7 月 9 日，立讯精密正式登陆港交所，完成 "A+H" 双资本市场布局。本次全球发售 H 股 3.83 亿股，发行价 63.28 港元 / 股，募资净额约 240 亿港元，为 2026 年港股最大规模 IPO。

上市首日，公司股价开盘即跌破发行价，盘中最低至 57.2 港元 / 股，跌幅近 10%，最终报收 62.3 港元 / 股，下跌 1.55%。截至 7 月 10 日收盘，股价回升至 63 港元 / 股，较发行价仍低 0.44%，最新市值约 4852 亿港元。

立讯精密为全球消费电子精密组件龙头企业，曾被广泛视为苹果产业链核心供应商。2025 年其来自第一大客户的销售额占比为 56.68%，较 2023 年的 75.24% 明显下降，公司持续推动业务多元化。

2026 年一季度，公司实现营收 838.88 亿元，同比增长 35.77%；归母净利润 36.6 亿元，同比增长 20.24%。公司预计 2026 年上半年归母净利润为 78.4 亿至 81.06 亿元，同比增长 18% 至 22%。

6 月发布的《2026 新财富 500 创富榜》显示，创始人王来春、王来胜兄妹以 1749 亿元身家上榜，较上年增长 434 亿元。

本次 H 股发行价定于区间上限，按汇率折算对应 A 股折价约 13%，高于港股 IPO 常见折价水平。香港公开发售获适度超额认购，有效申请 47308 份，认购倍数 3.78 倍，一手中签率 100%；国际发售认购倍数 9.46 倍，承配人 294 名，未触发回拨机制。

按首日收盘价计算，中签一手（100 股）浮亏 98 港元。20 余家基石投资者合计认购 1.86 亿股，占全球发售完成后已发行 H 股总数的 48.44%，按首日收盘价计算整体浮亏约 1.82 亿港元。

苹果于 6 月 25 日宣布多款产品涨价，Mac 及 iPad 价格上调 15% 至 25%，主因内存与存储芯片成本激增。消息公布次日，立讯精密 A 股单日下跌 8.63%。

公司创始人王来春早年任职富士康，1999 年与兄长王来胜收购香港立讯，2004 年注册成立立讯精密。上市前，公司主要承接富士康订单；2010 年登陆 A 股后逐步切入苹果供应链，营收从 2010 年超 10 亿元增至 2022 年突破 2000 亿元。

2022 年，公司第一大客户销售占比达 73.28%。2023 年升至 75.24%，2025 年回落至 56.68%。同期，歌尔股份曾因暂停某智能声学整机生产导致重大业绩损失，部分产能由立讯精密承接。

为降低客户集中风险，立讯精密推进 " 消费电子 + 汽车 +AI" 三轮驱动战略。2025 年营收 3323.44 亿元，同比增长 23.64%；归母净利润 166 亿元，同比增长 24.2%。其中汽车电子营收 392.55 亿元，同比激增 185.34%；通信及数据中心营收 245.68 亿元，同比增长 33.81%；二者合计占比近 20%。消费电子营收 2642.66 亿元，同比增长 13.37%，占比降至 79.52%。

2025 年公司完成对德国莱尼集团（Leoni）的交割与整合，汽车业务覆盖连接器、线束、智能控制及动力系统。通信与 AI 业务涵盖高速电连接、光连接、热管理、电源管理、服务器整机及 4G/5G 射频天线等环节。

本次募资中，约 35% 用于产能扩充与生产基地升级（含 18% 投向汽车电子、17% 投向消费电子），30% 用于技术研发与智能制造能力提升，15% 用于上下游产业投资，余下用于偿还借款及补充营运资金。

公司毛利率近年处于低位：2024 年为 10.41%，2025 年回升至 11.91%，2026 年一季度为 11.92%。汽车电子与通信业务毛利率分别为 15.75% 和 18.40%。截至 2026 年一季度末，资产负债率为 66.53%，达历史最高水平。

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