7 月 9 日晚间，有色龙头紫金矿业（SH601899，股价 27.62 元，市值 7344 亿元）披露 2026 年上半年业绩预告。公司预计 2026 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约 391 亿元，同比增长 68%，上年同期为盈利约 232.92 亿元；预计实现扣非净利润约 379 亿元，同比增长 75%，上年同期为盈利约 216.24 亿元。

图片来源：紫金矿业 2026 年上半年业绩预告

紫金矿业称，本公告的预告数据仅为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体准确的财务数据以公司正式披露的 2026 年半年报为准，但公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。

二季度归母净利润环比预降约 5.27%

据紫金矿业 2026 年一季报，公司今年第一季度实现归母净利润 200.79 亿元、实现扣非净利润 184.59 亿元。据此计算，紫金矿业 2026 年第二季度预计实现归母净利润 190.21 亿元，环比下滑约 5.27%；预计实现扣非净利润 194.41 亿元，环比增长约 5%。

图片来源：紫金矿业 2026 年一季报      

另据 Wind 金融终端，2025 年第二季度，紫金矿业实现归母净利润 131.25 亿元、实现扣非净利润 117.43 亿元。据此计算，紫金矿业预计 2026 年第二季度归母净利润同比增长约 44.92%、扣非净利润同比增长约 65.55%。

图片来源：Wind

对于今年上半年业绩预增的原因，紫金矿业称，报告期，尽管金属市场价格震荡波动，行业整体面临多重外部扰动因素，但公司各项主营业务仍稳步推进。主要矿产品产量方面，报告期内，紫金矿业的矿产金产量为 47 吨，同比增长 15%；矿产铜（不含卡莫阿权益）产量为 48 万吨，同比增长 5%；当量碳酸锂产量为 4.3 万吨，同比增长 514%。

同时，报告期，紫金矿业产品销售价格同比大幅上升；稀贵金属（钼、钨、锡）、硫精矿、硫酸等产品利润同比大幅增加。

年内金价已较高点跌去超 26%，但紫金矿业产量却同比增长

紫金矿业还在业绩预告中披露称，报告期内，紫金黄金国际 2025 年收购的阿基姆金矿与瑞果多金矿持续释放增量；巨龙铜矿产量稳步提升；公司锂板块业务推进顺利，马诺诺锂矿项目已于 2026 年 5 月实现重介质选矿投产，较原计划提前约 1 个月，冶炼一系列工程计划于 2026 年 12 月建成投产，3Q 盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡；安徽沙坪沟钼矿选矿项目已于 2026 年 6 月中旬开工建设，建成达产后，年均产钼约 2.21 万吨。

《每日经济新闻》记者注意到，市场对美联储货币政策预期的快速切换，大幅抬升了美元实际利率中枢，削弱了黄金这类无息资产的持有吸引力，构成了对黄金估值的直接压制。

Wind 金融终端数据显示，2026 年上半年，伦敦金现于 1 月 29 日盘中创下 5598.75 美元 / 盎司的历史最高点后开始震荡下行。截至发稿，伦敦金现约报 4103.077 美元 / 盎司，较历史高点已累计下跌超 26%。

在全球金价半年跌幅超 26% 的大环境下，紫金矿业的矿产金产量实现同比增长 15%（达到 47 吨）。这里的核心增量主要来自于去年并购的阿基姆金矿与瑞果多金矿。在价格下行周期中，紫金矿业通过海外并购项目的迅速投产和产能释放，实现了 " 以量补价 "，对冲了金价回调带来的业绩影响。

虽然今年上半年黄金遭遇震荡下行的走势，但铜价受 AI 建设热潮的长期需求支撑而走高。高盛预测，到 2030 年全球数据中心电力需求将攀升 165%，这将贡献十年内铜需求增量的 60% 以上。