韩国存储芯片巨头 SK 海力士本周在美国进行的存托凭证发行获得机构投资者超过七倍超额认购，凸显全球资本对 AI 供应链核心企业的高度热情。此次发行有望成为外国企业在美国市场最大规模的股权融资之一。

SK 海力士此次通过 ADR 发行 1779 万股新股，约占其已发行股本的 2.5%，每份 ADR 相当于十分之一股普通股。根据周三首尔收盘价计算，募资规模约 245 亿美元。三家基石投资者—— Baillie Gifford Overseas、Coatue Management 和 Situational Awareness Partners ——合计表达了最高 70 亿美元的认购意向。约 1000 家机构投资者参加了管理层路演电话会议。

此次美国上市对 SK 海力士意义重大。公司是全球高带宽内存最大供应商，英伟达 CEO 黄仁勋上月表示 SK 海力士将继续是其最大合作伙伴。募资将用于韩国龙仁半导体集群首座工厂、清州 P&T7 先进封装设施建设以及 EUV 光刻机采购。

分析师认为，纳斯达克上市有望缩小 SK 海力士与美光之间的估值差距。美光目前 12 个月前瞻市盈率约 6.66 倍，高于 SK 海力士的 5.5 倍。SK 海力士股价周四在首尔上涨 5.3%，过去 12 个月累计涨幅约 680%，市值已突破 1 万亿美元。

ADR 预计于 7 月 10 日在纳斯达克开始交易，股票代码 SKHY。由于韩国股票与 ADR 之间的转换受限，套利空间有限，部分分析人士预计 ADR 可能以溢价交易。