（来源：储能与电力市场）

「储能与电力市场」获悉，7 月 10 日，港交所披露了大秦数能《整体协调人公告 - 委任（经修订）》。公告显示，在原有整体协调人国泰君安证券（香港）有限公司的基础上，大秦数能新增委任两家整体协调人：中国国际金融香港证券有限公司（中金公司，CICC），以及花旗环球金融亚洲有限公司（花旗集团）。

此番修订公告的发布释放出积极信号。

一方面，表明大秦数能已与投行团队完成谈判，最终敲定承销团队阵容，稳定的协调人架构是上市成功的重要基础。

另一方面，中资龙头（中金）和国际大行（花旗）的同时加入，不仅体现了顶级投行对大秦数能发展前景的认可与背书，也使本次发行能够同时覆盖内地、香港及海外投资者，显著增强了股票销售的广度与潜力。

图源：大秦数能港交所公告

6 月 26 日，大秦数能向港交所递交了上市申请。招股说明书透露的财务报表显示，大秦数能 2023 年、2024 年、2025 年营业收入分别为 7.2 亿元、7.3 亿元、25.3 亿元；净利润分别为 -1.8 亿元、-3.8 亿元、1.25 亿元，毛利率分别为 2.7% 、-19.9%、 23.2%。

大秦数能的核心业务聚焦于户用 ESS（户储）和工商业 ESS（工商储）两大产品线。其中，户储是其最主要的产品，营收占比虽从 2023 年的 99% 逐年下降至 2025 年的 75.7%，但依然主导。

但大秦数能的工商业 ESS 业务增长势头强劲，销量由 2023 年的 1.29MWh 激增至 614MWh，营收占比亦从 0.2% 跃升至 23.9%，业务重要性显著提升。另外，从毛利率上看，2025 年，工商业 ESS 毛利率 33.2%，户用 ESS 的毛利率 20.1%，工商业 ESS 目前也拥有更强的盈利能力。大秦数能表示，该板块将持续推进增长战略，未来其战略地位有望进一步强化。

大秦数能的收入中 95.1% 来自海外市场，欧洲是大秦数能最大的市场，2025 年该地区营收占比达 61%；中东和非洲市场紧随其后，分别占 12.7% 和 10.4%。

分销商渠道是其最重要的销售渠道。2023 年、2024 年及 2025 年间，大秦数能通过分销商获得的收入分别为 6.25 亿元、6.78 亿元、24.8 亿元，在营收中占比分别为 86.4%、92.5% 及 98.2%。

截至 2025 年 12 月 31 日，大秦数能的制造中心共计两个，位于苏州和泰州，产能约 3GWh。2025 年，这两个制造中心的产能利用率分别为 76.1%、84.3%，整体产能利用率为 83.7%。2025 年底，大秦数能在珠海增设了一个生产中心，并计划于 2027 年将产能扩大至 10GWh。