来源：银研者

7 月 10 日晚间，兴业银行在上交所网站发布消息。

据悉，该行 " 董事会今日收到孙雄鹏先生提交的书面辞呈。因工作职务变动，孙雄鹏先生申请辞去副行长职务。根据本公司章程规定，该辞呈自送达董事会之日起生效。辞任后，孙雄鹏先生继续担任本公司党委副书记、董事、董事会战略与 ESG 委员会委员 "。

出生于 1967 年 4 月的孙雄鹏，已满 59 周岁、临近荣休之年；从 2016 年 6 月晋升副行长至今，在这家素有 " 同业之王 " 美誉的银行、担任高管已有 10 年。

本次辞去副行长、这一分管具体工作的职务，而仅保留党委副书记等职，或是退隐前的过渡之举。

作为一家总资产已超 11 万亿、又特色鲜明的股份制行，兴业银行在近日银行《银行家》杂志发布的年度全球银行 1000 强榜单中、高居第 15 位，仅次于六大行和招商银行。

2025 年度，兴业银行传统的同业业务、有较为积极的增长，但仍有 " 三件事 " 或需应对：

考虑到该行的高管团队年龄结构，新老更替、或已渐行渐近；与一些规模大行类似、兴业银行或也面临 " 增资不增收 " 的问题；同时新增逾期贷款，也值得进一步关注。

资深高管隐退、或是更替序幕

作为十二家全国性股份制行之一，兴业银行成立于 1988 年 8 月、总部位于福州。在此前的历程中、该行发展思路清晰，紧跟政信类项目步伐、又做大做强同业业务，并于 2007 年在上交所挂牌。

据 Wind 数据（下同），至今年 1 季度末该行总资产已达 11.28 万亿元、同比增速 6.13%，当季实现营业收入 550.90 亿元、同比略降 1.07%，归母净利润 238.32 亿元、同比微增 0.15%。

至于质效指标，期末净息差为 1.62%、同比缩小 0.18 个百分点，不良率为 1.08%、同比持平，拨备覆盖率 224.52%、同比略降 8.90 个百分点，成本收入比 23.48%、同比优化 0.74 个百分点。

兴业银行的 " 体量 " 在业内靠前，2025 年末全行员工总数已达 6.90 万人，人均创收 308.49 万元、人均创利 112.33 万元，人均薪酬为 56.52 万元。

本次传来消息的孙雄鹏，则是该行多年发展历程的重要见证者。

据公开消息显示，出生于 1967 年 4 月的孙雄鹏为福建泉州人，大学学历、高级经济师职称。

深耕兴业银行期间，孙雄鹏历任泉州分行的国际业务部副经理、并曾兼任营业部经理，接着擢升为该分行行长助理、副行长；之后先后出任漳州分行行长、泉州分行行长、厦门分行行长和福州分行行长等职务。

曾执掌多家分行、熟悉多地情况，2016 年 6 月其被擢升为兴业银行副行长，正式迈入上市行的高管序列。

2021 年 7 月兼任兴业银行董事；2024 年 3 月暂代该行董事会秘书；2024 年 6 月任非独立董事；2025 年 12 月兼任首席合规官。

可见，孙雄鹏从出任该行副行长至今、已有 10 年，辞任前身兼党委副书记、副行长、首席合规官等多重要职，与副董事长、行长陈信健等均为高管中的资深元老。

注：兴业银行高管情况一览；

基础图表来源：据 Wind 归并。

我们注意到兴业银行的高管更替、或也渐行渐近。

从邮储银行调任而来的董事长吕家进、出生于 1968 年，兼任副董事长的行长陈信健、本次传来消息的孙雄鹏均出生于 1967 年，而副行长张霆、杨柳均出生于 1969 年，首席风险官赖富荣出生于 1968 年，总审计师赵朝清出生于 1966 年。

阅历、积淀、深度，都是宝贵的财富；但考虑到年龄因素，高管的有序更替、或也是该行不得不考虑的重要议题之一。

增长与风控，仍是主题

在行业迈入历史新阶段的当下，形势也在随之而变。

当前业绩增长较好的往往是江浙沪、山东的一些城商行，而不少股份制行则还暂处蛰伏阶段。

长远来看，兴业银行的发展成绩斐然。

1 季度末，该行总资产为 11.28 万亿元，股份制行中、仅次于招商银行 13.48 万亿元；当期的营收利润，也均排名第 2。

首先，在历经一段时间的调整、精简后，兴业银行的同业业务、又势头再起。

资产端、据该行年报披露，2025 年末该行 " 存放同业及其它金融机构款项 " 科目为 2017.28 亿元、同比增加 946.11 亿元，" 拆出资金 " 为 4215.46 亿元、同比增加 437.98 亿元，" 买入反售金融资产 " 为 3323.68 亿元、同比增加 1548.50 亿元。

至于负债端，可见下表数据、不再赘述。

注：兴业银行同业业务规模概览，主要为标色科目；

单位：百万元；基础图表来源：该行年报归并。

业务规模做大、收益也随之增长。

银研者大致估算了同业利差、同业手续费、投资净收益、公允价值变动等主要同业收益。

首先，2025 年包括同业存放利息、拆借利息、返售回购利息在内，该行的同业利息净收支约为 -264.20 亿元，同比约少支出 96.49 亿元。

其次，包括托管及其他受托业务、代理业务、支付结算等在内，该行的同业手续费净收入约为 175.44 亿元，同比约增加 16.01 亿元。

第三，" 投资净收益 " 为 273.19 亿元，同比减少 88.83 亿元。

第四，" 公允价值变动净收益 " 为 83.79 亿元，同比增加 51.57 亿元。

那么大致估算，该行 2025 年的同业净收入、同比约增加 75.24 亿元。

其次，有同业业务 " 亮点 "，但如何确保营收利润、与资产增速同步增长，或也值得关注。

2025 年度，兴业银行资产同比增速 5.58%，营业收入与归母净利润增速分别为 0.24%、0.34%；今年 1 季度，三者分别为 6.13%、-1.06% 和 0.15%。

特色的同业业务、势头良好，但主营的存贷款方面则不尽然。

以最新的 1 季报数据为例，该行期末贷款总额为 6.15 万亿元，同比增速 5.84%、增速在股份制行中相对尚可，仅次于华夏银行的 11.78% 和浙商银行的 6.48%。

主要问题，或在于净息差的缩小。

正如银研者此前梳理，42 家 A 股上市行从 2024 年年中开始、净息差收缩的趋缓迹象较为明显。

至于 2025 年末，算术平均数为 1.52%、相比年中的 1.53% 仅微缩 0.01 个百分点；中位数为 1.52%、相比年中的 1.50% 已回升 0.02 个百分点；加权平均为 1.40%、相比年中仅微缩 0.03 个百分点。

注：历年 A 股上市银行时点末净息差总体情况一览（每半年为周期）；

单位：%；基础数据来源：Wind。

但兴业银行今年 1 季度末净息差为 1.62%、同比缩小 0.18 个百分点，这一幅度、在 42 家 A 股上市行中仅好于西安银行。

贷款增幅相对有限、而息差缩小更为明显，则息差收入的情况也就不言自明了。

第三，兴业银行对于新增逾期贷款，也值得进一步关注。

在业内，不良率往往是 " 面子 "、而逾期贷款才是 " 里子 "。

尽管业内的不良率整体是在逐步优化，但兴业银行的不良率近年来大体稳定。去年末和今年 1 季度末均为 1.08%。

关注该行的逾期贷款数据，进一步管控好新增的潜在风险，或有利于该行优化资产质量、减少风险支出。

该行逾期 3 个月以内、理论上尚未纳入不良的贷款，2023 年末为 343.35 亿元、2024 年末为 390.26 亿元，2025 年末为 403.48 亿元、逾期贷款中占比达到 45.40%。

注：近年来兴业银行逾期贷款分阶段一览；

单位：亿元；基础数据来源：Wind。

长远来看，兴业银行特色鲜明、规模也已发展壮大。但每家银行都有各自的问题，发现问题才能更好地解决问题。我们祝该行顺利应对好这 " 三件事 "，重回增长轨道、再创辉煌！