十年研发布局，阳光电源 SST 迎 AIDC 千亿新赛道。

7 月 9 日，合肥，阳光电源总部。一场 AIDC 新品发布会，到场的却是微软、AWS、阿里云、腾讯、字节跳动、百度等全球算力产业链的核心角色。这群平时只聊芯片和算力的人，这次盯着看的是一台变压器。

发布会还没结束，阳光电源就和东阳光、中联数据签了框架采购协议，合计容量超 130MW。东阳光 30MW 将于 2026 至 2027 年分批落地，中联数据 100MW 从 2026 年开始搭建示范项目，2027 至 2028 年陆续批量交付。

这不仅是阳光电源的 " 固态时刻 "，更是一场历时十年的技术长跑在 AI 时代迎来的必然爆发。从 2015 年阳光电源启动固态变压器（SST）核心技术研发，再到十年后，AI 算力中心对 800V 直流架构的刚性需求，让这条潜伏已久的技术路线从储备走向前台。

十年技术长跑

一朝 AI 爆发

阳光电源做 SST，始于 2015 年，AI 算力爆发的十年前。

彼时，全球新能源产业尚在补贴驱动阶段，AI 数据中心远未成为电力消费的主角。SST 的高频化、直流化、半导体化方向虽在学术圈和电力电子圈被讨论，但缺乏足够强的应用场景来推动商业化落地。阳光电源启动这项研发的判断依据很简单——高频化、小型化、直流化是电力电子技术走向成熟后的必然路径。至于哪个场景会率先引爆，只是时间问题。

2025 年 5 月，公司在合肥成立全资子公司合肥阳光源智科技有限公司，注册资本 1 亿元，并设立独立的 AIDC 事业部。

这个事业部的任务，是把集团三十年积累的电力电子技术——微电网构网控制、高频交直流变换、储能 BMS 管理、液冷散热，完成面向算力场景的产品化落地。

这个布局并非临时起意。阳光电源在 SST 领域已经积累了超过 10 年的技术经验。公司 2015 年启动 SST 核心技术研发，2018 年全球首台 35kV/6MW 光伏直挂型逆变器研制成功并完成挂网实证。此后又拓展到储能直挂和多端口充电场景。在英伟达 2025 年 10 月把 SST 写进 OCP 白皮书之前，阳光电源已经在这条路上跑了将近十年。

2026 年，" 算电协同 " 首次写入政府工作报告，并被纳入 " 十五五 " 规划纲要。政策三年三级跳—— 2023 年提机制，2024 年搞试点，2026 年直接升格为新基建。阳光电源的布局踩中了这个节奏。

发布会当天，阳光电源与阿里云智能计算集团共同为 " 绿色 Token 联合创新中心 " 揭牌。双方将围绕 AI 数据中心绿色算力基础设施，在软硬件协同、数字孪生、智能运维等方向展开联合创新。云厂商和电力电子厂商从买卖关系走向联合研发，这个信号比签了多少订单更值得琢磨。

一台变压器

何以让算力巨头集体围观？

传统变压器的核心材料是铜和取向硅钢，产能扩张受制于原材料和重工业产能。更关键的是，传统变压器只适用于交流电，而在 AI 数据中心场景中，服务器最终需要的是直流电。传统方案要经过 " 工频变压器—整流器—逆变器 " 多级转换，设备分属不同供应商，现场调试时间动不动超过一个月。

AI 算力的爆发，把这套旧架构的短板放大到了极限。单机柜功率正从 10kW 向更高跃迁，吉瓦级数据中心配电设备和 IT 设备的占地比从不足 1:1 上升到 10:1。百兆瓦级数据中心平均调试时间超过 1 个月，甚至达到 2 个月。传统方案已经跑不动了。

SST 的思路是 " 用半导体替代铜铁，用高频替代工频，用直流替代交流 "。它用碳化硅（SiC）MOSFET 等高频功率器件与高频隔离变压器，实现 10kV 中压交流到 800V 直流的一步式转换。省掉中间环节，系统效率达到 98.5%，占地面积减少 50% 以上。

2025 年 10 月，英伟达在 OCP 全球峰会发布《800V DC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书，明确提出 800V 直流架构将成为下一代 AIDC 标准化供电架构，SST 被定义为面向未来高功率算力集群的终极供电方案。此后全球电源端快速跟进。

阳光电源此次发布的 EnerNeo 固态变压器，正是这一趋势下的产物。产品支持 10-13.8kV 宽幅中压输入，覆盖亚洲与北美主流电力标准；输出 800V 直流，额定功率为 3MW，最小功率颗粒度 1.5MW，可按需拓展至 3MW、4.5MW。系统转换效率 98.5% 以上，功率密度达到 312kW/ 平方米。

罗兰贝格副合伙人、能源行业首席专家傅强在接受媒体采访时表示，EnerNeo 的系统转换效率处于业内绝对领先水平，功率密度与柔性调控优于传统工频变压器。不过他同时指出，EnerNeo 目前还面临高压大功率碳化硅器件初期成本较高、存量市场替换需重构配电架构等难点。

阳光电源在产品设计上下了不少功夫。EnerNeo 围绕四个关键词展开：好用、智能、可靠、安全。弹性颗粒度设计支持 1.5MW 至 4.5MW 自由组合；数字孪生技术基于高精度电磁模型实现全域仿真；行业首创 " 中低压分区 + 快速插拔式 " 设计，模块采用 6+3 冗余架构，系统可用性标称 99.999%，整机实现机柜级零局放；中压模块快插拔，运维不超过 15 分钟，低压模块支持在线热插拔、重量仅 11 公斤，可实现单人运维。输入柜顶部设置向泄爆口，功率柜三相间做物理隔离杜绝内燃弧风险。

但 SST 大规模商用仍需时间。阳光电源副董事长顾亦磊明确了交付节奏：2026 年以小批量样机和试验验证为主，配合头部客户进行现场测试；2027 年开始有批量订单；2028 年及以后规模化发展，匹配新一代算力芯片的扩容需求。全球头部客户也基本同步—— 2026 年底至 2027 年初搭建 SST 示范项目进行小批量试用，2027 年进入小规模验证测试阶段。

千亿市场的诱惑与门槛

价格战还是价值战？

华安证券研报测算，全球 SST 市场规模将从 2026 年的约 28 亿元增长至 2030 年的 1010 亿元，年复合增长率 245%。阳光电源是目前跑在最前面的玩家。

目前，公司在 SST 领域已有超过十年的技术积累，叠加在光储领域积累的千 GW 级规模化制造与降本能力及成熟的软硬件控制算法，在固态变压器规模化采购周期中具备成本与交付主动权。目前公司已与北美头部云厂商深度对接、联合设计产品，海外 CSP 厂商对公司认可度较高。

但千亿市场的诱惑背后，是现实的门槛。在成本之外，更根本的问题是：这条赛道最终会走向哪里？

一个值得警惕的参照是光储赛道本身。过去十年，光伏逆变器和储能系统从技术蓝海迅速变成价格红海，毛利率从高点一路下滑。如果 SST 赛道也复制这条路径，那么今天抢着发布产品的企业，明天可能就要在价格上短兵相接。

但 SST 和光伏逆变器有一个本质区别——它不是标准品。AIDC 的供电方案需要和具体的数据中心架构、负载特性、绿电接入方式深度耦合。阳光电源提出的不是单台设备，而是从绿电直连到储能协同的完整能源链路。

正如阳光电源 AIDC 电源事业部总裁张迪在发布会上所说：" 阳光电源的目标是致力于成为 AIDC 电力电子转换技术全球引领者。"

但阳光电源的布局远不止于 SST 本身，产品做好只是入场券。

对于 AWS、微软、阿里云这类全球算力巨头来说，他们选择供电方案时看的远不止设备参数——规模化产能能否跟上扩张节奏、全球各地的数据中心能否获得一致的交付体验、设备出了问题能不能在 72 小时内得到现场响应，这些才是决定供应商能否进入核心名单的关键。

阳光电源提供的不只是单台设备，而是全栈配套方案——包括 800V 直流电源、与电池接口的 DC/DC、与交流负载接口的 DC/AC 等完整产品系列。顾亦磊表示：" 我们把整个生态打造起来，这是我们的方向。" 公司在泰国、印度、波兰均布局有生产基地，可实现全球本地化生产交付。后续还将推出 UL 认证机型、原生户外机型及 35kV SST 产品。未来，SST 技术还将陆续推向超充、级联型储能、光伏、风电、氢能、电网等场景。

这意味着，谁能更早深入客户场景、更懂算力负荷的用电特性、更能把发电侧和用电侧打通，谁就能建立真正的壁垒。这不仅仅是设备制造的竞争，而是系统能力的竞争。SST 只是入口，完整的 " 发电—储能—配电—算力 " 能源链路才是护城河。

阳光电源目前已经建成大型 SST 实验室，基于对电子元器件的理解做负载模拟器。与此同时，国电南瑞、中国西电、台达、伊顿都在加速布局。谁能在真实场景里把可靠性跑出来，谁才能真正拿到入场券。这条赛道的终局，不是谁先发布产品，而是谁先定义标准——以及把 " 技术领先 + 规模化交付 + 全球服务 " 的闭环跑通，最终再来看，是陷入价格战的泥潭，还是走向价值战的制高点。

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