高盛发表研报，追踪数据显示，老铺黄金天猫旗舰店销售于 2026 年第二季同比大跌 63%，扭转首季 155% 的强劲增长，主要受累于 618 购物节的高基数及线下渠道摊薄效应。该行预期整体线下销售表现将优于在线，持续吸纳新客仍带来支持，但相对价格敏感的客户需求 ( 包括转售商需求 ) 去年贡献高基数，预期今年将相对疲弱。

正面方面，该行指老铺黄金的品牌人气维持健康，并领先其他古法金品牌。公司正通过新产品及容许促销期间叠加会员折扣，测试低单位数至中单位数百分比的降价效果，初期对需求有正面影响。不过，若公司进一步扩大此类定价策略，客户对品牌定位的观感亦需关注。

高盛将老铺黄金的目标价由 1108 港元大幅下调至 650 港元，维持 " 买入 " 评级。该行下调 2026 年盈利预测 9% 至 80 亿元，反映金价疲弱下下半年增长放缓，但上半年纯利预测仍维持 47 亿元；2027 至 2028 年盈利预测则下调 19% 至 22%，主要受收入放缓拖累。全年毛利率预测则上调至 45%，其中今年下半年进一步升至 48%，受惠金价回落及有利的库存采购价格。该行预期，若金价回稳或回升，销售最坏情况已过，加上新产品推出及股息率约 10% 的支持，估值具吸引力。