导语

Introduction

唯有正确归因，方能穿越迷雾。

" 这是二十年以来，最差的一个上半年。"

相信汽车行业的每一位从业者，都感受到了来自中国车市刺骨的寒意。半年下来，海外销量同比超七成的大涨，并不能抵消国内零售大跌超两成的尴尬。

无休止的价格战席卷各个细分赛道，主机厂被迫以价换量，利润持续透支至历史冰点；数百款新车扎堆投放，却难掩终端需求的持续疲软，终端产品淘汰速度不断加剧。

传统燃油、新能源双线承压，多数品牌既定销量目标完成不到三成甚至更低。经销商库存指数飙升、大面积亏损直至暴雷。身处下游的媒体、代理公司，怨声载道不得不断臂求生。

绝非危言耸听，中国车市已经进入最惨烈的存量搏杀阶段。

身处这场没有硝烟的战争，想要从中突围，胜利法则俨然只有一个：比拼谁更有战略定力，谁握有更多强势底牌，谁的体系竞争力更强。

上半年，如果试图评选出一家真正做到 " 逆势向上 " 的车企，答案或许会令人感到有些意外——蔚来。

是的，你没有看错，就是长期深陷舆论漩涡，总是遭受各种各样抨击的那家新势力造车。成立超十一年，在中国车市的最差时刻，反而迎来一个最好 " 上半年 "。

作为论据，成绩单不会说谎。

1-6 月，蔚来累计交付新车 191,123 辆，创历史新高，同比增长 67.4%，增速跑赢所有主流车企。旗下三品牌，累计交付量同样创下历史新高，齐头并进。

曾经，面对质疑，李斌总略显无奈地把 " 这个世界不欠蔚来一个理解 " 挂在嘴边。

如今，当蔚来半年销量增速领先整个行业，这位负重前行的掌舵者，终于可以长舒一口气，坦荡地说出，" 我们用时间为自己正名。"

至于蔚来为何能够取得这场反弹？

其实，文章的标题已经剧透：曾经钉死它的三重罪，如今成了它逆势突围的三把天梯。

只做纯电，你不可能成功？

最近，翻出三张老照片。

第一张，便是 NIO Day 2019，当蔚来深陷至暗时刻，李斌站在舞台中央聚光灯下，感谢所有用户支持的身影。作为见证者，清楚地记得，他眼里闪烁着泪光与哽咽的语气。

彼时，蔚来资金链紧张，整个公司走到了悬崖边。虽然，得益于 " 白衣骑士（参数丨图片）" 的出手相助，幸运地挺过了危机。但，活下来，并不代表被认可。

自 2020 年开始，国内新能源市场彻底进入野蛮生长的阶段。大多数主机厂都在蒙眼狂奔，行业中迅速衍生出一套惯用的 " 走量公式 "：增程产品主攻中高端市场，纯电产品抢占低端入门市场。

好似，只有两条腿走路，借助 " 油箱 "，才能吃到最大的红利。

反观死磕高端纯电路线的蔚来，像是孤军前行的 " 另类 "。顺势，" 只做纯电，你根本不可能成功 " 也成为了钉在它头上的第一道罪状。

可即便如此，面对漫天的不解与杂音，蔚来的战略坚守从未动摇。公司成立十一年多，累计研发投入超 688 亿元，则是这家新势力造车对于高端纯电路线展现出的决心。

终于，功夫不负有心人，随着中国车市淘汰赛不断加剧，一轮又一轮的洗牌，新能源市场迈入愈发理性的发展阶段。

大盘风向的转变，给了蔚来最正向的反馈。

以上半年数据为例，国内零售跌去近两成，相比传统燃油的血崩，插混、增程的同比大跌，纯电却展现出了极强的抗风险能力。

4 月、5 月、6 月，零售份额连续超越传统燃油，迈过 40% 大关，稳居国内第一大动力形式。而从最近的相关政策来看，明年起插混、增程车型，将取消车船税免征优惠，纯电乘用车却不在征税范围。

结合行业趋势与产业信号，叠加居高不下的油价助力，终端潜客对于纯电的接受度与选购意愿，渐渐达到了前所未有的高度。当然，除了外部催化，纯电技术开始迈入成熟期，产品综合体验超越其它动力形式车型，则是内部原因。

反正，明智的消费者，只会为 " 好东西 " 买单。

过去，一想到纯电，他们可能会有里程焦虑，担心补能便利，对动力电池安全性存疑……纯电，像极了乳臭未干的 " 小屁孩 "，浑身充斥着 " 不靠谱 "。眼下，身处中国车市这块全球最为变态的竞技场，得益于各家主机厂的疯狂迭代，" 小屁孩 " 迅速 " 长大成人 "。

并且，相比之前的低端路线，纯电不再仅仅聚焦下沉市场，而是开始覆盖中高端乃至高端板块。如此大背景之下，纯电需求侧的多维度爆发，让深耕高端纯电路线的蔚来，顺理成章享受到赛道扩容带来的 " 蛋糕 "。

上半年，李斌在多次演讲中，不断强调：" 中国车市进入纯电渗透率加速攀升的关键阶段。" 甚至预测到 2030 年，纯电在整个新车大盘的占比将超过 80%。

或许，仍会有人觉得他是在 " 自卖自夸 "。可我却从上述判断中，洞察到了谁才是未来中国车市的主流动力形式。

毫无疑问，上半年蔚来交付增速之所以行业领先，很大一部分功劳肯定是站在了正确的趋势上。

当然，随着中国车市进入残酷的存量竞争时代，光押中风口没用，打铁还需自身硬。深耕高端纯电十一年多积攒下的丰厚资产，也在接连给蔚来的逆势向上提供一波波充沛养料。

譬如，用户最为关心的补能维度。

NIO Power 累计投入超过 200 亿元，申请全球换电专利超 1,650 项。位于全国建成充换电站超 9000 座，其中换电站近 4000 座，换电站与充电桩建设规模均位于行业首位，并已完成换电服务累计超 1.1 亿次、充换电服务共计超 2 亿次。

让蔚来超百万车主身处全国各地，几乎都能享受 " 三分钟换电 " 的便利性。

譬如，用户最为在乎的技术维度。

蔚来依托 12 大全栈自研，从芯片硬件，到高压平台，到整车工程，到智驾座舱到能源智造，再到全域数字运营形成完整闭环，全方位为高端纯电路线夯实底层体系。

上半年，神玑公司完成独立融资，进一步验证蔚来在底层核心技术领域的长期布局价值；6 月，蔚来智驾世界模型 NWM 迎来今年最大规模推送，超 70 万用户同步升级，最早四年前购车的二代平台用户也能享受到最新、最先进的技术迭代。

包括行业领先的全域 900V 高压架构、自研芯片神玑 NX9031、SkyOS · 天枢整车全域操作系统、行业首发线控转向、48V 主动悬架等等落地成果，都成为了车主感知强烈的绝对长板。

而眼下，蔚来领先的纯电技术体系，已经在越来越同质化的中国车市，实打实转化为出色的产品体验，并收获大批用户认可。

就拿超大前备舱为例，因为没有发动机、变速箱的束缚，整车前舱空间得到充分释放，大容量储物空间完美适配家庭出行、长途自驾、户外露营等多元场景，彻底补齐传统燃油与增程车型的先天遗憾与短板。这份领先行业的创新，也直接助推蔚来 ES8、ES9、乐道 L90、L80 等大型纯电 SUV 的持续热销，成为打动目标潜客的加分项。

与此同时，当整个行业愈发意识到由于新能源车不断超重，对于能耗、续航、操控所带来影响正在加剧。蔚来早就凭借超十一年的纯电研发积累，从车型立项阶段就严控整备质量，完成整车一体化压铸、轻量化复合材料、车身结构优化等全链条轻量化技术落地。

另外，得益于一直聚焦纯电赛道，不止带来产品层面的差异化优势，蔚来还在经营层面迎来收获。

今年上半年，动力电池、各类整车原材料价格持续上涨，全行业普遍面临毛利率大幅下滑、增收不增利的窘境。反观蔚来，毛利率却创下历史新高。

亮眼答卷的背后，深耕纯电路线所沉淀出的体系化优势，无疑再次发挥了关键作用。集中的技术投入、稳定的规模化采购、统一的整车制造标准，对冲了成本波动带来的影响，让蔚来在这场寒冬中成功守住利润基盘。

反正，在高端纯电这条路上，蔚来当年埋下的诸多种子，如今都已长成大树开始结果。曾经，行业认为太过固执的战略坚守，如今成功化作这家最强纯电体系公司，穿越周期的一把稳固天梯。

尤其是当不少车企，陷入到技术路线内耗，自家不同动力形式产品，严重左右手互博的时候，专注且聚焦的蔚来踩着正确的行业趋势，依托坚韧的技术护城河，用半年成绩单证明了：" 只做纯电，只做高端纯电，可以收获成功。"

背后真正隐藏的底层逻辑直指：决定一家企业高度的，不是追上风口，而是提前站在正确的趋势上，并坚持走下去。

中国车市，从来不会奖励投机者。

这几年，看到了太多品牌为了追逐短期销量，多线布局、左右摇摆，好似抓住了阶段性红利，实则已经陷入资源分散的困局。如今，等大盘风向彻底倾斜纯电，顿时发现缺少完整成熟的技术体系与配套布局，只能接受眼睁睁看着 " 蛋糕 " 被抢夺的窘境。

反观蔚来，十一年多的死磕，熬过资金承压的低谷，扛住全行业的质疑，把每一笔研发投入、每一座换电站、每一项自研技术，都化作了穿越周期的底气。

这家新势力造车始终深知：潮水褪去，所有短期红利都会消散，唯有坚定不移的战略定力，能支撑一家企业走得更远、站得更高。

别尝试了，你造不出爆款？

6 月 28 日，作为蔚来的精神图腾，ES8 迎来交付 8 周年，官方发布了一支长视频。

产品体验负责人李天舒的一段话令人印象深刻，"ES8 历经三代迭代，教会我们最重要的一个道理，就是把用户需求放在第一位。"

不知道你从中品出了什么，作为这家新势力造车一路走来的见证者，心情突然有些五味杂陈。

顺着这份感慨回望过往，思绪不由飘回前文提及的第二张老照片：NIO Day 2020 当晚，走向 ET7 的李斌，步伐坚定。

彼时，外界普遍期许，踩着一代平台的肩膀，迈入二代平台产品周期的蔚来，能够顺势走出泥潭、彻底摆脱困境。

可谁也没能料到，接下来的征程波折不断。

理性客观的讲，我非常喜欢这家新势力造车，甚至到了有些偏爱的地步。中意它独树一帜的品牌调性，痴迷它自成一派的原创设计，由衷欣赏它长久坚守的价值倡导。

但偏爱不能掩盖现实，纵观整个二代平台周期，蔚来全线产品的终端市场表现难言稳健。

纵使很多车型都是各自细分市场勇气可嘉的拓荒者，有过耀眼的高光。可在综合体验上，却总留有各种各样的遗憾。许多所谓的亮点，往好了说是 " 肉埋在饭里 "，往坏了说是 " 用户没有感知 "。

这也让外界给蔚来钉下了第二道罪状：" 你根本造不出爆款。"

正因亲眼见证，再回看视频中李天舒发自内心的复盘与反思，愈发感慨这家新势力造车找到了症结并对症下药。上半年超 19 万辆新车交付，创造历史的同时，增速跑赢所有主流车企，便是重回健康发展轨道，最直白的佐证。

而这份逆势翻盘的答卷，拆解开来每一部分都极具说服力。

蔚来品牌，深耕高端纯电市场。

上半年累计交付新车 119,488 辆，创历史新高，同比增长 60.5%。其中，上市仅 30 天，蔚来 ES9 便完成第 1 万辆交付，刷新中国乘用车市场 50 万元级高端纯电车型最快交付纪录。

ES8 历时 275 天完成第 12 万新车交付，上市 9 个月，连续 6 个月稳居 40 万以上全品类销冠，连续 6 个月斩获大型 SUV 销冠。划重点，不分能源形式、不分车型级别、不分车身形式。

乐道，聚焦 20 万元至 30 万元高品质家庭用车市场。

上半年，累计交付新车 42,463 辆，创历史新高，同比增长 33.3%，均价超过 25 万。从用户来源来看，有超过 35% 的用户来自 BBA 增换购。

firefly 萤火虫专注高端小车市场。

上半年凭借与品牌同名的一款产品，共交付新车 29,172 辆，创历史新高，同比增长 271.9%。自上市以来，firefly 萤火虫累计交付突破 6 万辆，已经成为 10 万级精品智能小车标杆，位于细分市场占有率达到 72%，连续 13 个月稳居第一。

还是那句话，" 明晃晃的数字不会说谎。"

三品牌优异的半年表现，无疑是对 " 你根本造不出爆款 " 最好的回击。试图复盘这场蜕变，亮眼销量背后的底层逻辑，从来不是降价促销、流量造势。

从三代平台的多款产品身上，我们看到了这家新势力造车彻彻底底产品能力的进化：不再把肉埋在饭里，而是夯实内核的同时，把肉和饭摆在明面上，让每一位用户都能吃饱。

譬如，三代 ES8，不再是一辆埋头堆砌技术的 " 好车 "，而是一辆读懂目标客群全部需求的 " 旗舰 "，甚至直接扩充为 ES8 家族，同时提供大五座版、六座版、七座版，真正做到量价齐飞。同门大哥 ES9，更是武装到牙齿，成为 50 万级绝对的标杆。

譬如，上半年，乐道听到用户呼声，2026 款 L90、L80、新 L60 全系换装 ET9 同款智驾硬件，补齐最后一块短板。

再譬如，天崩开局的 firefly 萤火虫，用精准的定位，越级的质感，出色的体验，直接激活纯电小车市场逆天改命。

反正，我一直笃定的认为，" 任何一家车企，打造爆款最难得的，并不是攻克尖端技术，也不是搭建极致服务，而是放下傲慢、敬畏用户。"

李天舒的那句，" 把用户需求放在第一位。"

听起来像是最普通不过的口号，实际上却是蔚来摔过跟头、吞下销量苦果甚至辜负一些老车主期待后，换来最昂贵的道理。

正因痛得足够深刻，改得才足够彻底。

此刻的蔚来，不仅拥有了打造单一爆款的能力，更拥有了持续打造爆款的能力，并且多款产品都挺过了 " 新车效应死亡谷 "。

当然，如果说产品力是热销的基本盘，那么品牌力就是最有效的放大器。一家车企想要长期站稳高端市场，光靠造车思维的蜕变还远远不够。

当下的中国车市，渐渐告别野蛮生长，借用李斌的判断：" 正在从品牌混沌期迈入品牌澄清期。"

据麦肯锡《2026 中国汽车消费者洞察》显示，" 品牌 " 在新能源车主购车决策中的权重，已从长期第五跃升至第二，仅次于续航与补能便利性。

前几年，整个大盘新品泛滥、定位模糊、质量参差不齐，消费者眼花缭乱难以抉择；如今，经过多轮洗牌，整体产品体验渐渐成熟，技术功能慢慢形成收敛。与之对应，用户的购车逻辑同样变得更加理性，不再盲目追捧流量热度与一味的寻求低价，转而开始看重品牌长期积淀、独特技术壁垒与稳定服务体系。

换言之，品牌价值已经成为拉动车企销量、稳住利润的核心抓手。而上半年，品牌层面对于企业的赋能，无疑是蔚来逆势突围不可或缺的又一关键动力。

更直白来讲，旗下三品牌的齐头并进，不仅印证了产品本身受到用户认可，更变相论证了多品牌战略的前瞻性与正确性。

蔚来、乐道、firefly 萤火虫三品牌的价格边界、用户画像、车型定位泾渭分明、互不内耗，无缝覆盖 10 万元 -80 万元价格带，自上而下吸引对应的新能源潜客，构筑其稳固的产品矩阵。

历经十一年的深耕与孵化，蔚来公司高端新能源品牌的定位，正在全面反哺旗下的每一款在售车型，形成品牌、产品、用户双向赋能的正向循环。

至于核心论据，在知名市场调研机构杰兰路发布的《2026 年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》中，蔚来品牌 NPS（推荐净值）达 81.9，在 65 个品牌中排名第一，环比提升 7 个百分点，是唯一超过 80 的品牌；firefly 萤火虫 NPS 为 79.7，排名行业第二，大幅领先行业 NPS 均值 60.9。

划重点，净推荐值 NPS 是衡量用户总体满意度与推荐意愿的核心指标，包揽前二意味着什么已然无需多言。

在 J.D. Power 发布的 2026 年中国购车客户体验指数（PXI）中，蔚来成功斩获豪华新能源与自主新能源细分市场双料冠军，且得分超越传统豪华品牌第一名，成为不分能源形式的豪华品牌体验第一。

5 月，蔚来公司销量已经超越 BBA。蔚来品牌成交均价逼近 39 万元，同样已经超越 BBA。根据最新官方数据，6 月蔚来品牌成交均价达到 44.3 万元，领先优势进一步拉大。

5 月，40 万级以上细分市场，蔚来品牌销量占比达到 30.2%。

面对这份多维度的答卷，有一种感觉变得无比强烈：当今天文章的主角拥有了持续打造爆款的能力，"BBA 的下一辆是蔚来 " 不再是关门自嗨，而是高端市场逐渐形成的全新认知。

曾经稳固百年的豪华车市场格局已经坍塌，属于中国新能源汽车的 "NBA" 新秩序正在稳步成形。

而蔚来，用十一年多完成的，不只是从 " 造不出爆款 " 到 " 持续产出爆款 " 的产品能力逆袭，更是从 " 以技术为中心 " 到 " 以用户为中心 " 的造车思维重塑，从 " 单一品牌试水 " 到 " 多品牌运营 " 的企业格局升级。

当中国车市刚刚经历了最差的 " 上半年 "，每一家主机厂都在探寻到底如何求存，蔚来给出的答案是：真正的核心竞争力，从来不是短期的流量造势、降价换量，而是沉下心来读懂用户、耐住性子打磨产品、守住初心爱惜品牌。

你压根，过不了苦日子？

如果说 " 只做纯电你不会成功 "、" 你造不出爆款 " 是曾经外界钉死蔚来的前两道罪状，那么压在这家新势力造车身上最为沉重的那道一定是：" 你根本过不了苦日子 "。

矛头，直指经营与组织。这也是过往数年，整个行业对蔚来最刻板的误解。

的确，天生的重资产模式，让它在投入期的财务数字并不好看，加之团队规模庞大，却始终无法在销量层面取得相匹配的成绩。

在不少人眼中，这家花钱大手大脚的新势力造车，既不会控本、也不懂省钱。一旦残酷的下行周期到来，立马将坠落深渊。

可，结果呢？

车市大盘的寒意愈发刺骨，蔚来却连续两季度取得盈利，又一次用结果自证：" 我不仅过得了苦日子，还能在下行周期把日子过好。"

而这样的逆势表现，本质上还得归功于那场刀刃向内的改革。

早在去年，站在悬崖边的蔚来，全面落地推行 CBU 机制，直击团队冗余、成本失控、效率低下的病根。

拆分业务板块、细化最小经营单元；下放经营权限、落实独立核算破除部门墙；精简冗余岗位、裁撤低效业务链路。全员从被动执行，转为主动经营；从粗放烧钱，转为极致控本；层层内耗被抹平，公司运转效率大幅跃升。

必须承认的是，随着 CBU 机制的逐步跑通，上半年蔚来整个团队对外展现出的精神面貌俨然更具 " 韧性 "。刚好，也呼应了我翻出的第三张老照片—— NIO Day 2025 李斌身后 " 生长 " 的主题。

口说无凭，想要分享一个最显性的变化。

2022 年，蔚来 ET5 发布，迅速受到追捧，但最终却未能在销量上兑现全部期待。2024 年，乐道 L60 上市，同样引爆当时的中国车市，奈何也未能达到预期中的目标。

两次遗憾，很大一部分原因，都输在了节奏和产能上。

经过这一轮刀刃向内的改革，你会发现在终端与制造环节，蔚来几乎再也没有出现过什么差池。每一款重磅产品，上市前夕展车、试驾车全国到店，发布会后上市即交付、交付即上量，已经成为了日常操作。

单论保供能力，摇身一变行业 " 模范生 "。

而在年初的那封内部信中，李斌已经明确 2026 年经营目标锚定——全年盈利。" 我们要做的是继续结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功，每天都要让自己比昨天进步一点点。"

反正，我一直坚信：" 相比天时与地利，人和往往更重要。"

真正决定企业生死的，从来不是顺境里的高歌猛进，而是逆境里的坚韧生长。更直白来讲，顺境时的增长，往往靠的是风口与机遇；逆境时的突围，需要依靠组织与体系。

蔚来用一条上扬曲线告诉所有人：不必纠结短期得失，唯有敢于直面自身短板、勇于刀刃向内革新，才能在周期波动中站稳脚跟，在存量竞争中脱颖而出。

回头来看，蔚来之所以能跑赢大盘，交付量增速领先所有主流车企，纯电战略的坚守，产品能力的提升，更像是 " 上层建筑 "。相比之下，通过 CBU 机制组织层面的彻底革新与蜕变，才是真正的 " 地基 "。

三者缺一不可，三者相辅相成。

至此，文章渐渐临近尾声，最后抛出一段月初北大毕业典礼上，身为优秀校友代表李斌的一段发言。

" 不管遇到什么样的困难，都要忠于自己的内心，做一个对自己诚实的人，向内求索，勇敢前行。"

八分钟的演讲，没有一点成功学的说教，而是分享了自己三次走出低谷的故事。上述一段话，则是他送给所有人最核心的观点。

浓缩下来便是：坚守初心，正确归因，及时变革。

短短十二个字，其实也道出了蔚来能够身处充满寒意大盘之中逆势反弹，迈入第三增长阶段的真谛。

曾经，" 只做纯电你不可能成功 "、" 你根本造不出爆款 "、" 你过不了苦日子 " 像是钉死这家新势力造车的三重罪。

曾经，人们认为蔚来输在纯电战略的偏执，输在产品打造的短板，输在经营管控的粗放。

半年下来，凭借实打实的强势表现，蔚来用行动证明了：" 只做纯电，尤其是高端纯电，可以获得成功 "、" 不仅有打造爆款的能力，还能持续打造爆款 "、" 不仅过得了苦日子，还能在下行周期把日子过好 "。

这份对纯电赛道的战略定力，恰恰是它区别于所有同行、难以被复制的最大优势；这份以用户为核心的产品能力进化，恰恰是它站稳高端市场、持续产出爆款的核心底气；这份刀刃向内的组织革新，恰恰是它抵御周期寒意、实现逆势盈利的关键支撑。

真正帮助蔚来走出低谷、实现逆袭的，从来不是某一款车的偶然走红，不是某一个行业风口的侥幸加持。而是它沉下心来，把外界口中的不可能一项项做成。

那些曾经被视为致命短板的三重罪，那些曾经让蔚来陷入舆论漩涡的质疑声，如今反而成了它逆势突围的三把天梯。

每一道质疑，都倒逼它正视短板、主动求变；每一次困境，都让它沉淀实力、提升韧性。

至此，文章临近尾声，最后想说的是：" 潮水退去，中国车市野蛮生长的红利已经彻底消散。随着惨烈存量竞争时代的降临，怎样应对恶性内卷，如何在寒气逼人的环境下活下去，已然成为所有车企绕不开的必修课。"

蔚来能够逆势突围，留给中国汽车产业一份可贵的样本：熬过低谷的坚守，终会收到回馈。唯有正确归因、与时俱进，方能穿越迷雾，在这场波澜壮阔的产业变革里向下扎根，向上生长。

同样，也希望蔚来这一轮专注、务实、聚焦的调整，能够激励到其它正在面对挑战的中国企业：那些杀不死你的，终将使你更加强大。

责编：曹佳东 编辑：何增荣

THE END

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