025 年，合肥市 GDP 为 1.42 万亿元。合肥国资在长鑫科技这一家公司上的账面浮盈，可能接近甚至超过合肥全市一年的 GDP。

这笔投资回报，很可能超过它当年投资京东方、蔚来的总和。

长鑫科技的上市，是中国芯片替代的一个里程碑。一家亏损十年的公司，在 AI 浪潮中一个季度扭亏为盈，即将以 2 万亿甚至更高的市值登陆 A 股。这本身就说明了存储芯片赛道正在经历的变革。

对合肥国资来说，这是一场坚守十年的胜利。从 2016 年 "506 项目 " 启动，到连续十年亏损超 300 亿依然没有放弃。这份耐心，不是谁都能有的。

而对市场来说，长鑫科技将成为检验国产硬科技公司估值的 " 锚 "。2 万亿是起点还是顶点，我们很快就能看到答案。

十年陪跑，万亿回报。合肥这座 " 最敢赌的城市 "，又一次赌对了。