转自：财联社

财联社 7 月 10 日讯（记者 林坚 王晨）" 科创券商 " 的先行者已尝到战略红利。

随着券商 2026 年半年报进入披露季，最新披露业绩预告的财通证券称，公司上半年净利润同比预增 70% 到 80%，对于业绩表现，财通证券解释称这与公司坚持 " 科创型财通 " 首位战略有关。公司持续打造适配科创企业全生命周期发展的科技金融服务体系。

其实财通证券并不是 2026 年上半年才提出这一战略，早在‌ 2023 年 10 月‌，公司成立 30 周年之际，就已经提出打造 " 科创型财通 " 战略，将其作为公司首位战略，足见这一战略的前瞻性，这反映了证券业灵敏的嗅觉。‌‌

财通证券 2026 年半年度业绩预告内容，提到公司坚持 " 科创型财通 " 首位战略。

财通证券 2025 年年报内容，公司早已鲜明提出 " 科创型财通 " 战略理念。

" 科创属性（含科量）" 正成为衡量券商长期价值与 α（超额收益）潜力的核心指标。记者翻阅近年来券商年报发现，整个证券行业的战略触角已全面向硬科技领域延伸，不少券商早已带上 " 科创属性 " 了，以 2026 年为例，至少 29 家券商鲜明提出科创券商、科创投行的理念与相关战略打法。

至少 7 家券商鲜明提出科创券商、投行理念

在这场向 " 科创 " 靠拢的转型大潮中，除了财通证券，凭借长鑫科技 IPO" 一炮而红 " 的华安证券、招商证券早已旗帜鲜明。

华安证券在 2025 年年报就提到，公司把握安徽科创资源优势，因地制宜打造科技金融服务品牌，做实产业研究中心、资本市场服务专班、皖企 " 徽客厅 "、长三角学院、科创服务中心并 " 串珠成链 "，促进 " 三投联动 " 服务体系下沉；招商证券称，2026 年，公司的战略方向就是锚定 " 打造科技引领、协同制胜的中国领先投资银行 " 的目标。

远不止这三家，还有首创、东方、国海、长城、长江、国元、申万宏源等 7 家券商均鲜明提到了公司的科创券商、科创投行理念。

首创证券：公司努力打造具有首都特色、科创优势的国有一流券商。

东方证券：支持科技创新企业发展，打造科创投行品牌。

申万宏源：公司 2025 年发起设立新疆首只专注投早、投小、投硬科技的科创基金，旨在全面提升业务 " 含科量 "。

国海证券：投行业务聚焦科创企业价值挖掘，投行、投资、投研 " 三投联动 " 打造核心竞争力。

长城证券：从战略规划到文化建设，均提到了要成为含有 " 科创金融 " 属性为目标的综合型现代投行。

国元证券：投行业务加快向科创产业投行、并购投行和综合金融服务投行转型。

长江证券：聚焦科创投行，服务科技创新和产业创新融合发展，联合科研院所、链主企业、金融机构等，提供成果转化、产业落地、孵化培育、治理规范、上市融资、并购重组等全生命周期服务，打造 " 热带雨林 " 式创新生态。

此外，中信证券、中信建投、国泰海通、广发证券、银河证券、中金公司、华泰证券、兴业证券、东吴证券、方正证券、天风证券、西部证券、财达证券、山西证券、太平洋证券、华林证券、中银证券、第一创业以及湘财股份旗下湘财证券均提到，公司持续支持科创企业发展，完善科创企业培育体系，为科创企业提供全生命周期金融服务，构建产业与资本高效对接的良性生态。

截至目前，券商对科技创新的支持力度主要通过参与科创债业务、科创板建设来实现，科创投资仍是部分券商的战略打法。

券商科创属性正带来价值重估

长期以来，A 股券商股的估值主要锚定经纪业务佣金率、两融余额、投行 IPO 过会率等周期性指标，呈现出明显的 " 看天吃饭 " 特征。然而，随着科创板、创业板注册制改革的深化，以及越来越多头部券商深度参与科创企业的早期孵化，一种新的估值锚正在形成。

" 科创 " 核心要义，这既包括了投资，也包括了投行以及与之有关的任何业务池子。近期，财联社已针对 " 科创券商 " 这一理念进行了密集跟踪报道，在《" 站在科创里 " 的 3 家券商业绩翻倍，科创投资贡献摆上了台面，还有几百亿待入账》就提到，科创投资正在重写券商估值。

目前来看，券商在硬科技企业中的保荐、跟投、直投、产业基金布局，正在进入兑现期；一批科创板、港股科技企业上市后，账面浮盈开始显化，另一些更大体量的项目仍在排队或等待入账。兑现业绩方面，2026 年以来券商行业科创板跟投浮盈约 66 亿元，已经远超 2022 年至 2025 年合计浮盈水平。

如何释放科创动能？

关于如何释放科创属性动能，财联社在《券商另类子构建 " 科创属性 "，50 家券商三年投出 200 亿，三重束缚要怎么破？》报道中有过呈现，以券商另类子为例，提出了四个破题之道。

一是试点解禁 " 先投后保 "。在严防风险的前提下，打破 " 先投资后保荐 " 的限制，推行 " 联合尽调、分阶段入场 " 机制，释放全生命周期协同优势。

二是发行 " 科创债 " 置换。允许科创债募集资金用于置换另类子前期对硬科技项目的存量投资，实现资金良性滚动；鼓励发行 5 年期及以上长期品种，精准对接科技长周期属性。

三是优化长效考核机制。摒弃单一项目、年度短周期等硬性指标；推行 " 行业专家制与投资经理制 "，赋予骨干项目负责人资格，提升长周期陪伴定力。

四是加速国有股权流转。IPO 申报中国有股东标识申请实施 " 名单制 " 或 " 年度备案制 "，豁免单列审批；试点取消老股转让强制评估备案，允许市场化竞价定价，提升资本循环效率。

（财联社记者 林坚 王晨）