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（来源：中国基金报）

【导读】商业航天迎来 "DeepSeek" 时刻？公募热议

中国基金报记者 曹雯璟

今天的朋友圈一片 " 热血沸腾 "！

7 月 10 日 12 时 15 分，长征十号乙在海南商业航天发射场成功实现首飞，并同步完成全球首创的 " 海上网系回收 " 技术验证，标志着我国可回收火箭技术取得重大突破。

7 月 10 日午后，A 股商业航天概念爆发，中证卫星产业指数也 " 火箭发射 "，盘中一度涨超 8%，多只卫星 ETF 及航天航空 ETF 一度触及涨停。

业内人士表示，本次长征十号乙成功实现回收，无疑意味着中国的商业航天已经跨过了 " 从 0 到 1" 的阶段，正式迈入 " 从 1 到 N" 的广阔空间。在技术进步与政策支持共振下，卫星产业有望迎来快速发展期，未来市场空间可期。

商业航天迎来 "DeepSeek" 时刻

长征十号乙回收成功，市场纷纷喊话：" 商业航天迎来‘ DeepSeek ’时刻！"

对此，卫星 ETF 永赢基金经理刘庭宇分析指出，与 DeepSeek 以差异化的工程创新大幅压低大模型训练成本、打破 " 高投入才有高性能 " 的行业叙事类似，长十乙没有照搬 SpaceX 着陆腿垂直着陆的技术路线，而是采用全球首创的 " 海上网系回收 "：一子级取消沉重的着陆腿以减少死重，由回收船上的柔性阻拦网在着陆瞬间完成捕获，既简化了箭体结构，又降低了对发动机推力调节能力和落点精度的要求。

在一子级回收状态下，长十乙近地轨道运载能力不小于 16 吨，性能指标对标猎鹰九号，单位发射成本有望下降 40% 以上——以自主创新的技术路线和更低的工程代价，实现对全球标杆的快速追赶。按照研制团队规划，年底前有望完成一子级火箭复用飞行；朱雀三号遥二也蓄势待发，" 国家队 " 与民营火箭双轮驱动，可回收技术进入密集验证与快速迭代期。

卫星 ETF 富国基金经理曹璐迪认为，核心逻辑在于长征十号乙刚刚实现全球首次海上网系回收，这标志着我国火箭回收技术完成了 " 从 0 到 1" 的实质性突破，并将直接推动国内发射效率的大幅提升和发射成本的快速下降，进而加速整个星座组网进程，行业有望迎来类似 "DeepSeek 时刻 " 的质变拐点。

" 此次技术突破有望大幅降低发射成本、缩短发射周期，从根本上解决国内商业航天长期存在的运力瓶颈和发射排队问题，伴随可复用技术突破及多款商业火箭首发，国内卫星产业有望进入高密度常态化发射和加速组网阶段。" 卫星 ETF 招商基金经理许荣漫表示。

汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平认为，商业航天的商业模式在海外早已经跑通，对于国内商业航天而言，之前已经达到接近 "0.9" 的位置，而这个 "1" 就表示可回收火箭回收且复用成功。本次长征十号乙成功实现回收，无疑意味着中国的商业航天已经跨过了 " 从 0 到 1" 的阶段，正式迈入 " 从 1 到 N" 的广阔空间。

商业航天前景可期关注太空算力、卫星物联网等

多位业内人士表示，商业航天正站在从 " 技术验证 " 走向 " 规模商用 " 的拐点上，作为成长逻辑清晰、催化密集的方向，未来行情可期。

易方达基金表示，展望后市，可回收火箭发射催化仍然密集。随着技术持续突破、成本瓶颈改善，产业拐点或正在临近，产业链订单确定性和盈利空间值得关注。产业空间方面，中短期来看，千帆星座和 GW 星座 2026 年组网加速，规模正持续提升。更长期来看，太空算力、卫星物联网等新应用场景或将持续打开，远期空间值得关注。

刘庭宇表示，从中长期来看，可回收火箭打通的是商业航天从 " 政策与资本驱动 " 转向 " 内生盈利驱动 " 的商业闭环。发射成本的断崖式下降直接决定低轨星座的组网经济性与放量节奏，卫星互联网大规模组网的成本约束将实质性松动。国内低轨星座申报与组网进程持续加速，年产能千颗以上的卫星超级工厂已建成投产，火箭产能扩张周期有望至少延续至 2028 年；太空算力作为产业新的增长极正打开更广阔的市场空间，全球头部企业加速布局轨道数据中心、星载算力模块等创新应用，为商业航天带来远超卫星通信的增量需求，全产业链景气度持续向上。

" 国内多种回收技术路线正在并行推进，除长十乙外，后续蓝箭朱雀三、星际荣耀等企业也将陆续开展垂直降落回收验证，一旦多路线成功落地，降本增效的规模效应或将更加显著，组网节奏和商业闭环都将明显提速。而当前板块整体涨幅有限，后续回收技术的持续验证恰恰构成了行情驱动力。" 曹璐迪表示。

他还指出，从事件催化角度来看，未来一个月内行业利好密集，7 月 16 日 SpaceX 星舰将进行第 13 次试飞，7 月 23 日东方空间将在上海海域执行垣信卫星发射任务，7 月 24 日中国太空算力轨道 " 辰光 " 首星发射任务确认，紧接着 8 月初蓝箭朱雀三遥二火箭将开展陆地回收验证。这些事件环环相扣，预计将持续提振市场情绪，有望构成商业航天板块未来趋势性上涨的基础。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：鹿米

审核：木鱼