锰酸锂是一种重要的锂电池正极材料，具有成本较低、安全性高、低温与倍率性能好等优点，主要应用于电动工具、两轮电动车等领域。近年来，我国锰酸锂出货量整体呈现上升趋势，2025 年达到 13.2 万吨，同比增长 14.78%。从成本端来看，碳酸锂是影响锰酸锂成本的关键因素。2025 年下半年以来，受成本端推动及供需端改善等因素影响，我国碳酸锂价格震荡上涨。受此影响，锰酸锂价格也呈现上行趋势。

从出口来看，我国锰酸锂出口端波动显著，2026 年 1-4 月累计出口 929.3 吨，同比下降 34.86%。当前，我国锰酸锂行业集中度高，市场格局呈现极高寡占型特征，2025 年行业 CR5 超过 70%，其中博石高科以超过 30% 的市场份额领跑。

1. 锰酸锂优势显著，电动工具锂电化转型带来重要机遇

根据观研报告网发布的《中国锰酸锂行业现状深度分析与投资前景预测报告（2026-2033 年）》显示，锰酸锂是一种重要的锂电池正极材料，具有成本较低、安全性高、低温与倍率性能好等优点，适用于低端数码产品、电动工具、两轮电动车以及低端储能等领域。

资料来源：公开资料、观研天下整理

近年来，我国电动工具行业加速向锂电化方向转型升级，为锰酸锂行业带来了重要的发展机遇。锰酸锂凭借成本较低、倍率性能好、安全性高等优势，成为电动工具行业锂电化转型的重要选择。2019-2024 年我国锂电类电动工具渗透率由 23% 增至 59%，预计 2029 年将进一步升至 68.5%。这一渗透率的持续增长，为锰酸锂行业提供了可观的需求增量。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2. 锰酸锂出货量上升，行业成本压力增加、价格上扬

近年来，在电动工具、两轮电动车等下游行业发展带动下，我国锰酸锂出货量整体呈现上升趋势，2025 年达到 13.2 万吨，同比增长 14.78%。从成本端来看，碳酸锂和四氧化三锰（或二氧化锰）是生产锰酸锂的主要原材料，其中碳酸锂是影响锰酸锂成本的关键因素。根据湘潭电化公司的数据，2021 年至 2023 年 1-9 月，该公司碳酸锂成本占锰酸锂业务营业成本的比例分别为 61.49%、83.28% 和 74.98%。由此可见，碳酸锂价格波动对锰酸锂成本具有显著影响。

数据来源：鑫椤锂电、观研天下整理

2025 年下半年以来，受成本端推动及供需端改善等因素影响，我国碳酸锂价格震荡上涨。数据显示，我国电池级碳酸锂（Li2CO3 ≥ 99.5%）市场均价由 2025 年 6 月 26 日的 6.16 万元 / 吨上升至 2026 年 5 月 25 日的 18.3 万元 / 吨，累计涨幅达 197.08%。通过产业链传导，锰酸锂行业成本压力显著上升。在此背景下，锰酸锂价格也整体呈现明显的上扬态势。以华中动力型锰酸锂为例，其价格由 2025 年 6 月 26 日的 3.1 万元 / 吨上升至 2026 年 5 月 25 日的 6 万元 / 吨，累计涨幅达 93.55%。

数据来源：CBC 锂电新能源、观研天下整理

数据来源：纵横新能源、观研天下整理

3. 锰酸锂出口需求短期低迷，价格经历大起大落后反弹

我国锰酸锂行业自给率高，产品以本土消耗为主，少量对外出口。数据显示，2025 年我国锰酸锂进口量仅 89.79 吨，2026 年前四月则无进口记录，反映出国内供给充足。从出口来看，我国锰酸锂出口端波动显著。2020 年至 2023 年，我国锰酸锂出口量快速缩减，由 514.66 吨回落至 141.71 吨；2024 年，其出口需求爆发，累计出口 2405.03 吨，同比大幅增长 1597.15%；到 2025 年，锰酸锂出口增长步伐放缓，但仍维持快速增长，累计出口 3275.89 吨，同比增长 36.21%；进入 2026 年，受海外需求疲软影响，锰酸锂出口量显著回落，1-4 月累计出口 929.3 吨，同比下降 34.86%。

数据来源：海关总署、观研天下整理

价格方面，2023 年我国锰酸锂出口均价一度涨至 12.25 万元 / 吨，随后逐步回落，2025 年降至 5.37 万元 / 吨，较 2023 年腰斩过半；2026 年 1-4 月，其出口均价显著回升，达到 6.53 万元 / 吨，较 2025 年同期的 4.88 万元 / 吨上涨 33.81%。

4. 锰酸锂市场高度集中，博石高科领跑，龙头积极强化一体化布局

当前，我国锰酸锂行业集中度高，市场格局呈现极高寡占型特征，博石高科、广西立劲（湘潭电化控股子公司）、新乡弘力、百思特等少数企业占据市场大部分份额。2025 年，我国锰酸锂行业 CR5 超过 70%。其中，博石高科凭借深厚的技术实力、领先的产能规模、优异的产品质量以及优质的客户资源等优势，市场份额长期领跑我国锰酸锂行业。2025 年，博石高科锰酸锂出货量逼近 4 万吨，市场份额超过 30%，稳居行业第一梯队。

资料来源：公开资料、观研天下整理（WJ）

为强化经营抗风险能力、优化成本管控水平、提升核心竞争力，博石高科、湘潭电化等头部企业积极强化一体化布局。其中，博石高科分别落地上下游项目，2023 年其成立安徽博源环回科技有限公司，规划年处理废旧电池 20 万吨、回收电池级碳酸锂 2 万吨；2024 年 4 月，博石高科与湖北长阳签约锰基材料生产项目，建设年产 28 万吨基地，覆盖锰基正极材料、四氧化三锰、磷酸锰铁等；2025 年 8 月，该项目一期正式投产，新增年产 3 万吨四氧化三锰生产线和年产 2 万吨锰基正极材料生产线。

湘潭电化深化产业链布局，上游聚焦高品质原料供应，已在湖南、广西分别持有锰矿采矿权，同时持续寻找优质锰矿资源，为生产提供稳定原料供给与成本优势。目前，湘潭电化已形成 " 锰矿资源 - 电解二氧化锰、四氧化三锰 - 锰酸锂 " 垂直一体化产业链布局，通过上下游协同联动，既保障产品质量稳定性，又有效降低生产成本。