2026-07-08 21:07:45 和讯信息 杨德勇（和讯）

今天指数又是全面收绿的，但是今天的下跌和以往的情况还是有明显的差，别的我们可以看到今天各大指数的下跌主要集中在开盘之后的前 15 分钟内，然后实际上指数全天就是维持在震荡。另外一个点就是我们看到今天市场的振幅在扩大，不是指主板，是指科创，我们可以看到科创综指今天的振幅最大接近 4%，而科创 50 今天最大的振幅接近 7%。还有一个情况就是当前的成交额延续收窄，现在的成交额也就 25,000 多亿了，要知道过去最高的时候成交额是 35,000 亿，这一下收窄了 1 万多亿，那么这几个特征对应当前市场到底是什么信号？

和讯杨德勇表示，我们还是明确一个点，当前指数的下跌主要集中在前 15 分钟，而其余时间都是震荡横盘的。那么在这个过程当中，成交量的收窄意味着什么？如果你说全天连续下跌，成交量收窄，说明卖盘相对较强而没有买盘。但是在当前这个阶段，我们看到下跌的时间主要就集中在前 15 分钟，而全天震荡它也缩量，其实就说明当前买卖意愿都不强。另外我们从科创振幅的角度上来看，这么大的振幅说明什么？在当前科技板块的争议还是相对比较大的。当然还有一个关键的点，这个市场在当前这个阶段出现，此类信号到底意味着什么？从行业板块上来看也基本上就清楚了。当前行业板块涨幅排名来看的话，除了事件因素导致的油气资源的上涨以外，其他涨幅居前的行业，我们可以看到旅游软件，it 当然计算机设备跟这个浪潮有关系，哈还有就是通讯服务就是运营商、联通、电信，然后公路、铁路运输、中药、银行、医药、商业等等。也就是说我们从行业上来看，当前依然是传统行业的表现更好一些，而反过来看，争议比较大的这些产业是什么？除了碳酸锂电池以外，过往的这种题材，科技类的当前的这种回落幅度比比较大，我们也可以看到元件最近的跌幅达到了 20%，所以现在市场结构是相对比较清晰的。

那我们可以看到科技类的情况，整体要不然就是分歧大，要不然就是在连续下行。传统行业呢虽然最近传统行业的反应，它不是集中所有传统行业反应，一天非银金融，一天银行加高股息公用事业，要不然就是创新药，要不然就是旅游，当然旅游可能也有一定的事件，哈呃中药等等的。所以呢我们现在看市场的结构，从行业的表现上来看，如果你以哪一天来看可能看不全面，但是你要把近几天连起来，你就会发现最近几天的情况嗯是科技这个产业链当中的一些小市值的材料和设备整体下行，或者是头部的这些科技争议和分歧比较大，而传统行业虽然没有全面在某一天都反映，但是我们可以看到结构性的传统行业还是在反应的，所以对于当前市场的情况来看，如果贯穿最近几个交易日的情况来看，就看的比较清晰，传统行业在陆续的反应，而科技类的行业有的已经开始回落了，有的现在还存在争议，振幅大不就是争议吗？

所以在当前这个阶段，其实我们对于未来市场下一个阶段来看的话，呢还是原有的判断传统行业相对风险小，而机会面更大一些，科技类的产业呢当前还是面临宽幅震荡的，这种概率更高。但是另外一点呢我们也可以看到，我们自 5 月初以来也判断市场会延续震荡，那么现在来看，这是深市在震荡震荡回来了，沪指呢其实也是在震荡，创业板也是在震荡，现在就是科创 50 还没有震回来没有震回来的原因是什么？其实科创当中的头部的企业相对业绩更确定一些，再有一些相对较小的短期累计涨幅比较大，也对于科创的贡献比较高。所以现阶段来看，还是原有那个观点不变，接下来传统行业的机会偏大于科技一些。

（责任编辑：邵晓慧 ）

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