八马茶业发布 2024 年上半年业绩预告，预计营业收入同比增长不少于 30%，净利润同比增长不少于 60%，增长主要来自加盟、线上及大客户渠道拓展。同期，公司股价于 7 月 10 日盘中跌至 18.9 港元 / 股，创上市以来新低，较去年 10 月上市峰值 115 港元 / 股缩水超八成；当日收盘总市值为 16.11 亿港元，较巅峰期下跌超 80%。

2023 年全年，八马茶业营收 21.96 亿元，同比增长 2.5%；归属于母公司股东的净利润 2.22 亿元，同比下降 0.93%。截至 2023 年末，全国线下门店达 3773 家，其中加盟店占比 93.8%，年内净增 269 家，扩张速度 7.7%，高于营收增速。单店年均营收由 2022 年的 44.79 万元降至 39.27 万元，月均约 3.27 万元。

销售费用达 7 亿元，其中广告宣传费超 3 亿元；研发投入同比下滑 15% 至 1402 万元，研发费用率约 0.64%。公司旗下三大品牌中，" 八马 " 品牌 2025 年营收同比增长 3.9% 至 19.56 亿元，告别两位数高增长；" 信记号 " 品牌营收同比下降 18.7% 至 1.9 亿元，呈量价齐跌；" 万山红 " 品牌营收同比增长 97.2% 至 4200 万元，但体量仍小。

八马茶业以高端礼赠定位著称，产品以数百至数千元礼盒茶为主，尚未有效覆盖日常饮茶场景。尼尔森 IQ 数据显示，2023 年即饮茶市场份额首次超越碳酸饮料，成为第一大茶饮品类；亿欧智库报告指出，30 岁以下人群占无糖茶消费的 70.8%，76% 消费者每周购买，超 40% 每周购买 3 次以上。农夫山泉东方树叶、三得利乌龙茶等以 1.5 – 5 元 / 瓶价格切入日常消费触点。

行业层面，港股上市茶企普遍承压：天福市值约 30 亿港元，较巅峰缩水超 60%；澜沧古茶市值仅剩 3.6 亿港元，跌去七成。业内指出茶行业存在 " 千亿市场无赢家 " 困局，集中度低、标准化弱、消费碎片化。八马茶业虽为 " 高端茶第一股 "，但仍未摆脱 " 卖茶叶 " 的传统路径，亦未在 " 茶 +" 新消费领域形成明显布局，如茶冰淇淋、茶面包、茶啤酒等品类拓展有限。

针对业绩与市值背离、高端拓展受阻等问题，北京商报记者向八马茶业发出采访函，截至发稿未获回复。

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