【博时市场点评 7 月 13 日】指数低开低走，国防军工、建筑材料跌幅居前

每日观点

今日 A 股三大指数下跌，国防军工、建筑材料等板块跌幅居前，成交量较上个交易日有所收缩。市场回调是多重因素共振的结果：地缘方面，美伊冲突再次升级叠加霍尔木兹海峡封锁推升国际油价，压制了全球风险偏好；内部层面，前期涨幅较大、拥挤度较高的科技成长赛道面临压力，叠加大型 IPO 项目对存量资金形成分流预期。短期来看，当前调整更多是拥挤度出清与中报定价切换的叠加，尚不构成产业逻辑的证伪。7 月中下旬进入中报密集披露期，市场博弈重心将向基本面验证倾斜。在此阶段，具备稳定现金流和高股息特征的红利资产因其防御属性获得资金青睐；而前期涨幅较大的方向则需等待业绩验证。展望后市，我们认为科技赛道中 AI 算力需求扩张的长期趋势并未改变，但短期市场大概率将延续震荡整固格局。随着中报业绩逐步明朗和大型 IPO 扰动落地，市场有望在波动中逐步积蓄新一轮上行动能。配置上需兼顾防御与景气验证，耐心等待市场明确的企稳信号。

消息面

商务部、海关总署对氦气实施临时禁止出口管理

商务部、海关总署发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理，公告自公布之日起执行。氦气被誉为 " 黄金气体 "，广泛应用于半导体制造、火箭燃料加压等航天和国防领域。

简评：  氦气作为半导体、光纤、航天航空等高端制造领域的关键原材料，临时禁止出口管理彰显国家对战略资源的管控力度，今日工业气体概念板块对此政策已有积极反应。从行业影响看，国内氦气相关生产企业和具备替代气体技术储备的公司或将受益于供需格局变化；但下游半导体、面板制造等行业若依赖进口氦气，短期可能面临成本上升压力。该政策也延续了近年来关键资源出口管理的政策脉络。

美伊军事冲突持续升级，一周内第四轮打击

伊朗当地时间 7 月 12 日凌晨，美国对伊朗发起本周内第三轮军事打击，以回应伊朗在霍尔木兹海峡袭击一艘集装箱船。美军司令部称，此次打击了约 140 个伊朗军事目标。伊朗随后宣布对美军在中东地区的目标发动一系列打击，并宣布霍尔木兹海峡即日起关闭。7 月 12 日美国东部时间 17 时，美军再次对伊朗发起新一轮打击，这是美军一周内第 4 次对伊朗发动打击。

简评：美伊冲突在短短一周内经历四轮互袭，霍尔木兹海峡关闭直接冲击全球能源运输。地缘政治风险急剧升温，国际油价面临上行压力，全球资本市场避险情绪升温。对 A 股而言，风险偏好下降或对科技成长等弹性板块形成压制。冲突若持续发酵，需警惕输入性通胀压力对国内货币政策的扰动，以及全球供应链中断对制造业的潜在冲击。

国务院原则同意《中医药振兴发展 " 十五五 " 规划》

国务院批复原则同意《中医药振兴发展 " 十五五 " 规划》。规划实施要求坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界。各省、自治区、直辖市人民政府要把中医药振兴发展作为本地区 " 十五五 " 时期经济和社会发展的重要任务。

简评：  中医药振兴发展正式上升为 " 十五五 " 时期的国家专项规划，政策层级高、覆盖面广。规划强调 " 坚持中西医并重 " 和 " 加快推进中医药现代化 "，意味着中医药在医疗体系中的地位将进一步巩固，中药材种植、中药创新药研发、中医医疗服务、中医药国际化等产业链各环节均有望获得系统性政策支持。对 A 股而言，中药板块作为医药行业中具有鲜明中国特色和政策确定性的细分领域，中长期估值有望获得支撑。但需注意规划涉及的重大工程和重点项目需按程序报批，政策红利释放将是一个渐进过程。

市场复盘

7 月 13 日，A 股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报 3913.79 点，下跌 2.06%；深证成指报 14522.85 点，下跌 3.48%；创业板指报 3723.52 点，下跌 3.10%；科创 100 报 2061.08 点，下跌 5.72%。申万一级行业中，银行、煤炭、综合涨幅靠前，分别上涨 1.71%、0.65%、0.26%；国防军工、建筑材料、机械设备跌幅靠前，分别下跌 6.77%、6.00%、5.89%。797 只个股上涨，4683 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 28139.78 亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报 29447.74 亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至 2026 年 7 月 13 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。