来源丨招股书、LiveReport 大数据

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2026 年 7 月 7 日，来自广东广州的视源股份第 3 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、广发证券。公司已于 2017 年在 A 股上市，代码 002841，截至 7 月 8 日的 A 股总市值达 331 亿人民币。

公司是全球液晶显示主控板卡及交互智能平板市场的领导者，2025 年收入近 244 亿元人民币，净利润约 11.47 亿元人民币；2026 年前三个月收入同比增长约 24% 至 62.03 亿元人民币，净利润约 2.53 亿元人民币，毛利率升至 20% 以上。

LiveReport 获悉，广州视源电子科技股份有限公司 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited（简称 " 视源股份 "）于 2026 年 7 月 7 日第三次递表港交所，前两次递表时间分别为 2025 年 6 月 7 日、2025 年 12 月 24 日。

公司致力于成为智能控制的领导者，通过持续的技术创新和生态构建，为全球教育与企业管理数字化转型升级提供核心部件及智能终端解决方案。

公司的产品和服务体系包括：

智能终端及应用：以交互智能平板为核心，涵盖商用显示设备及系统、计算及外围设备、音视频设备及系统，并配套垂类 AI 驱动软件解决方案。

智能控制部件：以液晶显示主控板卡为基石，延伸至白色家电控制器、汽车电子控制部件及电力电子控制部件。

软件与服务：提供希沃教学大模型、MAXHUB 领效智会大模型及相关 SaaS 服务

公司产品广泛应用于教育（智慧课堂、远程教学）、企业服务（智能会议、跨地域协作）、白色家电、汽车电子及电力设备等多元化场景。核心产品为液晶显示主控板卡及以希沃、MAXHUB为品牌的交互智能平板。

财务业绩

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度、2025 及 2026 年前 3 个月：

收入分别约为人民币 201.73 亿、224.01 亿、243.54 亿、50.05 亿、62.03 亿，2026 年前 3 月同比 +23.95%；

毛利分别约为人民币 49.52 亿、46.88 亿、47.80 亿、10.13 亿、12.62 亿，2026 年前 3 月同比 +24.58%；

净利分别约为人民币 14.00 亿、10.36 亿、11.47 亿、1.86 亿、2.53 亿，2026 年前 3 月同比 +35.75%；

毛利率分别约为 24.55%、20.93%、19.63%、20.24%、20.35%；

净利率分别约为 6.94%、4.63%、4.71%、3.72%、4.07%。

截至 2026 年 3 月底，公司账上现金约 29.19 亿元，2025 年经营现金流约 5.72 亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球商用显示设备市场营业收入规模从 2021 年人民币 1,956 亿元增至 2025 年人民币 1,993 亿元，复合年增长率为 0.5%。预计至 2030 年，全球商用显示设备市场营业收入规模将达人民币 2,754 亿元，2025 年至 2030 年复合年增长率为 6.7%。

2025 年，按教育交互智能平板营业收入计，全球前三大品牌合共占 37.4%，而集团品牌希沃以 17.0% 的市场份额位居全球第一。按 2025 年教育交互智能平板销量计，全球前三大品牌合共占 38.7%，而集团品牌希沃以 19.0% 的市场份额位居全球第一。

2025 年，中国内地教育交互智能平板收入规模达到人民币 69 亿元，集团希沃品牌以 49.3% 的市场份额位居中国内地第一。2025 年，中国内地教育用交互智能平板销量规模达到 86.12 万台，集团希沃品牌在中国内地市场中排名第一，市场份额为 49.7%。

可比公司

同行业 IPO 可比公司：TCL 电子 ( 1070.HK ) 、创维集团 ( 0751.HK ) 、网龙 ( 0777.HK ) 。

董事高管

董事会由 10 名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，黄正聪先生直接持有公司 11.10% 股份，为单一最大股东。黄正聪、王毅然、孙永辉、于伟、周开琪及尤天远六人为一致行动人集团合共控制公司约 46.86% 的投票权，为公司控股股东。

黄正聪先生：11.10%

王毅然先生：10.85%

孙永辉先生：10.77%

于伟女士：5.29%

周开琪先生：4.95%

尤天远先生：3.90%

视迅投资：2.38%

其他 A 股股东：50.77%

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，视源股份中介团队共计 9 家，其中保荐人 2 家，近 10 家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计 2 家，综合项目数据表现较好。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

（本文首发于，ID：livereport）

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