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7 月 9 日，立讯精密 ( 02475.HK ) 正式在港交所主板挂牌上市，成为 2026 年以来香港市场规模最大的 IPO，中信证券、高盛及中金公司为联席保荐人。

现场致辞环节，立讯精密董事长王来春表示，面向未来将坚守长期主义，立足主业持续创新攻坚，不断夯实核心竞争力，以更优质的产品与服务赋能全球客户。

立讯精密本次全球发售 3.83 亿股 H 股，香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。每股发售价 63.28 港元，全球发售净筹约 240.39 亿港元。香港公开发售获 3.78 倍认购，国际发售获 9.46 倍认购。

本次发行的基石投资者包括淡马锡 ( 太白及 True Light ) 、HHLRA、GIC、CPENeem、香港景林、Foresight Funds、ADIA、UBS AM Singapore、Oaktree、Eastspring ( Eastspring Singapore 及 Eastspring HK ) 、First Sentier Investors、广发基金、汇添富 ( 香港 ) 、博时国际、富达国际、惠理、泰康人寿、腾讯 ( Huang River 及 Prosper High ) 、Mirae 投资者 ( Mirae Securities 及 Mirae Asset ) 、Perseverance Asset Management、嘉实、Millennium、Jane Street、WT Asset Management、MY.Alpha、Polymer。

今日开盘，立讯精密 ( 02475.HK ) 报 63.25 港元 / 股，市值 4871.34 亿港元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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立讯精密成立于 2004 年，2010 年在深交所上市。从连接器业务起步，公司通过内生增长与外延并购，逐步成长为横跨消费电子、汽车电子、通信与数据中心等领域的精密智造解决方案提供商。

创始人王来春从富士康流水线女工起步，带领立讯精密成为苹果产业链核心供应商，并逐步拓展至汽车、通信等多元化领域。

根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计算，公司是中国大陆最大、全球第五大的精密智造解决方案提供商；在消费电子零组件及模组市场排名全球第二，市占率达 11.2%。放眼全球，平均每两部智能手机、每三台智能可穿戴设备及每五辆智能汽车中，即有一部搭载了立讯精密的产品。

公司打造了全栈式开发与智造平台，深度参与客户产品的设计、研发、生产及售后等各个环节。客户覆盖全球十大消费电子品牌、五大汽车电子品牌及五大通信与数据中心品牌，以及超过 100 家《财富》世界 500 强公司。

2025 年，公司实现营业总收入 3323.44 亿元，同比增长 23.64%；归母净利润 166 亿元，同比增长 24.20%。2021 年至 2025 年，公司营收增长 1.16 倍，净利润增长 1.35 倍。

分业务来看，三大板块呈现 " 一稳两快 " 的格局：

消费电子仍是基本盘，2025 年营收 2642.66 亿元，同比增长 13.37%，占总营收的 79.52%。在 AI 端侧硬件普及的浪潮下，公司通过深化 ODM 团队协同与新客户拓展实现了稳健增长。公司是苹果 AirPods 核心供应商、iPhone 第二大代工厂以及 Vision Pro 的主要代工方。

汽车电子是增速最快的第二增长曲线，2025 年营收 392.55 亿元，同比大幅增长 185.34%，收入占比从两年前的 3.9% 提升至 11.8%。支撑这一增速的是两条线同时发力：自有汽车电子产品矩阵的持续落地，以及 2025 年完成的德国莱尼集团并购整合。整车线束、高低压及高速连接器、智能座舱与 ADAS 等核心产品已在多品牌客户端全面导入。公司在汽车线束市场排名全球第四，市占率 12.2%。

通信与数据中心业务同样保持较快增长，2025 年营收 245.68 亿元，同比增长 33.81%。公司在深化国内头部云服务商合作的基础上重点拓展海外市场，铜互连领域为 ETH-X 超节点算力基座落地提供了高速互连标准的核心支撑。公司在通信与数据中心铜互联市场排名全球第四，市占率 4.4%。

进入 2026 年，增长势头延续。2026 年一季度，公司实现营收 838.88 亿元，同比增长 35.77%；归母净利润 36.60 亿元，同比增长 20.24%。公司预告 2026 年上半年归母净利润为 78.4 亿至 81.1 亿元，同比增长 18% 至 22%。

立讯精密此次港股上市，是公司从 " 产品出海、产能出海 " 向 " 资本出海、生态出海 " 升级的核心标志。港股上市意味着打通了一条面向全球资本市场的长期融资通道，可直接触达境外资本，引入多元化长期战略股东，有效降低中长期综合融资成本。

在汽车电子和 AI 算力配套业务快速增长的背景下，港股上市将为公司开展全球产业整合、落地国际化并购提供更灵活的操作载体与工具支撑。公司计划将募资用于扩充产能及升级现有生产基地、投资技术研发、投资上下游行业优质标的等方向。

公司在全球拥有超过 100 家工厂、8 个研发中心、16 个物流中心及 6 个客户服务中心，构建了覆盖全球的研发、生产、销售网络。连续三年跻身《财富》世界 500 强。港股上市后，公司将获得更充裕的资金支持全球化产能布局，进一步巩固在汽车电子、AI 算力配套等高景气赛道的竞争优势。

在 AI 数据中心高速互联、汽车电子等新兴业务的驱动下，立讯精密正从 " 果链龙头 " 向 " 全球精密制造平台 " 演进。对于立讯精密而言，港股上市不是终点，而是从 " 中国果链龙头 " 向 " 全球精密制造平台 " 转型的关键一步，能否将汽车电子和 AI 算力配套业务的增长势能转化为持续稳定的盈利贡献，将是市场长期关注的焦点。

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