近日，富临精工公告称，其向特定对象发行 A 股股票的申请已获深交所受理。根据募集说明书，本次定增拟募资不超过 31.75 亿元，宁德时代拟以现金方式一次性全额认购。发行完成后，宁德时代将成为富临精工持股 5% 以上的股东，双方将构成关联法人。这一动作标志着宁德时代在锂电产业链上游的布局进一步加深，通过资本纽带与业务协同，构建起更为稳固的供应链体系。

本次定增的资金将主要投向五个方向，包括年产 50 万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目以及低空飞行器动力系统关键零部件项目。其中，磷酸铁锂项目是募资的核心，由富临精工子公司江西升华在内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建，预计总投资额 60 亿元，拟使用募集资金 24.75 亿元。该项目分两期同步实施，规划产能均为 25 万吨新型磷酸铁锂，建设周期预计为 12 个月。

在磷酸铁锂正极材料行业竞争加剧、技术工艺不断成熟的背景下，市场对电池能量密度和快充性能的要求持续提升。高压实密度磷酸铁锂正极材料因能有效提升电池性能而成为行业主流方向。富临精工此次投建的项目旨在形成年产 50 万吨新型高端磷酸铁锂产能，向市场供应高性能、低成本、高稳定性的正极材料，并通过规模效应进一步降低生产成本。

宁德时代近年来高度重视对上游原材料的产业布局，通过股权绑定、长协锁量、联合建厂与技术共创等方式，在锂、镍、钴等核心资源及正负极、电解液、隔膜等关键材料环节构建了多层级的战略合作网络。此次全额认购富临精工定增，正是这一战略的延续。随着宁德时代成为富临精工的关联方，双方的合作将进一步深化。根据规划，宁德时代未来 3 年内将向富临精工采购不低于 300 万吨磷酸铁锂产品，以长单形式锁定上游产能。

从业务结构来看，富临精工对宁德时代的依赖度正在逐年提升。2023 年至 2025 年，富临精工对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为 69.92%、71.25% 和 80.45%，其中对宁德时代的销售金额占比从 35.65% 上升至 68.04%。本次发行后，宁德时代成为公司关联方，双方的采购和销售均将构成关联交易。富临精工表示，此次发行有助于公司与下游龙头客户深化产业链合作及协同，助力实现 " 铁锂龙头、智控领军 " 的战略目标。

除磷酸铁锂项目外，本次定增还涉及新能源汽车电驱动系统、机器人电关节、智能底盘线控及低空飞行器动力系统等零部件项目，显示出富临精工在巩固锂电材料业务的同时，也在向智能电控及机电一体化方向延伸。此外，企查查信息显示，近日新成立的德阳富临磷泰新能源有限公司，由德阳磷泰新材料集团有限公司与富临精工旗下江西升华共同持股，注册资本 4 亿元，经营范围涵盖电子专用材料制造、销售及研发，或为后续产业链布局的配套举措。

整体来看，宁德时代通过全额认购定增、签署长期采购协议等方式，进一步巩固了其在锂电产业链中的主导地位。对于富临精工而言，获得资金与订单的双重支持，有助于其在高端磷酸铁锂领域扩大产能、降低成本，并在新能源汽车及机器人等新兴赛道拓展业务空间。双方合作的深化，也为行业提供了上下游企业通过资本与业务协同实现共赢的样本。