7 月 9 日，港股互联网板块延续涨势，领涨龙头阿里巴巴 -W 继前一日大涨超 12% 后盘中一度再涨近 5%。重仓互联网龙头的港股互联网 ETF 华宝（513770）

跟踪的标的指数——中证港股通互联网指数盘中涨幅一度超 1.5%。港股互联网 ETF 华宝（513770）基金经理丰晨成表示，近期市场的最新变化可能显示科技板块内部的风格偏好正从成长领头羊切换到龙头价值。

阿里巴巴 2027 财年第一季度财报前瞻显示，阿里云收入增长加速至 45% 左右，大超市场预期；整体电商业务（中国电商 +AIDC）利润恢复，同比持平，好于市场预期；淘宝闪购减亏快于市场预期，与竞争对手 UE（单位经济效益）差距收窄并有望继续改善，在降补的同时市场份额保持稳定。

7 月‌ 7 日央行高层在 " 香港货币与固定收益峰会 " 上再次确认，" 过去一年国家外汇储备已持续在港开展资产配置和投资交易，未来将继续提高比例 "。央行高层‌‌去年 1 月 13 日在亚洲金融论坛开幕式上首次提出该方向，强调 " 通过外汇储备在港配置，拓展香港金融发展空间 "。

港股互联网 ETF 华宝（513770）基金经理丰晨成表示，从 2025 年 1 月 13 日到 3 月初，港股互联网板块一度上涨幅度超 50%，带动恒指从 19000 到 24000 点上方。今年再提继续提高投资比例，在过往三个季度港股走弱的背景下，有维护整体金融稳定安全的宣示之意。近期韩股走低，带动全球储存板块快速回调，美股龙头七姐妹相对于纳指的超额收益曲线开始拐头，丰晨成认为这可能意味着科技板块内部的风格偏好从成长领头羊切换到龙头价值。

从 2025 年中美贸易争端再启以来的涨跌幅看，港股互联网板块自 2025 年 10 月之后跌幅明显超过恒生科技指数，其板块月 K 线连续 5 个月下跌。从今年 6 月底开始的反转来看，港股互联网板块表现明显强于恒生科技指数。丰晨成指出，截至今年 6 月底中证港股通互联网指数的 PE 水平与美股纳斯达克 100 指数相比，大约为 0.64 倍，位于过去一年极低水平，而其历史中位数水平在 0.72-0.75 倍左右，这也显示了港股互联网板块相对于美股的投资价值。

对于港股互联网板块后续的投资机会，丰晨成建议后续主要关注美元指数是否继续回落、美长债利率是否创年内新高、美股大盘科技股（以七姐妹代表）是否相对强势、硬科技与互联网板块跷跷板效应、港股互联网龙头公司的二季报前瞻等因素影响。

关注 AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125、C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，其前十大权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股等科技巨头及各领域 AI 应用公司，龙头优势显著，日内 T+0 交易，流动性佳。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深证券交易所等。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，该指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。