来源：新浪证券 - 红岸工作室

2026 年 7 月 10 日，广东 TCL 智慧家电股份有限公司（以下简称 " 公司 "）以特定对象调研形式接待了机构投资者。本次调研吸引了中泰证券、汇丰晋信、汇添富基金、华夏基金、源乐晟资产、东吴基金、Point 72 等 15 家机构参与，公司董事会秘书温晓瑞及证券事务主管刘癸源负责接待并就投资者关注的问题进行解答。

出口高增驱动逻辑：需求回暖与份额扩张双重共振

针对 " 公司及行业出口增速较高的原因 "，公司表示，出口高增长是全球需求回暖与中国家电企业竞争力增强、份额持续扩张的共同结果。需求端方面，新兴市场（如拉美、东南亚、中东非等）经济发展带动家电渗透率提升，带来增量需求；欧洲等发达市场去库存周期结束后，补库存需求逐步恢复。份额端方面，中国家电企业凭借成熟供应链、品牌影响力提升及产品结构向中高端转型，全球竞争力凸显，通过自主品牌出海与 ODM 业务双轮驱动抢占份额。

数据显示，公司 2025 年海外收入达 144.05 亿元，自有品牌海外收入同比增长 115%，国际市场份额快速提升。

海外业务布局：代工与自主品牌双轨并行

关于 " 奥马海外代工与合肥家电海外自主品牌业务增速 "，公司介绍，子公司奥马冰箱以出口 ODM 模式为主，截至 2025 年已实现连续 17 年中国冰箱出口欧洲排名第一，连续 18 年中国冰箱出口排名第一。2025 年，奥马冰箱出口泰国、墨西哥销量同比增速超 80%，出口日本、巴西、波兰、韩国等国家销量增速亦高于行业平均水平。

公司同时强调，海外市场是发展重心之一，将通过持续优化海外市场及产能布局支撑稳健增长。

产能与市场布局：泰国工厂成全球化供应链关键支点

在北美市场及泰国工厂布局方面，公司表示，北美市场收入占比较低，出口产品多为毛利较低的小容量冰箱，美国提高家电关税未造成较大影响。目前泰国生产基地项目进展顺利：一期 30 万台冷柜产能已于 2026 年年初建成投产；二期 140 万台高端风冷冰箱生产线正在积极推进中。公司称，泰国基地将优化全球供应链布局，增强应对国际贸易环境波动的灵活性及抗风险能力。

分红政策：制定三年规划，未来分红水平有望提升

针对投资者关注的分红政策，公司表示已制定《未来三年股东回报规划（2026 年 -2028 年）》。随着盈利能力持续增强及未分配利润转正，未来分红水平有望稳步提升。公司将在稳健经营基础上，优化分红政策，增强连续性和可预期性，提升投资者获得感。

关联交易定价：遵循公允原则，发挥协同效应

关于与控股股东旗下 TCL 统一销售平台的销售政策，公司明确，相关业务遵循公允、公平、公正原则，参照同类产品与无关联第三方交易价格，结合成本加成法确定交易价格。TCL 实业拥有全品类智能终端业务及销售平台，具备成熟运营经验与规模效应，通过协同可提升公司销售规模、减少市场建设成本；同时，公司品牌业务依托 TCL 实业售后服务平台提供保障，得以更专注于产品研发、生产及销售。

公司表示，本次交流内容不涉及未公开披露的重大信息。

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