7 月 9 日，号称 " 全球最大的 PCB 钻针供应商 "鼎泰高科（01377.HK）登陆港交所，成为 PCB 和 AI 算力耗材赛道又一家 A+H 两地上市企业。

根据此前披露的信息，鼎泰高科 H 股发行价为 380 港元 / 股， H 股向全球基础发售股份为 1263.2 万股。其中，香港公开发售占 10%（126.32 万股），国际配售占 90%（1136.88 万股），总募资 48 亿港元（含发行费用）。H 股发行完成后，港股流通股份仅占公司总股本 2.98%。截至今日收盘，鼎泰高科报 373.2 港元 / 股，跌幅 1.79%，总市值 1583 亿港元。

据招股书，鼎泰高科成立于 2013 年 8 月，2022 年 11 月在深交所创业板上市，是集工具、材料、装备于一体的精密制造综合解决方案供应商，已成长为 PCB 制造领域专用刀具全球龙头。

此前招股书披露， 2023 年、2024 年、2025 年，公司营收分别为 12.95 亿元、15.53 亿元、20.84 亿元；毛利分别为 4.54 亿元、5.38 亿元、8.43 亿元；年内利润分别为 2.19 亿元、2.27 亿元、4.32 亿元。

分业务板块来看，2025 年公司来自精密刀具收入 17.4 亿元，占营收的比例为 83.4%；来自研磨抛光材料收入 1.92 亿元，占比为 9.2%；来自功能性膜材料收入为 7369 万元，占比为 3.5%；来自智能数控装备收入为 7679 万元，占比为 3.7%。

鼎泰高科基石投资者分别为胜宏科技、高瓴旗下 HHLR ADVISOR、ASPEX MASTER FUND、建滔投资有限公司、CPE INVESTMENT XV、Cloud Alpha Capital Management、易方达基金管理有限公司、易方达资产管理（ 香港）、STRATEGY MASTER、泰康人寿保险有限责任公司、ATHOS CAPITAL LIMITED、HEL VED MASTER FUND、MILLENNIUM、IFUND SPC – Vision IX SP、霸菱资产管理（ 亚洲）有限公司、Martis Fund、定颖投资控股股份有限公司，一共认购 2.54 亿美元（约 19.91 亿港元），本次全球发售股份的 41.45%，锁定期 6 个月。

从财务数据来看，鼎泰高科面临短期偿债能力承压的现状。

截至 2026 年一季度末，鼎泰高科账上货币资金及交易性金融资产共计 8.03 亿元，公司短期借款为 8.06 亿元，其账上资金难以覆盖短期债务。

值得一提的是，在此次赴港 IPO 之前，鼎泰高科股东曾有过大手笔的减持行为。

6 月 5 日，公司公告称，鼎泰高科实际控制人的一致行动人太鼎创业通过询价转让方式，转让其所持公司 1028.53 万股，占公司总股本的 2.5%。本次转让价格为 270.55 元 / 股，与公告当日收盘价 395.91 元 / 股相比，本次转让价格相当于打了 7 折。太鼎创业本轮套现金额达 27.83 亿元，最终共有 29 家机构投资者获配，受让方所获股份锁定期为 6 个月。

太鼎创业是鼎泰高科的员工持股平台，公司实控人王馨、其弟王俊锋、兄长王雪峰以及配偶林侠四人均通过该平台间接持有公司股份。也就是说，鼎泰高科实控人家族从本次询价转让中获利。

鼎泰高科创始人、董事长王馨 1973 年出生于河南南阳新野，拥有北大工商管理硕士学位，曾是流水线上的一名 " 打工妹 "。

据《新华社》此前报道，1989 年，彼时 16 岁的王馨带着母亲卖黄豆换来的路费南下广东。进入东莞后，王馨在玩具厂流水线上工作。后来，她辗转进入一家电路板企业跑销售，也正是在这里接触到了 PCB 产业链。

1997 年，年仅 24 岁的王馨开始创业，切入 PCB 耗材领域。她拿出多年打工积攒下来的两三万元，成立鼎泰电子材料经销部。王馨、其母亲、哥哥嫂子以及弟弟全家上阵，把大厂淘汰下来的旧钻针回收、清洗、磨尖后再销售给小工厂。当时的 PCB 行业并不起眼，但王馨选择了做生产 PCB 所必需的工具。此后近二十年时间里，鼎泰高科围绕微型钻针、铣刀、刷磨轮等产品不断扩张。随着全球 PCB 产业向亚洲转移，公司逐渐成长为全球最大的 PCB 钻针生产商。2022 年，鼎泰高科登陆创业板。2026 年胡润全球富豪榜上，王馨以 380 亿元身家，登上东莞女首富之位。

鼎泰高科是一家典型的高度家族化公司。

在 A 股上市之前，鼎泰高科招股书披露的信息显示，南阳睿海、南阳睿鸿这两家员工持股平台中有王馨家族的多名亲戚。

A 股上市前，王馨、林侠、王俊锋、王雪峰四人根据签订的一致行动协议，合计直接及间接持股高达 94.67%。此次港股上市后，通过一致行动协议，王馨、王俊锋、王雪峰、林侠及旗下持股平台（太鼎控股、浙江太鼎、泰州睿和）作为一组控股股东，可共同控制已发行股本总额约 77.51%。