今日 A 股三大指数集体调整，结构分化明显。截至收盘，上证指数报 3970.88 点，跌 0.49%；深证成指报 14939.70 点，跌 1.87%；创业板指报 3845.35 点，跌 1.70%。科技风格逆势走强，科创 50 收报 2016.23 点，逆市上涨 0.73%，为全市场唯一翻红的主要宽基指数。A 股全天成交额 2.58 万亿元，量能略有回落。行业层面，AI 算力、计算机、港股互联网等科技成长方向逆势领涨。

今日市场呈现典型的 " 指数缩量调整、结构极致分化 " 格局。一方面，大盘在前期上行后进入短期整固与筹码消化阶段；另一方面，资金并未离场，而是加速向具备业绩兑现能力的科技成长主线集中。当前正值 A 股中报业绩预告密集披露的关键窗口，业绩确定性成为资金定价的核心锚点，" 景气验证 " 或成为主导逻辑。短期看，指数或维持震荡整固，但结构性机会仍活跃，或可关注景气与业绩共振的成长赛道，控制好节奏与波动风险。

今日港股互联网相关产品午后强势放量走高，港股互联网 ETF（513720）收涨 5.82%，港股科技 ETF（513020）收涨 3.74%。核心驱动是头部互联网平台披露业绩 preview 释放积极边际改善信号：云业务收入加速超预期，即时零售业务亏损收窄幅度显著优于预期。资金面上，上周五美国非农数据远低于预期，加息预期回落，有望为前期深度超跌的港股科技赛道打开修复空间。当前港股互联网板块估值仍处近 3 年 5% 左右极低分位，情绪释放较为充分；但修复是否为趋势反转仍需正式财报的二次验证，感兴趣的投资者或可关注港股互联网 ETF（513720）与港股科技 ETF（513020），逢低布局并注意波动风险。

今日计算机板块逆势走强，计算机 ETF（512720）收涨 3.90%。目前正处于业绩预告的密集披露期内，板块内算力基础设施与服务器龙头企业业绩预告大幅超市场预期，传递出 AI 下游需求正加速转化为实质订单与业绩的强烈信号，资金加速回流带动板块估值修复。从产业逻辑看，全球及国内科技巨头 AI 资本开支维持高位且向高算力、高带宽方向倾斜，逐步转化为可量化的生产力与商业化收入，计算机板块正从 " 概念主题期 " 步入 " 业绩兑现期 "，感兴趣的投资者或可持续关注计算机 ETF（512720）。

10 年国债收益率本周在 1.73% 至 1.75% 区间窄幅震荡，延续 6 月以来的箱体整理格局。跨季过后资金面明显转松，DR007 从 6 月底 1.54% 快速回落至 1.38% 附近，但央行同步大幅缩量逆回购、周内净回笼约 1.1 万亿元，表明呵护与调控并存。6 月制造业 PMI 回升至 50.3，重返扩张区间，但小型企业分项仍在收缩，结构性分化未改。我们维持短期胜率环境中性偏多、中长期窄幅震荡的判断，建议关注久期适中的稳健品种，如国债 ETF（511010）和十年国债 ETF（511260）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。