扎克伯格抢不到的中国 AI 公司，由腾讯接盘。

作者｜刘俊群

编辑｜刘钦文

一款中国 AI 产品，16 个月换了三个主人。

2025 年 3 月，AI 创业公司蝴蝶效应发布 " 全球首款通用智能体产品 "Manus ——能自主筛选简历、分析股票、生成报告。由于内测期间服务器容量有限，团队采取邀请码机制，二手市场一度将邀请码炒到 10 万元一个。红杉中国、真格基金等机构早早入局。

同年 12 月，Meta 创始人、董事长兼 CEO 扎克伯格亲自推动谈判，10 天敲定交易，Meta 以约 20 亿美元将 Manus 收入囊中——成为 Meta 史上第三大并购案。

剧情很快反转。2026 年 4 月，中国监管部门首次公开叫停 AI 领域外资收购。7 月再次反转，腾讯牵头中方资本，以同样的 20 亿美元估值从 Meta 手中回购 Manus 全部股权。腾讯拿下最多股份，但不控股，Manus 继续在新加坡独立运营，剑指港股 IPO。

16 个月，同一家公司，同样的估值，命运翻了三回。这家公司什么来头？能让 Meta 和腾讯先后争抢？腾讯又为何此时接盘？

一夜爆火到 20 亿收购，" 硅谷梦 " 被打断

Manus 是一个通用 AI Agent（AI 智能体）产品，强调从 " 思考 " 到 " 执行 " 的全闭环能力。在 GAIA 基准测试（全球权威 AI 通用能力评测标准）中，它超越了 OpenAI 的同类产品，号称全球首个真正意义上的通用 AIAgent。

2025 年 3 月，这款产品一夜出圈。邀请码被炒到 10 万元一个，社交媒体上求码刷屏。发布仅 8 个月，Manus 年度经常性收入突破 1 亿美元，刷新全球 AI 初创最快增长纪录。

缔造这一速度的，是一个 "90 后 " 团队。

创始人肖弘，1993 年生于江西吉安小镇，毕业于华中科技大学软件工程专业。早期创业押注微信生态，推出壹伴助手和微伴助手，累计服务超 200 万企业用户，获腾讯与真格基金数亿元融资。

2022 年大模型浪潮涌起，肖弘创立蝴蝶效应公司，推出 AI 浏览器插件 Monica。聚合 GPT-4、Claude、Gemini 等主流模型，Monica 在海外迅速积累超千万用户。2024 年初，字节跳动出价 3000 万美元收购，肖弘拒绝。

联合创始人季逸超同为 "90 后 " 技术天才，19 岁获真格基金与红杉中国投资，登上《福布斯》封面。2025 年 3 月，两人联手推出 Manus，名字取自拉丁语 "MensetManus" ——手脑并用。

来源：罐头图库

很快，硅谷盯上了它。

2025 年 12 月，Meta 创始人扎克伯格亲自推动收购谈判。整个交易从接触到签约仅用约 10 天，收购价格约 20 亿美元，成为 Meta 史上第三大并购案。肖弘出任 Meta 副总裁，直接向首席运营官汇报。同时，Manus 约 100 人核心技术团队，整体并入 Meta 超级智能实验室新加坡分部，保持独立运作。

一个中国创业者的硅谷神话就此诞生，但只持续了不到 5 个月。

2026 年 1 月，中国商务部表态将开展评估调查。4 月 27 日，国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室正式叫停收购，要求撤销交易、恢复原状。这是中国首次运用《外商投资安全审查办法》公开阻止 AI 领域外资并购。

中关村大河资本创始合伙人刘志硕认为，Manus 案并非孤立事件，而是在涉及敏感技术、全球技术高点竞争的地方，采取管制措施是国际通行做法。

据新媒体 " 铅笔道 " 援引风云资本合伙人侯继勇评价称，Manus 团队 " 比较年轻，或者有侥幸心理 "，才做出了把国内团队全裁、把公司迁到新加坡、再卖给 Meta 的决策。

收购被叫停之后，Meta 开始与 Manus 切割。Manus 员工无法再访问 Meta 内部系统，Meta 员工也不再使用 Manus 工具。研发实际发生地优先于注册地。

20 亿美元的 Manus，走向何方？

被叫停之后的 Manus，并非简单地 " 退回原状 "。

Manus 起步于境内研发，在推进交易前已完成结构调整。2025 年 4 月，获 BenchmarkCapital 领投的 7500 万美元融资。2025 年 6 月，将全球总部迁至新加坡，运营主体变更为境外公司。

而在 Meta 体系内的半年，Manus 的体量已经质变。被收购时年化营收约 1 亿美元，到 2026 年年中，据 "AI 蓝媒汇 " 报道，这一数字已升至 4 亿至 5 亿美元。按 4 至 5 倍 ARR（年度经常性收入）计算，20 亿美元估值在 AI 赛道堪称地板价——同领域的 Anthropic 估值约 20 倍 ARR，智谱约 4 至 5 倍。Manus 确实便宜。

Manus 这半年的高速增长，靠的是 Meta 这个 " 加速器 " —— Meta 的广告系统、生态流量、技术基础架构都在为 Manus 输血。

而如今加速器要被拔掉了。

根据 4 月发改委的禁止投资决定，Meta 必须删除所有 Manus 境内用户数据、终止技术授权、恢复数据本地化存储。这意味着 Manus 要重新建立自己的获客渠道、重新拓展企业客户、重新搭建技术基础设施。

ARR4-5 亿美元中有多少是 Meta 给的，脱离后有多少能留下，这是所有人都在问的问题。或许 2026 年下半年就能看到答案。

更重要的是，此前被 Meta 收购时，Manus 在国内的基础已经清零。公司清空了国内社交媒体，屏蔽了中国 IP，停止了国内服务，原有的用户与生态基本归零。而 DeepSeek、字节跳动等正加速迭代 Agent 能力，差距已然拉开。

腾讯接盘，图啥？

就在 Manus 悬在半空的节骨眼上，腾讯站了出来。

2026 年 7 月，腾讯牵头真格基金、红杉中国等中方资本，按 20 亿美元估值从 Meta 手中回购 Manus 全部股权。腾讯拿下最多股份，但不控股，Manus 继续在新加坡独立运营。

消息传出当天，腾讯港股股价跌了 2.21%。市场在问：20 亿美元买一个自己不控股的公司，图什么？

答案藏在马化腾 2026 年 3 月首次提出的 " 养虾 " 构想里——不追求做出最大的基础模型，而是在模型之上构建开放的 Agent 生态。

伴随而来的是，腾讯的 AI 产品矩阵已经铺开。底层有混元 Hy3 大模型作为技术底座，搭配自建算力集群，覆盖云服务与企业数字化全场景。面向 C 端，轻量化 AI 助手元宝扎根微信生态，主打日常闲聊与内容创作。面向职场人群，办公智能体 WorkBuddy 专门处理文档、会议、表格等桌面工作。与此同时，微信也在测试嵌入式 AI 智能体。

但差距同样明显。字节豆包日活过亿，阿里通义千问全球排名第六、国内第一，而腾讯元宝日活约 800 万，优势更多在微信生态接入层面。腾讯在 AI 赛道的起跑线上，并没有跑在最前面。

更关键的是，无论是元宝还是 WorkBuddy，基本局限于国内生态。腾讯缺少一款经过海外市场验证、可跨多系统完成复杂长任务的通用 AI 智能体。Manus 的海外用户、订阅业务及通用任务执行能力，恰好是这块缺失的拼图。

2026 年 5 月 13 日，对于腾讯 AI（人工智能）是否落后的问题，在腾讯股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，" 原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点 "。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，Manus 主力市场在海外，新加坡独立运营，保留港股 IPO。Manus 继续在新加坡跑，腾讯不并表、不干预日常，只在模型层和渠道层做协同——这恰恰是 " 不控股 " 的好处：避免整合撕裂团队，也避免三款产品（元宝、WorkBuddy 和 Manus）在自己锅里互卷。

此外，近几年，腾讯一贯坚持 " 广泛布局 " 的对外投资逻辑。算力硬件赛道押注燧原、云豹智能，补齐国产算力短板。通用大模型赛道分散投资智谱 AI、MiniMax、DeepSeek 等多家头部厂商。

腾讯总裁刘炽平 2026 年 5 月在财报电话会上已埋下伏笔：" 智能体 AI 正日益明确地成为一个突破性用例，我们的平台天然具有承载 AI 智能体的诸多优势。"

这并非一个简单的收购反转故事。Manus 案立下了一个标杆。而对腾讯来说，20 亿美元买的不只是一个 Agent 产品，而是 " 养虾 " 战略中那条能游向全球市场的大鱼。AI 赛道的地缘边界正在变得清晰，中国大厂与美国巨头之间，不再有模糊的中间地带。

Manus 的下半场才刚刚开始。

你怎么看 Manus 这 16 个月的命运翻转？评论区聊聊吧！

本文基于公开报道整理撰写，数据截至 2026 年 7 月。文中涉及财务数据均来源于公司公开披露文件，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。