7 月 8 日晚间，江淮汽车披露 2026 年半年度业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计 2026 年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约 -7.4 亿元。尽管与上年同期 -7.73 亿元相比减亏约 3281 万元，但扣非归母净利润亏损约 9.86 亿元，较上年同期 -9.16 亿元进一步扩大。这家集商用车与乘用车于一体的综合性汽车集团，已连续七个季度陷入亏损。

乘用车板块成为拖累业绩的主力。据同日披露的 2026 年 6 月产销快报，上半年 SUV 累计销量仅为 28568 辆，同比大幅下滑 27.96%；轿车累计销量 11965 辆，同比暴跌 36.17%。6 月单月产量数据更为触目惊心，SUV 产量同比骤降 41.24%，轿车产量几近腰斩，下滑 47.00%。

新能源乘用车领域同样不容乐观。尽管上半年累计产销分别增长 25.99% 和 24.35%，但 6 月单月销量仅 974 辆，同比大幅下滑 48.84%。6 月产量同比增长 7.39% 而销量近乎腰斩，产销量严重背离暴露出终端需求的疲软。

商用车板块成为江淮汽车为数不多的亮点。6 月多功能商用车产销双双爆发，产量同比增长 124.40%，销量同比大增 129.71%；皮卡 6 月销量 5663 辆，同比增长 40.66%。上半年多功能商用车累计产销同比分别增长 29.51% 和 16.43%。

然而，商用车板块的亮眼表现远不足以对冲乘用车的大幅下滑。上半年公司累计产量 182519 辆，同比下降 6.56%；累计销量 172386 辆，同比下降 9.56%。商用车 " 压舱石 " 虽稳，但乘用车 " 发动机 " 已然失速。

对于业绩预亏，江淮汽车在公告中列出三大原因：一是受市场竞争加剧影响，公司销量同比下滑；二是联营企业经营业绩出现亏损，导致报告期内整体投资收益为 -1.3 亿元左右；三是受汇率波动影响，财务费用达 1.4 亿元左右，其中汇兑收益同比减少 3.9 亿元左右。

回溯历史业绩，2024 年、2025 年全年分别亏损 17.84 亿元、17.03 亿元，叠加 2026 年上半年预亏，公司已连续两年半未能实现盈利。2026 年一季度归母净利润为 -6.06 亿元，按半年度预亏测算，二季度亏损约 1.34 亿元，环比虽有所收窄，但亏损周期仍在拉长。

此前市场寄予厚望的尊界高端品牌，被视作江淮扭转亏损的核心抓手，但从当前业绩来看，这一预期尚未兑现。自 2024 年启动尊界项目以来，江淮投入已超百亿元。

尊界 S800 销量走势出现明显回落。2025 年 12 月月销达 4223 辆高点后持续下滑，2026 年 3 月仅 783 辆。公开数据显示，尊界 2026 年 5 月、6 月交付量分别为 938 辆、597 辆，交付节奏明显放缓。尽管上市 13 个月累计交付已达 19000 辆，连续 9 个月稳居百万级豪车销量冠军，但月均不足 1200 台的销量与百亿级的投入相比，产出效率令人担忧。

二级市场上，江淮汽车股价从年内高点大幅回落。截至 7 月 8 日收盘，股价报 22.23 元 / 股，今年以来累计下跌 53.09%，总市值仅剩 501 亿元。从 2 月定增价 49.88 元 / 股跌至当前水平，股价已然 " 腰斩 "。2026 年一季度经营活动产生的现金流量净额流出 39.02 亿元，较去年同期的 12.94 亿元扩大逾 3 倍。

尊界新品周期正在开启，但百亿投入尚未转化为利润，连续七个季度的亏损周期仍在延续。对于这家拥有 60 余年历史的老牌车企而言，如何在激烈的市场竞争中找到真正的盈利拐点，仍是摆在管理层面前最严峻的考题。

注：本文创作借助 AI 工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。