2026 年上半年，国内 ETF 市场经历了一场深刻而剧烈的结构性重塑——宽基 ETF 遭遇万亿级资金流出，行业主题 ETF 强势崛起，资金在极致分化中重新锚定方向。在这一变局中，国泰基金交出了年中答卷：截至 6 月 30 日，旗下非货 ETF 管理规模达 3714 亿元，跃居行业第三（3/57），上半年非货规模增长 853 亿元，增量位列全市场第一（1/57）。

" 中考 " 成绩单出炉：

ETF 市场迈入精耕细作阶段

国泰基金非货 ETF 规模跃升背后，映射出 ETF 竞争逻辑的转变——当资金的 " 投票权 " 从总量配置转向结构选择，行业竞争也从此前的规模竞赛，演进为考验管理人赛道前瞻布局与产品运营能力的 " 质量竞争 "。如今，决定竞争力的不再是单品的体量，而是产品线的丰富度、行业的覆盖精度以及在关键产业方向的布局深度。

国泰基金的规模跃升，恰好验证了这一趋势。从产品结构看，公司已形成 " 行业主题为矛、宽基为盾 " 的均衡格局。行业 / 主题 ETF 规模达到 2419 亿元，排名全市场第一（1/47）；旗下规模超百亿的行业主题 ETF 达到 10 只，覆盖 A 股及海外权益、债券、商品等领域。与此同时，中证 A500ETF 等宽基产品的成功布局，凭借着对市场贝塔的精准表征、天然的行业分散属性，在投资者长期资产配置中扮演不可替代的 " 压舱石 " 角色。

宽基和行业 ETF 的均衡布局，既是应对当下市场变化的策略，更是着眼于行业长期趋势的前瞻安排。从长期来看，与发达国家相比，国内 ETF 市场仍然是星辰大海、大有可为，后续随着主动 ETF 落地、债券 ETF 扩容等创新举措落地，将打开新的增长空间。ETF 市场长期向上趋势不改，行业正迈向精耕细作的新阶段。

科技主线全面爆发：

半导体设备与通信 " 双星闪耀 "

如果说宽基 ETF 的流出与行业主题 ETF 的流入，勾勒出上半年资金流动的宏观图景，那么这幅图景中最浓墨重彩的一笔，无疑是科技主线的全面爆发。

" 科技牛 " 行情下，国泰科技 ETF 军团表现亮眼，截至 6 月 30 日，最近 1 年国泰旗下涨幅超 100% 的 ETF 达 15 只，其中半导体设备 ETF 国泰（159516）涨幅 273%，通信 ETF 国泰（515880）涨幅 271%。

从产业逻辑来看，半导体设备处于产业链上游，是技术壁垒最高、国产化空间最大的环节。随着国内晶圆厂扩产加速、设备国产化率提升，相关企业的业绩兑现预期不断增强。资本市场对这一趋势的定价，使得半导体设备 ETF 成为上半年最具 " 锐度 " 的投资工具之一。数据显示，截至 6 月 30 日，半导体设备 ETF 国泰（159516）最新规模 442 亿元，较上年末增长 352 亿元，获得资金持续青睐。

如果说半导体设备展现了 " 涨幅之锐 "，那么通信 ETF 则展现了 " 吸金之猛 "。截至 6 月 30 日，通信 ETF 国泰（515880）最新规模 590 亿元，较年初增长 454 亿元。通信板块的大热，背后是 AI 基础设施建设从海外映射到国内落地的逻辑兑现。随着北美五大云厂商资本开支预期超过 7000 亿美元，国内互联网公司亦在加速追赶，光模块、数据中心等通信产业链环节迎来强劲需求。

选择更多样，

国泰 ETF 的多元底色

不止科技，国泰基金在债券、商品、跨境及行业领域的多元布局，则为投资者提供了更加广泛的 ETF 配置工具箱。

截至 6 月 30 日，国泰旗下多只特色产品规模排名领先：证券 ETF 国泰（512880）规模 593 亿元，黄金 ETF 国泰（518800）规模 317 亿元，中证 A500ETF 国泰（159338）规模 240 亿元，十年国债 ETF 国泰（511260）规模 196 亿元，纳指 ETF 国泰（513100）规模 192 亿元，煤炭 ETF 国泰（515220）规模 113 亿元。

上述产品虽分属不同资产类别，却有着相似的 " 国泰印记 " ——均为细分领域稀缺性突出、规模领先的代表。

证券行业作为资本市场核心中介，证券 ETF 国泰（512880）将直接受益于市场交投活跃度提升与资本市场改革红利的持续释放，是目前市场上规模最大的证券行业 ETF。黄金 ETF 国泰（518800）则凭借避险属性与抗通胀功能，在宏观经济不确定性加剧的背景下，成为资产配置中的重要工具。

中证 A500ETF 国泰（159338）作为新一代宽基指数的代表产品，与沪深 300 等传统宽基相比，指数显著降低了银行、非银金融、食品饮料等传统行业权重，均匀分配到电子、电力设备、医药生物等新兴领域，" 新质生产力 " 含量更高，更契合中国经济结构转型升级的时代特征。市值结构上，既囊括万亿市值龙头，也包含 100 亿以下细分赛道黑马，中盘到大盘优质标的覆盖更全，在当下结构性行情中更易捕捉超额收益。

十年国债 ETF 国泰（511260）是当前市场上唯一一只跟踪十年国债指数的 ETF 产品，十年期国债收益率素有 " 资产定价之锚 " 之称，是观察宏观经济预期、衡量无风险利率的核心参照指标。十年国债 ETF 通过锁定 7 至 10 年剩余期限的国债组合，为投资者提供了精准的利率债久期管理工具。在低利率与 " 资产荒 " 持续的市场环境下，该产品凭借 T+0 交易、质押回购等机制优势，成为不少投资者进行利率债配置与久期操作的理想载体。

纳指 ETF 国泰（513100）是全市场首支纳指 ETF 产品，历经十余年运作，已成为境内投资者布局美股科技龙头的标杆性工具。纳斯达克 100 指数被誉为全球创新企业标杆，超 80% 权重集中于科技、可选消费及医疗等新经济领域。该产品凭借规模与流动性优势，为境内投资者提供了便捷、透明的海外科技资产配置通道。

煤炭 ETF 国泰（515220）是当前市场上唯一一只煤炭主题 ETF。煤炭作为我国能源体系的 " 压舱石 "，在保障电力稳定供应、平抑新能源发电波动性方面扮演着不可替代的角色。与此同时，近年来在供给侧结构性改革与行业集中度提升的推动下，头部煤企盈利能力显著增强，普遍采取高比例分红政策，使得煤炭板块兼具高股息、高现金流、低估值的多重属性，在利率下行与市场波动加剧的环境中，成为资金寻求确定性收益的重要方向。

写在最后

回到投资的终极之问，普通人该如何选择 ETF？

2026 年上半年，市场里流传着一句调侃—— " 要站在光里，不要光站在那里 "。波动在放大，行情在分化，选对方向，比以往任何时候都更关乎成败。一套足够完备的 ETF 工具箱，正是解决这个难题的钥匙——不必去押注风口，通过跨资产、跨行业、跨风格的组合配置，也能在分化中跟上结构性的机会。

国泰基金十五年的布局，正是围绕这个逻辑展开。无论是从 2011 年金融 ETF 国泰起步，到 2013 年 " 一年三创新 " 打开大类资产配置视野，还是 " 科技四杰 " 的前瞻布局，以及中证 A500ETF 国泰补齐宽基拼图。国泰在宽基、行业、跨境、商品、债券等多个领域前瞻布局，构建起覆盖多元资产、多种策略的工具箱，让不同风险偏好的投资者都能找到与之匹配的配置工具。

与好工具相适配的，是一套高效协同的运作体系。国泰基金量化投资部将产品、研究、投资、销售、做市、营销等职能打通，决策链条短、反应快，面对市场变化能迅速研判、敏捷响应，致力于为投资者提供更平稳的持有体验。陪伴同样浸润在日常之中——公众号 "ETF 和 LOF 圈 " 已持续运营近十三年，保持工作日日更频率，在市场异动时第一时间给出解读，为投资者及时分析市场变化，洞察投资趋势。

无论是前瞻布局的 " 种子 "，还是高效协同的 " 骨架 "，抑或是长期陪伴的 " 温度 "，最终都汇聚成投资者手中的 " 底气 " ——在复杂市场中，有工具可依，有体系可靠，有温度可感。

风险提示

数据来源 wind，基金定期报告，规模数据截至 2026/6/30，采用二级市场涨跌幅，近 1 年涨跌幅剔除成立不满 1 年的产品。观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺，市场有风险，投资需谨慎。产品规模变化及指数涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现，不构成对提及产品业绩表现的承诺。ETF 规模以 Wind 场内流通份额与单位净值相乘估算，具体以基金定期报告披露为准。我国基金运作时间较短，基金的过往业绩及其净值高地并不预示其未来业绩表现。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。金融 ETF 国泰、纳指 ETF 国泰、证券 ETF 国泰、煤炭 ETF 国泰、半导体设备 ETF 国泰、通信 ETF 国泰、中证 A500ETF 国泰均属于股票型基金，预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。黄金 ETF 国泰主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。十年国债 ETF 国泰属于债券型基金，理论上其预期收益及风险水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。产品费率请阅读基金法律文件。