来源：21 世纪经济报道

保利置业业绩掉头向下。

7 月 6 日，保利置业发布今年上半年销售业绩公告。根据公告，保利置业今年 6 月实现合同销售金额约 36 亿元，同比减少 25%；截至 2026 年 6 月，保利置业累计实现合同销售金额约 232 亿元，同比减少 13.11%，合同销售均价约 2.9 万元 / 平方米。

当期业绩表现平淡，保利置业结算业绩也受到冲击。根据此前保利置业发布的盈利预警，2026 年上半年保利置业归母净亏损区间达 7 亿元至 8 亿元，业绩由盈转亏，创下近十年中期财报首次亏损纪录。

与经营数据平淡形成对比的是，保利置业土地投资动作逆势加码。今年以来，保利置业拿地力度明显提升，不仅在深圳斩获单价 " 地王 "，也在上海拿下多宗高溢价地块。积极攻城略地的动作，是这家中小型房地产央企的 " 自保 " 之举。

面对土地储备波动、市场预期变化的市场环境，保利置业选择加码核心城市、布局确定性更强的优质地块，这是保利置业维持经营基本盘的关键路径。

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过往数年，保利置业销售规模维持平稳增长态势。结算利润虽常年有所波动，但无论行业处于上行繁荣周期，还是步入调整阶段，公司近十年中期结算利润始终维持盈利状态。

保利置业在公告中称，预期今年上半年归母净亏损在 7 亿元至 8 亿元之间，而去年同期则录得归母净利润 2.08 亿元。

保利置业此次业绩由盈转亏，根源在于交付规模收缩与项目毛利下滑的双重挤压。

保利置业在公告中解释称，其利润转亏的原因是，收入结转主要取决于项目的交付时间，但报告期内交付项目较去年同期减少，收入出现阶段性下降；此外房地产市场仍在盘整，市场量价调整，也导致开发业务结转毛利率下跌；部分长库存项目实现去化，也拖累整体毛利率水平。

事实上，2020 年至今，保利置业的销售规模常年稳定在 500 亿元上下。此番业绩 " 变脸 "，虽受交付节奏等因素影响，但主要原因或许在于低效项目打折去库存，叠加已结转项目盈利表现不及预期。

与结算业绩表现平淡同步的是，今年上半年，保利置业销售表现也略逊于去年同期。根据保利置业公告，截至 2026 年 6 月，保利置业累计实现合同销售金额约 232 亿元，同比减少 13.11%。

年初，保利置业定下全年 500 亿元的销售指标；对照上半年销售表现，保利置业当前业绩完成量未达年度目标半数。

从推盘节奏来看，保利置业今年上半年并无大型新项目集中开盘，旗下多数楼盘维持顺销走量状态。其中广州白鹅潭高端住宅项目保利翡丽甲第，是保利置业上半年业绩的支撑之一。克而瑞监测数据显示，保利置业上半年在广州实现销售金额 44.3 亿元，销售规模位列全市房企第五位。

而在保利置业另一深耕阵地上海，克而瑞统计显示，今年上半年其在上海权益销售金额为 25.19 亿元。

同时，为稳定市场与投资者预期，保利置业主动披露自身财务基本面情况。

保利置业称，自行业调整以来，其销售规模平稳、净负债率和借贷成本持续改善，整体经营基本面始终保持稳健。截至 2026 年 6 月 30 日，" 三道红线 " 指标维持绿档，总借贷规模稳中有降，总现金储备充裕。

纵观保利置业整体销售表现，作为中小型房地产央企，保利置业在其布局城市的销售体量也仅落在行业中位区间。基于当前的业绩表现，保利置业要兑现年度销售指标，必然要同步加快投资拓展与项目去化转化速度。

因此，在保利置业业绩承压的背景下，它仍然以 " 黑马之姿 "，继续往前冲。

6 月 5 日，深圳公开拍卖南山区粤海街道一宗地块。这场土拍汇集了保利置业、华润、中海、招商蛇口、建发、越秀六大头部央国企，经过 291 轮激烈竞价，该地块由保利置业以总价 57.72 亿元竞得，溢价率 150.74%，刷新深圳涉宅用地楼面价纪录，也是深圳首次出现楼面价破 10 万元 / 平方米的地块。

尽管该地块成交总价并不高，但其成交单价已经是深圳土地市场的天花板。对比周边在售项目深圳湾澐玺备案价格，也可见保利置业拿地决心极强，拿地出价坚决。

公开资料显示，深圳湾澐玺的最低备案单价为 13.98 万元 / 平方米，项目整体备案均价约 17 万元 / 平方米。如果计入保利置业融资成本与项目综合开发成本，保利置业新入手的这宗地块盈利预期相对有限。

据 21 世纪经济报道记者了解，保利置业采取进取的拿地策略，根源在于其现有土地储备消耗加快。对央企开发企业而言，稳定的在建项目体量是维持经营持续运转的关键，在此背景下，保利置业主动提速土地投资、加大拓地力度。

可供对比的数据是，2024 年 6 月底，保利置业的土地储备约为 1533 万平方米；当年年底，该数据为 1316 万平方米；到 2025 年年底，保利置业的土地储备降至 1188 万平方米左右。

从这一年半的土地储备变化曲线可见，保利置业的土地储备逐步减少。

保利置业也对外表示，行业筑底阶段也是房企换仓提质的关键时期。公司强调精准研判，严控投资指标，全方位锚定优质土地资源。战略聚焦一线和重点二线城市核心地段，筑牢基本盘；同时敏锐捕捉二三线城市结构性机会，积极把握政策窗口盘活库存。

这套拿地策略将持续影响保利置业。分析人士指出，当前房地产行业前景尚未清晰，保利置业暂不计较财报亏损、重仓优质地块，押注市场回暖后抢占市场份额，这也是当下中小型房地产央企的生存之道。唯有持续留在赛场，才能不错过行业回暖带来的机遇。