7 月 10 日港股开盘，瑞为技术几乎平开，其后拉升最高涨至 24.3 港元，走出单边下跌行情，午市收盘报 19.70 港元，跌幅 14.35%。

挂牌当天（7 月 8 日），暗盘先跌 16%，开盘直接砸到 18 港元，盘中最低摸到 15.6 港元，较 21.66 港元的发行价最多跌了近 28%。

打新中一手的人，早上九点半刚开盘没多久，账户就浮亏一千多港元。好在下午有资金进场拉抬，收盘勉强收在 21 港元，只跌了 3%，算是勉强保住。

第二天剧情更反转，直接高开高走，收涨 9.5% 报 23 港元，不仅把发行价踩在了脚下，较前一天的最低点更是反弹了近五成。

瑞为技术上市第三个交易日，股价走出了 " 首日深 V 破发、次日暴力反弹、第三天高开低走 " 的过山车行情，每天振幅都在 20% 上下。

故事的另一面，是这家公司身上的光环确实够耀眼。

作为港交所专门为特专科技公司设立的 18C 章首个上市标的，瑞为技术踩中了当下最火的 AI 视觉赛道 —— 给机场做智能安检验证，给线下门店做客流行为分析，给车企做驾驶感知方案，说白了就是给物理世界的机器装 " 眼睛 "。英特尔早早就成为了它的机构股东，市场也早早给它安上了 " 视觉具身智能第一股 " 的头衔。

这次 IPO 发行价定在 21.66 港元，募资总额约 6 亿港元。

一个很有意思的细节是，散户端抢破了头，公开发售部分超购 3646 倍，几乎是今年港股认购热度最高的新股之一；但机构端表现得相当克制，国际配售仅超购 3 倍，而且这次发行既没有基石投资者站台，也没有绿鞋机制护盘。这种散户狂热、机构冷静的结构分化，其实早就为上市后的股价巨震埋下了伏笔。

热闹归热闹，市场最终还是要回到算账的逻辑。

这两周港股的打新神话正在快速褪色，仅 7 月 8 日、9 日两天就有 12 只新股集中挂牌，近一半首日破发，连募资 240 亿港元的 " 果链一哥 " 立讯精密都没能幸免。

多家权威机构分析指出，7 月是今年港股基石投资者解禁的最高峰，后面还有超过 500 家公司排队上市，场内资金就这么多，很难再复制上半年闭着眼打新就能赚钱的行情。

来源：星河商业观察