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（来源：智通财经）

智通财经 APP 获悉，国泰海通发布研报称，长十乙火箭成功首飞，实现我国首次大型液体火箭海上捕获回收。卫星制造端，建议关注具备大规模低成本批产能力的整星制造企业，以及相控阵天线、星载激光通信终端、霍尔推力器等核心零部件供应商。火箭发射方面，长征十号发射成功将增加火箭发射需求，利好具备 " 大运力 + 可回收 " 技术的头部商业火箭公司以及相关的零部件核心企业。随着载人月球工程的不断推进，作为太空场景的重要能源供给方式，光伏有望在轨道数据中心建设过程中获得更多应用机会。

国泰海通主要观点如下：

事件概述：长十乙火箭成功首飞，实现我国首次大型液体火箭海上捕获回收

2026 年 7 月 10 日 12 时 15 分，长征十号乙 ( 长十乙 ) 运载火箭在海南商业航天发射场成功点火升空。本次任务中，火箭不仅将卫星送入预定轨道，历时仅 8 分钟即以可控方式让一子级从高空返回并完成海上网系捕获回收。这一历史性突破，标志着我国航天正式从 " 一次性火箭 " 迈入 " 重复使用火箭 " 的大门，为我国商业航天奠定低成本、高频次的天地往返能力基石。

" 先天基因 " 构型 + 新研液氧甲烷模块为后续复用奠定技术基础

长十乙火箭在构型设计上展现出极高的技术集成度与前瞻性，其一子级沿用长征十号甲的一子级状态，并联 7 台液氧煤油发动机，具备一子级重复使用能力 ; 二子级则首次搭载全新研制的大推力液氧甲烷发动机。液氧甲烷密度高于液氢，贮箱设计更紧凑 ; 燃烧后积碳少，有利于降低发动机维护工作量 ; 制取和使用成本也更适合高频次任务需求，为后续研制一级液氧甲烷重复使用模块奠定了基础。

" 气驱推冲分离方案 " 尽可能保障一级箭体完备，" 三平测发模式 " 有效减少时间冗余

在分离方式上，传统一次性火箭的一二级分离多依靠火工品，火药引爆连接件瞬间断裂，动作干脆利落，但火工分离是一次性的，冲击载荷也会对结构造成影响。长十乙火箭采用气驱推冲分离方案，高压气体驱动推杆伸出，将二级平稳 " 推 " 离一级。动作完成后推杆收回，尽最大可能让一级箭体 " 毫发未损 "，为后续返回和复用创造最理想的产品状态。长十乙火箭采用 " 三平 " 测发模式，即水平总装、水平测试、水平转运。火箭无需配套高大的垂直厂房，也无需建设固定的勤务塔，起竖车本身即可承担塔架功能。火箭在厂房内完成主要总装和测试，发射工位主要承担起竖、加注和发射任务。这套流程可将发射准备时间压缩至 14 天以内，有效提升发射频率和任务响应速度。

风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。