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太空探索技术公司（SpaceX）在被正式纳入纳斯达克100 指数后，其股价走势与远期估值引发华尔街投研机构的持续研判。针对近期出现的股价回落，金融分析机构认为，随着上市初期的非理性炒作逐步降温，SpaceX 的估值逻辑正从单纯的概念炒作转向对实际业务执行力的审视，未来人工智能（AI）算力租赁与 " 星链 "（Starlink）卫星通信网络将成为决定其市值空间的核心驱动力。

市场交易数据显示，截至 7 月 10 日收盘，SpaceX 股价在每股 149 美元附近震荡。尽管该价格仍高于 135 美元的首次公开募股（IPO）发行价，但较其上市后创下的 225.60 美元最高纪录已大幅回吐近 34%。

投资分析机构指出，当前的股价回调并未削弱主流资本的长期关注，而是使市场对 SpaceX 的估值重估趋于理性。目前，华尔街投研机构对该公司的基准预测认为，至 2026 年底其股价有望回升至每股 220 美元左右。这一测算逻辑建立在估值倍数阶段性收缩、但远期营收高增长足以抵消估值压力的假设之上。

合规财务信息披露显示，SpaceX 在 2025 年的财务表现呈现出强劲的营收扩张势头，全年营业收入同比增长 33% 至 187 亿美元。然而，受合并高额亏损的 AI 初创企业 xAI 影响，公司同期录得 49 亿美元的净亏损。

行业分析人士强调，虽然面临短期亏损，但 SpaceX 的底层资产与核心业务仍具备极强的变现潜力。目前，" 星链 " 网络已拥有约 9600 颗在轨卫星，用户规模突破 1030 万，继续充当其收入的基本盘。与此同时，AI 基础设施正在成为该公司最具爆发力的第二增长曲线。监管文件显示，谷歌母公司 Alphabet 已与 SpaceX 达成协议，计划在 2026 年 10 月至 2029 年 6 月期间，每月支付 9200 万美元以获取约 11 万张英伟达 GPU（图形处理器）及相关算力资源的支持。此外，人工智能独角兽企业 Anthropic 也已签署重大算力准入协议，锁定了 SpaceX 旗下 Colossus 1 数据中心的使用权。据测算，上述两项 AI 算力订单若全面落地，每年将为 SpaceX 带来约 260 亿美元的重磅营收。

针对未来的市值演进，华尔街分析师普遍预计，SpaceX 当前的市销率（P/S）偏高，交易市值接近 2 万亿美元，已达 2026 年基准营收预期（389 亿美元）的 51.4 倍。随着 IPO 热潮消退，预计到 2026 年底，其远期市销率将面临 20% 至 25% 的结构性压缩，回落至 38.5 倍至 41 倍的理性区间。

投资银行策略团队指出，鉴于 AI 算力红利与 " 星链 " 扩容将在 2027 年集中释放，市场届时将依据 2027 年的营收预期进行定价。目前，华尔街对 SpaceX 在 2027 年的平均营收预测为 724 亿美元。按照修正后的市销率区间计算，对应的隐含总市值将在 2.79 万亿至 2.97 万亿美元之间。以公司目前约 131 亿股的流通股本测算，这意味着至 2026 年底，SpaceX 的合理股价区间应位于 213 美元至 227 美元之间，220 美元的基准预测符合当前的宏观基本面。