长鑫科技创始人朱一明将个人持有的 7.68 亿股（按预估市值 1.5 万亿至 2 万亿元计算，价值 162 亿至 216 亿元）在未来 13 年内分批次分配给近 2 万名在职员工，成为 A 股史上最大规模个人股权激励。按 2025 年末员工总数 19298 人粗略均分，每人理论可得约 103 万元账面价值，但实际分配需根据岗位、司龄、贡献等因素差异化执行，且需满足长达 13 年的在职约束条件。 [ 1 ] [ 2 ]

长鑫科技（全称长鑫存储技术有限公司）是中国领先的 DRAM 芯片制造商，正冲刺科创板 IPO，拟募资 295 亿元。此次股权激励方案由创始人朱一明在 2024 年 5 月董事会授予的第二期员工持股计划基础上，自愿将其中 50% 的股份让渡给全体员工，不涉及新增股份发行，不稀释原有股东权益。 [ 1 ] 这一动作在 A 股乃至全球半导体行业都极为罕见，引发市场对 " 国产芯片造富 " 与 " 长期绑定 " 的广泛讨论。

长鑫员工股权激励的具体分配规则是什么？

激励股份的来源、覆盖范围、时间安排、兑现方式及离职约束均已有明确方案，核心要点如下：

一、股份来源与规模

激励股份源自 2024 年 5 月董事会授予创始人朱一明的第二期员工持股计划，授予价格为 0.108 元 / 注册资本，股份数量共 15.36 亿股，占发行前总股本的 2.5515%。朱一明自愿将其中 50%（约 7.68 亿股）在长鑫科技上市后 10 年内全部分配给公司及其并表子企业的在职员工，激励对象不含其本人。 [ 1 ]

二、覆盖对象与资格限制

截至 2025 年末，长鑫科技员工总数达 19298 人，本次激励面向全体在职员工。但新入职员工无法参与本次造富盛宴，只有上市前已在职的员工才能享受。 [ 2 ] 公司此前已推出的两期员工持股计划仅覆盖 6760 名核心骨干（含研发、技术、生产人才），本次创始人让股则覆盖全员，形成普惠与重点激励相结合的结构。 [ 1 ]

三、时间安排与分批兑现机制

激励股份自长鑫科技上市满 36 个月后启动分配，即上市前三年锁定期内不进行任何分配。分配分两个阶段：第 4 年至第 8 年（前 5 个自然年度）分配 50%（约 3.84 亿股）；第 9 年至第 13 年（后 5 个自然年度）分配剩余 50%。整个分配周期长达 10 年，加上上市前 3 年锁定期，员工最长需等待 13 年才能全部拿到激励股份。 [ 1 ] [ 3 ]

四、激励方式与收益形式

员工可选择直接获得对应额度的股权份额，持有公司股票并享受股价上涨带来的收益；也可选择由持股平台减持股票，向员工分配现金收益。员工支付的行权价款在扣除成本后，全部无偿返还给公司，用于研发扩产等生产经营。 [ 1 ]

五、离职约束与归属条件

激励股份途中离职即自动失去未兑现的剩余份额，无法继续享有后续分配。只有从启动分配起持续在职的员工，才能在每年逐步获得对应的股份或现金。这一机制将员工利益与企业长期发展深度绑定，确保核心人才在长达十余年的周期内保持稳定。 [ 3 ] [ 4 ]

六、创始人超长锁定期承诺

朱一明同步承诺了 A 股罕见的 20 年锁定安排：上市后第一个 10 年完全不减持所持股份；上市满 10 年后的第二个 10 年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的 20%。这意味着朱一明从 2026 年到 2046 年几乎完全锁死退出通道，其让渡股份及锁定安排均不涉及新增股份发行，不会稀释原有股东权益。 [ 1 ]

早期员工持股计划与本次激励有何区别？

长鑫科技此前已实施两期员工持股计划，与本次创始人让股在覆盖范围、成本、时间跨度上差异显著。

对比维度	早期员工持股计划（一期 / 二期）	本次创始人让股激励
覆盖对象	仅 6760 名核心骨干（研发、技术、生产人才），约占员工总数 35%	全体 19298 名在职员工（上市前在职）
股份来源	公司新增发行或预留股份	创始人朱一明个人存量股份（7.68 亿股）
入股成本	一期 1.05 元 / 股，二期 0.108 元 / 股	零成本赠予（纯激励，员工无需出资）
分配时间	上市前已授予，锁定期后即可变现	上市后锁 3 年 + 分 10 年发放，最长 13 年
潜在回报	按 IPO 估值 2 元 + 成本，回报可达 26 倍至 260 倍	按预估市值人均超百万，但需长期持有
离职约束	已授予部分一般可保留，未解锁部分可能失效	未兑现份额全部作废，离职即失去剩余
对股东影响	可能稀释原有股东权益	零稀释，创始人个人让渡

从上述对比可以看出，早期员工持股计划以 " 极低成本 " 锁定核心人才，而本次激励则以 " 全员普惠 + 超长锁定期 " 的方式，将公司利益与全体员工深度绑定。值得注意的是，早期参与的 6760 名骨干将同时享有两重激励，其总收益远超普通员工。 [ 5 ] [ 6 ]

员工实际能拿到多少？需要等多久？

按全员均分理论计算，每人可得约 103 万元账面价值，但实际分配将根据岗位、司龄、贡献等因素存在差异，核心技术骨干及管理层的实际收益远高于普通员工。 [ 1 ] 以一名 2025 年入职的普通员工为例，若其在上市前已入职，理论上可从第 4 年开始每年获得约 10.3 万元等值股份（按均分计算），持续 10 年。但若中途离职，则未兑现部分全部作废。

具体时间线如下：

第 1-3 年（上市后锁定期）：不进行任何分配，员工需继续在职。

第 4-8 年（前 5 年）：每年分配总激励量的 10%（约 0.768 亿股），即人均每年约 3980 股（按 1.93 万人均分）。

第 9-13 年（后 5 年）：每年分配剩余 10%，累计完成全部激励。

按长鑫科技预估市值 1.5 万亿至 2 万亿元计算，每股价值约 20-26 元（总股本约 60 亿股，估算）。那么人均每年获得的股份价值约为 7.96 万 -10.35 万元（3980 股 × 20-26 元）。但实际股价将随市场波动，最终收益存在不确定性。 [ 1 ]

需要明确的是，上述计算仅为理论均分模型。据公开报道，公司内部会根据职级、绩效、岗位稀缺性等设定系数，核心研发人员和管理层实际获得的份额可能是普通员工的数倍甚至数十倍。 [ 3 ]

离职会怎样？创始人为何如此慷慨？

激励股份途中离职即自动失去未兑现的剩余份额。这一条款被网友称为 " 金手铐 "，意味着员工一旦选择离开，不仅无法获得后续分配，连已进入分配流程但尚未实际到手的股份也可能无法完整保留（具体视平台操作细则）。 [ 3 ] [ 4 ] 只有从启动分配起持续在职的员工，才能在每年逐步获得对应的股份或现金。

创始人朱一明之所以拿出个人存量股份且承诺 20 年不减持，主要基于三重考量：

绑定核心团队：DRAM 芯片研发周期长、技术壁垒高，需要稳定的人才队伍。超长锁定期能有效防止人才流失，尤其是被竞争对手高薪挖角。

零稀释股东权益：不同于多数上市公司通过增发新股实施激励，朱一明拿出的是自己名下的存量股份，不动用公司资金，也不摊薄其他股东权益，对投资者友好。 [ 1 ]

长期价值信号：20 年锁定承诺向市场传递了创始人对公司长期发展的信心，有助于稳定 IPO 估值和上市后股价预期。

但也有市场观点认为，这种 " 全有或全无 " 的设计实质上要求员工用 13 年的职业生涯锁定来换取一笔远期的、随股价波动的收益，对年轻员工而言机会成本较高。 [ 3 ]

与其他公司股权激励对比：A 股史上最大个人激励

长鑫科技的此次激励方案在规模、覆盖面和约束期限上均创下纪录。以下与部分知名案例对比：

公司 / 案例	激励规模	覆盖范围	锁定期 / 分配期	特点
长鑫科技（本次）	7.68 亿股，市值超 200 亿元	近 2 万名全体员工	上市锁 3 年 + 分 10 年发放	创始人个人让渡，零稀释，A 股史上最大
华为虚拟股	每年分红总额数百亿元	约 10 万 + 员工	无固定锁定期，但离职须回购	内部虚拟受限股，非上市公司
小米上市前股权激励	约百亿港元市值	核心员工及早期员工	上市后解锁期一般为 1-4 年	雷军曾获 99 亿元股权奖励（后调整）
宁德时代股权激励	多次激励，总额超百亿	核心骨干及管理层	分 3-5 年解锁	公司层面业绩考核 + 个人绩效

从对比可见，长鑫的激励方案在 " 个人让渡规模 " 和 " 覆盖全员 " 两个维度上均领先 A 股历史。但华为的虚拟股制度覆盖更广、分红更持续；小米、宁德时代的激励则更侧重核心人才，且锁定期相对较短。长鑫方案的超长约束（13 年）在半导体行业属于极端案例，反映出国产芯片企业留住人才的紧迫性。

QA：常见问题解答

Q1：长鑫科技员工股权激励每人到底能分多少？

A：按总市值 162 亿至 216 亿元、员工 19298 人理论均分，每人约 103 万元。但实际分配根据岗位、司龄、贡献差异化，核心技术骨干远高于普通员工。具体金额需以公司实际分配方案为准。

Q2：新入职的员工能参与这次激励吗？

A：不能。只有长鑫科技上市前（即 2026 年 7 月之前）已在职的员工才能享受本次创始人让股激励。新入职员工无法参与这次 " 造富盛宴 "。 [ 2 ]

Q3：如果中途离职，已经分配的股份还能保留吗？

A：激励股份途中离职即自动失去未兑现的剩余份额。已分配到个人名下的股份（即已完成过户的）可能可以保留，但未进入分配周期的全部作废。具体需参照持股平台细则。这一设计旨在深度绑定员工。 [ 3 ] [ 4 ]

Q4：长鑫科技上市后股价预期如何？股权激励收益能兑现吗？

A：长鑫科技拟募资 295 亿元，科创板历史上第二大 IPO。股价受市场环境、公司业绩、行业竞争等多重因素影响，存在不确定性。股权激励的最终收益取决于上市后股价走势，本文所引用的市值区间为预估数据，需以实际市值为准。 [ 2 ]

Q5：创始人朱一明的 20 年锁定承诺意味着什么？

A：这是 A 股罕见的超长锁定期，意味着朱一明在 2026 年至 2046 年间几乎无法减持套现，传递出对公司长期价值的强烈信心，同时确保激励股份来源的稳定性，不稀释其他股东权益。 [ 1 ] # 长鑫科技 # 股权激励 #A 股最大规模 # 朱一明 # 员工持股

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