近日，挖金客的一名实控人陈坤女士再抛不超过 3% 股份的减持计划，而其在今年 3 月已协议转让 5% 的公司股份。减持计划发布后，7 月 13 日，公司股价跌 3.62% 报 25.85 元 / 股，距新股发行价（前复权）22.88 元仅约 11.5% 的空间。

而按公司实控人此前承诺，股价一旦破发，实控人减持将被动受限。公司股价相对疲弱，除了重要股东减持的因素，公司业绩端亦承压。公司 2025 年、2026 年一季度归母净利润均有所下滑，呈现增收不增利的态势。

公司两名实控人相继减持股份

7 月 10 日盘后，挖金客公告称，控股股东、实际控制人陈坤女士因个人资金需求，计划在公告披露之日起 15 个交易日后的三个月内（即 2026 年 8 月 3 日至 2026 年 11 月 2 日），通过集中竞价和 / 或大宗交易方式减持不超过 304.18 万股，占公司总股本的 3%。减持股份来源为首次公开发行前股份。本次减持前，陈坤持有股份占公司总股本 15.55%。

实际上，在今年 3 月，挖金客实控人陈坤女士通过协议转让的方式已经进行过减持，其以 31.67 元 / 股的价格向受让方北京开盛企业管理发展中心（有限合伙）（以下简称北京开盛）转让其直接持有的公司无限售条件流通股 507 万股，占公司总股本比例为 5%，股份转让价款合计人民币 1.61 亿元。双方的股份转让协议于 2025 年 12 月签署，受让方北京开盛承诺，自标的股份完成过户登记之日起 12 个月内，不以任何方式主动减持其通过本次交易取得的公司股份。

值得注意的是，陈坤的一致行动人、公司另一实控人李征此前于 2025 年 11 月披露的减持计划已在 2026 年 3 月实施完毕。公告显示，李征于 2025 年 12 月 19 日至 2026 年 3 月 13 日合计减持公司股份 304.17 万股（占总股本 3%），套现约 9600 万元。减持完毕后，李征持股比例由 26.58% 降至 23.58%。

除实控人外，近一年来公司亦有高管相继抛出减持计划。2025 年 5 月，公司董事、副总经理、财务负责人郭庆宣布减持不超过 3.2 万股（占当时总股本 0.0458%），并于 2025 年 9 月实施完毕；2025 年 6 月，公司董事、副总经理、董秘刘志勇宣布减持不超过 6.91 万股（占当时总股本 0.0988%），并于 2025 年 9 月实施完毕，减持数量占公司总股本 0.0749%。

股价逼近发行价实控人减持或受限，2025 年以来增收不增利

值得注意的是，挖金客实控人之一陈坤女士本次减持公告发布后，7 月 13 日公司股价下跌 3.62%，报收 25.85 元 / 股，盘中一度创出近一年新低。而公司当前股价距新股发行价（前复权）22.88 元已经不远，仅有约 11.5% 的空间。

而挖金客实控人曾承诺，如自 IPO 锁定期届满之日起 2 年内，其若减持公司股票，减持价格将不低于公司首次公开发行股票的发行价格。而这意味着，一旦挖金客股价跌破发行价，其实控人的本次减持将受限。

公司股价近一年来相对疲弱，除了多名重要股东减持的压力，也有公司的业绩因素。

挖金客自 2022 年 10 月上市以来，虽然 2023 年、2024 年公司的营业收入和净利润均有所增长，但 2025 年以来公司归母净利润有所下降，呈现出增收不增利的态势。

公司在 2022 年上市当年，实现营业收入 6.53 亿元，实现归母净利润 4759.82 万元。2023 年，公司实现营业收入 8.54 亿元，同比增长 30.80%；实现归母净利润 5906.78 万元，同比增长 24.1%。2024 年，公司实现营业收入 9.87 亿元，同比增长 15.49%；实现归母净利润 6636.51 万元，同比增长 12.35%。

但在 2025 年，公司营业收入为 10.95 亿元，同比增长 11.02%，较 2022 年增长 67.69%；2025 年归母净利润则为 4302.54 万元，同比下降 35.17%，较 2022 年下降 9.61%。

对于业绩下降的原因，公司称受市场竞争格局持续加剧影响，公司部分业务的毛利率出现下滑，加之开拓业务进程中，市场推广、客户维护、营运资金的投入导致各项费用显著增加，多重因素叠加导致公司 2025 年度实现的净利润较往期有所下滑。

进入 2026 年一季度，公司业绩仍延续 2025 年增收不增利的态势。2026 年一季度，公司实现营业收入 2.81 亿元，同比增加 9.93%；实现归母净利润 1131.78 万元，同比下降 33.70%。

那么，对于公司 2025 年以来的增收不增利，究竟是阶段性投入期还是竞争格局已发生变化？在实控人接力减持、股价逼近发行价的背景下，如果未来公司股价跌破发行价，公司是否会有相应的措施稳定中小股东的信心？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。

公开资料显示，挖金客主营业务为数字化应用技术和信息服务提供。