汇丰：现在担忧存储周期见顶为时尚早

汇丰分析师在一份研究报告中表示，现在担忧存储周期见顶可能为时尚早。分析师认为，随着智能体化 AI 提高办公生产力并重塑工作流程，存储超级周期可能会持续下去。不断改善的 AI 服务利润率继续支撑着强劲的云支出，超大规模云服务提供商在争夺快速增长的市场时，不太可能放缓算力扩张的步伐。随着下一代高带宽存储器 HBM4 逐步导入市场，HBM 产品价格上涨趋势有望延续。鉴于 SK 海力士对 HBM 的敞口较大，在韩国科技股中，汇丰更青睐 SK 海力士。汇丰预计，待 HBM4 于 2027 年实现大规模应用后，SK 海力士在 HBM 市场的份额仍有望维持在 50% 至 55% 的水平。

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