沐曦股份盘中涨超 13%，市值突破 4000 亿元，创历史新高

国产 GPU 巨头沐曦股份（688802.SH）在 2026 年 7 月 13 日盘中股价大幅拉升，最高触及 1033 元 / 股，涨幅超过 13%，总市值突破 4000 亿元，创下上市以来历史新高。截至当日收盘，股价回落至 972.86 元，涨幅收窄至 6.98%，总市值为 3892.41 亿元。

此次股价大涨并非孤立事件，沐曦股份在过去 30 天内累计涨幅达 34.95%，过去 7 天涨幅为 15.81%。作为 2025 年 12 月才登陆科创板的次新股，沐曦股份发行价仅为 104.66 元，上市首日涨幅即达 693%，如今股价已较发行价上涨超 8 倍，成为 A 股市场中炙手可热的 AI 算力标的。

本轮行情的导火索是多重利好因素的叠加：一方面，7 月 17 日至 20 日即将在上海举办的 2026 世界人工智能大会上，沐曦股份将重磅首发 " 曦景 "S 系列超节点产品；另一方面，国内 AI 算力需求持续爆发，海外高端芯片供给受限，为国产自主 GPU 厂商带来大规模替换窗口期。

为什么沐曦股份能在 AI 算力赛道异军突起？

沐曦股份的快速崛起，核心在于其坚持全栈自研技术路线和精准的市场定位。与其他国产 GPU 厂商不同，沐曦股份聚焦 AI 训推一体的通用 GPU 赛道，从底层架构到软件栈实现完全自主研发，避免了对海外技术的依赖。

公司自主研发的 MXMACA 软件栈实现了对 CUDA 生态的高度兼容，已支持数千个主流 CUDA 应用的高效适配。这一技术优势使得沐曦股份的产品能够快速融入现有 AI 生态，降低企业迁移算力的成本。截至 2025 年底，公司 GPU 累计出货超过 5.5 万颗，训推一体板卡销量同比暴涨近 150%，合作客户覆盖运营商、互联网大厂、各地公共智算平台。

沐曦股份的核心团队具备深厚的行业背景，创始人陈维良曾担任 AMD 全球 GPU SoC 设计总负责人，首席技术官杨建是 AMD 第一位华人 Fellow，联合创始人彭莉是 AMD 全球首位华人女性科学家。三位核心成员均拥有超过 20 年的高性能 GPU 研发经验，带领团队成功落地十五款高性能 GPU 流片量产项目。

招商证券分析指出：" 国产算力与科创芯片赛道高景气度持续兑现，随着国内算力自主可控进程加速、AI 大模型产业化落地提速，科创芯片产业链成长空间进一步打开，核心企业订单、业绩有望持续释放，长期看好国产算力及科创芯片板块的价值提升与成长行情。"

AI 算力需求爆发，国产 GPU 迎来怎样的发展机遇？

当前，全球 AI 算力需求呈现爆发式增长态势。根据 Verified Market Research 的数据，2024 年全球 GPU 市场规模为 773.9 亿美元，预计 2030 年将达到 4724.5 亿美元，年复合增长率超过 30%。在中国市场，这一增长更为迅猛，弗若斯特沙利文数据显示，2024 年中国 AI 加速芯片市场规模约为 1425.37 亿元，同比增长 98.49%，2025 年预计增至 2398.00 亿元。

海外高端芯片供给受限，进一步加速了国产 GPU 的替代进程。在国际地缘政治因素影响下，中国加快了智能算力领域的战略布局，国内智算中心的快速建设推动了 AI 芯片的需求不断抬升。IDC 数据显示，2024 年中国加速计算服务器市场规模达到 221 亿美元，同比 2023 年增长 134%；到 2029 年，这一市场规模将超过千亿美元。

从行业趋势来看，算力行业的竞争逻辑正从单一芯片性能比拼转向万卡集群、超节点互联与整体系统工程能力的综合较量。国产 AI 芯片持续迭代，产品能力逐步从能用向好用跨越，市场算力需求也从规模扩张向高质量落地转变。7 月 10 日，中科曙光宣布中国首个全国产十万卡 AI 超集群曙光 8000 正式落成并接入国家超算互联网，标志着国产算力基础设施系统化能力迈上新台阶。

中信建投投资银行业务管理委员会执行总经理张林表示：" 算力芯片是一个毫无疑问最核心的基础，投资人也好，产业也好，能够看到它的未来成长空间特别巨大。有机构预测，到 2029 年，中国国内算力卡采购额将达到 1.44 万亿元，庞大的算力需求有望催生多家市值万亿甚至十万亿的上市企业。"

沐曦股份 " 曦景 "S 系列超节点产品，将如何重塑 AI 算力格局？

即将在 2026 世界人工智能大会上首发的 " 曦景 "S 系列超节点产品，是沐曦股份从单一芯片供应商向整体算力解决方案提供商转型的重要标志。超节点技术代表了当前 AI 算力集群的最高水平，通过优化服务器内部的计算、存储、网络架构，能够实现比传统服务器高 50% 以上的推理性能。

根据行业专家介绍，超节点成本仅为传统 4 卡服务器的 120%-130%，但能够带来显著的性能提升。这一技术突破将使得 AI 大模型的训练和推理效率大幅提高，降低企业的算力成本。沐曦股份的超节点产品将采用全国产供应链，包括自主研发的 GPU 芯片、国产 CPU、高速存储和网络设备，实现真正意义上的自主可控。

除了技术创新，沐曦股份还在积极推进生态合作。公司与存储厂商联合打造算力存力一体化方案，拓展工业、教育、安防等多行业落地场景。此前，美团宣布开源首个完全依靠国产算力芯片完成训练和推理全流程的万亿参数大模型 LongCat-2.0，沐曦股份参与了推理适配工作；智谱 GLM-5.2 发布首日即完成与沐曦等八大国产算力平台的推理适配。

《国产 AI 芯片产业专家纪要》指出："2026 年 AI 算力竞争的核心已从单卡参数转向超节点集群能力，谁能提供更高效的整体算力解决方案，谁就能占据市场主导地位。沐曦股份的超节点产品发布，标志着国产 GPU 厂商正式进入系统工程能力竞争的新阶段。"

AI 芯片股价暴涨背后，隐藏着哪些投资风险？

尽管 AI 芯片赛道前景广阔，但当前市场估值已明显偏高，投资风险不容忽视。沐曦股份当前市净率为 29.72 倍，而行业平均水平仅为 5-10 倍；市盈率为 -984.50 倍，显示公司尚未实现盈利。虽然公司 2025 年营收同比增长 121.26%，归母净利润亏损较上年同期收窄 43.97%，但仍处于大规模研发投入阶段，短期盈利压力较大。

行业竞争加剧也是重要风险因素。当前国内 AI 芯片赛道涌入者持续增多，市场竞争日趋白热化。根据《国产 AI 芯片产业专家纪要》预测，2026 年国产 AI 芯片市场将呈现 " 三强主导 " 格局，华为一家约占实际交付量的 50%，寒武纪、海光信息等头部企业占据大部分剩余市场份额，中小厂商生存空间将被进一步压缩。

此外，供应链稳定性也是 AI 芯片企业面临的共同挑战。作为 Fabless 芯片设计企业，沐曦股份无自有产线，依赖外部代工厂商。尽管公司已实现 MXC600 旗舰芯片的全国产供应链落地，但高端制程产能仍存在瓶颈。2026 年国内 N+2 制程产能紧张，华为一家就需支撑 130-150 万颗芯片交付，其他厂商获取产能的难度将进一步加大。

沐曦股份在 7 月 9 日的澄清公告中提醒投资者：" 近期公司股票价格累计涨幅较大，大幅跑赢科创 50 指数、上证综指等宽基指数，短期股价波动加剧，存在快速冲高后大幅回调的风险。敬请广大投资者充分认知二级市场高波动风险，理性审慎参与交易。"

QA 常见问题解答

Q：沐曦股份是什么时候上市的？发行价是多少？

A：沐曦股份于 2025 年 12 月 17 日登陆上海证券交易所科创板，股票代码为 688802，发行价为 104.66 元 / 股。上市首日收盘价为 829.9 元，涨幅达 693%，当日市值达到 3320 亿元，成为当时 A 股市场中热度最高的次新股之一。

Q：沐曦股份的主要产品有哪些？

A：沐曦股份专注于全栈高性能 GPU 芯片及计算平台的自主研发，主营业务涵盖人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域。公司搭建了曦云、曦思、曦彩、曦索四大产品系列，即将发布的 " 曦景 "S 系列超节点产品将进一步完善其产品矩阵，提供从单一芯片到整体算力解决方案的全场景服务。

Q：沐曦股份为什么能实现对 CUDA 生态的兼容？

A：沐曦股份自主研发的 MXMACA 软件栈是实现 CUDA 生态兼容的核心技术。该软件栈通过对 CUDA 指令集的深度分析和优化，开发了一套高效的转换层，能够将 CUDA 应用程序自动转换为适配沐曦 GPU 芯片的代码。截至 2025 年底，MXMACA 软件栈已支持数千个主流 CUDA 应用的高效适配，兼容率超过 95%。

结尾：理性看待 AI 算力赛道的长期价值

沐曦股份的股价大涨，既是国内 AI 算力需求爆发的体现，也是市场对国产自主 GPU 技术路线的认可。在全球 AI 算力竞争日益激烈的背景下，国产芯片企业通过坚持自主研发，正在逐步打破海外巨头的垄断。

然而，我们也需要清醒地认识到，当前 AI 芯片板块普遍存在预期透支、估值超前的问题，多数企业尚未兑现业绩红利，却已收获数倍涨幅。投资者应区分产业趋势与个股炒作，理性看待短期股价波动，聚焦企业的核心技术实力和长期发展潜力。

从长期来看，AI 算力国产化是不可逆转的趋势，随着国内智算中心的大规模建设和 AI 大模型的产业化落地，国产 GPU 厂商将迎来广阔的市场空间。沐曦股份作为其中的代表企业，能否在技术创新、产品落地和生态建设方面持续突破，将决定其能否在未来的竞争中占据一席之地。

# 沐曦股份 # 国产 GPU #AI 算力 # 芯片国产化 # 股票行情

本文由 AI 生成