" 三千签约和解的信托投资者静待后续方案。"

7 月 9 日，京东拍卖平台公示最终结果，华信信托打包处置的大通证券 51.59% 控股股权第二次拍卖正式结束，整场围观人数超 1.3 万，全程没有意向方报名出价，标的宣告二次流拍。

这笔股权是华信信托破产重整中最为关键的变现资产，回款直接对应已经签署和解协议的约 3000 名自然人投资者债权兑付事宜。

值得一提的是，据多家媒体此前信息显示，大通证券第二大股东也曾同步对外出让自身持股。一边是重整资产连续拍卖未果，一边是重要股东集体离场，后续股权花落谁家、投资人兑付节奏如何调整，仍留有诸多悬念。

接连降价上架核心股权，

两轮公开拍卖均无受让方

本次拍卖标的合计持有大通证券 17.03 亿股，股权由三部分组成：华信信托直接持股 28.25%、全资子公司海创汇通持股 9.16%、相关主体承接 14.18% 股权权益，资产评估总价 43.29 亿元。

首轮一拍在 6 月 30 日至 7 月 1 日开启，起拍价与评估价持平，平台近两万人次浏览，最终无主体参与竞拍直接流拍。一拍结束后管理人迅速发布二拍公告，起拍价直接八折降至 34.63 亿元，保证金从 4.33 亿元下调至 3.463 亿元，最低加价幅度由 500 万元缩减至 200 万元，进一步降低竞拍参与门槛。

即便价格与参与门槛同步下调，本次二拍依旧没有投资方入局竞买。

业内分析，该标的受让所需资金体量庞大，符合资质的意向受让方本就数量有限；加之部分股权质押给信托业保障基金，拍卖款项需要优先清偿质押债权，同时券商控股股东变更必须经过监管审批，流程与审批存在不确定性，不少市场主体选择观望暂缓出手。

华信信托在 2025 年 11 月被大连中院裁定进入破产重整，过往信托项目大面积逾期后，三千余名自然人投资者陆续与管理人签订债权和解协议。

该笔大通证券股权是重整计划内明确的重点变现资产，拍卖成交后的资金分配方案早已纳入整体重整框架。

不少自然人债权人代表在得知二拍流拍结果后难免心生失落，但也理解大额非上市金融股权公开拍卖本身具备较强市场不确定性，只能持续跟进管理人后续资产处置安排。

二股东同步挂牌转让持股，

管理人确认即将开启第三次拍卖

《蓝鲸财经》此前发布的相关稿件中专门提及，在华信信托先后两次挂牌拍卖大通证券控股权期间，大通证券第二大股东大连港投融资控股集团，已在阿里资产平台挂牌转让其持有的 15.42% 全部股权，以招商推介方式征集意向受让方。

两大核心股东同步推进股权退出，大通证券内部股权结构即将迎来大幅变动。

据《证券时报》报道，针对本次二拍流拍的情况，资产管理人已经确定启动第三次网络拍卖。三拍定于 7 月 16 日 14 时上线，起拍价在二拍基础上再度下调至 32 亿元。

按照破产财产网络拍卖处置相关规则，若第三次拍卖依旧无法成交，管理人还可依法选择资产变卖、以物抵债等其他合规处置方式。

本次第三次降价拍卖能否顺利找到接盘方，不仅决定大通证券实控权归属，更会直接影响华信信托整体重整推进节奏，以及三千余名签约自然人投资者后续债权兑付的具体安排与时间节点，后续动向仍值得持续跟踪。

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