负极材料和偏光片双主业并行，杉杉股份（600884） ( 600884.SH ) 上半年交出亮丽业绩。

7 月 12 日晚间，杉杉股份（600884）披露 2026 年半年度业绩预增公告，预计 1 至 6 月实现归母净利润 7.5 亿元至 9 亿元，较上年同期增长 262% 至 334%；扣非净利润预计为 7 亿元至 8.5 亿元，同比增长 315% 至 404%。

公司表示，业绩高增核心来自负极材料、偏光片两大主业同步走强，两大板块合计预计贡献净利润 8.8 亿元至 9.5 亿元，叠加参股企业经营改善贡献投资收益增量。

长江商报记者注意到，最近一年多来，杉杉股份（600884）盈利能力持续提升，已连续四个季度归母净利润实现翻倍增长。2026 年一季度，公司毛利率为 18.86%，创近四年新高。

上半年净利预计超 2025 年全年

杉杉股份（600884）盈利水平实现跨越式增长。

根据业绩预告，2026 年上半年，杉杉股份（600884）预计实现归母净利润 7.5 亿元至 9 亿元，同比增长 262% 至 334%；扣非净利润 7 亿元至 8.5 亿元，同比增长 315% 至 404%。2025 年全年公司实现归母净利润 4.58 亿元，2026 年上半年盈利规模已远超 2025 年全年，业绩爆发力度超出市场预期。

分单季度来看，根据一季报数据，2026 年第一季度公司实现归母净利润 3.31 亿元，同比大增 898.85%。以此计算，二季度公司归母净利润预计为 4.19 亿元至 5.69 亿元，同比增长 141% 至 227%，继续保持翻倍增长。

长江商报记者梳理，2024 年四季度开始，杉杉股份（600884）归母净利润止跌回升，2025 年以来增速加快。2025 年三季度至 2026 年一季度，公司归母净利润分别为 7629 万元、1.74 亿元、3.31 亿元，同比增幅分别为 1253.04%、144.66%、898.85%，连续三个季度翻倍增长；加上 2026 年二季度，杉杉股份（600884）归母净利润已连续四个季度实现翻倍增长。

对于上半年业绩增长，公司表示主要来自负极材料、偏光片两大主业，两大板块合计预计贡献净利润 8.8 亿元至 9.5 亿元。负极材料受益新能源（850101）车、储能（885921）高景气，订单充足，产能调度优化带动销量大涨；偏光片推进高端化，高附加值产品占比提升，工艺与供应链优化实现降本增效。此外，公司参股企业经营改善，巴斯夫杉杉等正极企业实现扭亏为盈，投资收益形成增量。

负极材料及偏光片业务齐增长

资料显示，杉杉股份（600884）主营业务为负极材料与偏光片两大板块，主要产品包括人造石墨、天然石墨、硅基负极、软 / 硬碳材料、偏光片。

负极材料业务是业绩增长第一引擎。作为全球人造石墨负极龙头，杉杉股份（600884）人造负极材料已连续六年蝉联全球销量榜首，2025 年市场份额约 21%，行业龙头地位稳固。2025 年公司负极材料业务营收 101.02 亿元，同比增长 23.25%。

进入 2026 年，新能源汽车（885431）与储能（885921）行业持续高景气，下游动力电池、储能（885921）电池需求旺盛，公司在手订单饱满。依托宁波、内蒙、福建、四川、云南等地的一体化产能布局，公司产品出货规模大幅增长，产能利用率维持高位。

与此同时，产品结构升级进一步提升盈利水平。公司快充型人造负极产品保持全球领先市场份额，6C 超充、兆瓦级闪充、15000 次超长循环储能（885921）等高性能产品占比不断提升，硅基负极、硬碳等新型材料稳步推进。

偏光片业务作为第二增长曲线，表现同样亮眼。公司大尺寸 LCD 偏光片全球市占率约 34%，稳居全球第一，LCD 电视、显示器偏光片市场份额均位居全球首位。2025 年，公司偏光片业务实现营收 113.69 亿元，同比增长 10.14%。2026 年上半年，公司持续推进高端化战略，积极拓展OLED（885738）、车载显示、高端 IT 等高附加值应用领域，8K/12K 超高清、AR/VR 等新兴领域布局加速，高价值产品占比持续提升，带动整体毛利率稳步上行。

2026 年一季度，公司毛利率达 18.86%，同比增长 4.05 个百分点，为近四年最高水平。

双主业齐增的背后，是持续的研发投入支撑。2020 年至 2025 年，公司研发费用分别为 3.93 亿元、7.16 亿元、9.53 亿元、8.68 亿元、10.37 亿元、12.02 亿元，稳步增长。截至 2025 年末，公司负极领域累计授权专利 402 项，偏光板块拥有 2155 项全球专利。