中国人寿、新华保险

发布上半年业绩预增公告

国寿增 215%+，新华增 40%+

①中国人寿

归母净利润预计超 1200 亿

创历史新高，二季度日赚 12 亿

②持续加大投资力度

布局科创主线，投资收益增长

③ FVTPL 配置高

新准则下利润波动大

关注险企长期稳健投资能力

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中国人寿

同比增长 215%+，创历史新高

今日，中国人寿发布业绩预增公告，预计公司归母净利润为 1289.33 亿至 1371.19 亿，同比增长 215% 至 235%。

昨日，新华保险发布业绩预增公告，预计公司归母净利润为 207.19 亿至 236.78 亿，同比增长 40% 至 60%。

其实，业内对于二季度净利润的增长早有预期，毕竟，一季度行业利润微降背后，主要是受资本市场波动拖累。

再加上，头部保险公司近年来持续加大，对创新药、高端医疗设备、半导体等新兴产业的投资力度。

因此，二季度资本市场向好，上市险企的投资收益大涨，势必拉动公司净利润增长。

如今，两家公司发布业绩预增公告，尤其是，中国人寿归母净利润暴增 200%，可能还是出乎很多人的预料 ....

毕竟，2026 年上半年，中国人寿和新华保险的归母净利润，不仅远超以往同期，更是均创公司历史新高。

按照中国人寿的预计，归母净利润最低为 1289 亿，这不仅意味着距离 2025 年全年归母净利润 1541 亿，仅有 251 亿的差距。

更重要的是，从单季利润的角度看，二季度当季，中国人寿的利润就有 1094 亿，日赚 12 亿 ...

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险资支持科创企业

布局存储、半导体等龙头

中国人寿投长鑫科技、华大智造

熟悉保险业的大家都知道，险企的利润来源，主要有两部分构成，分别是保险服务业绩和投资业绩。

近年来，险企的保险服务业绩稳定向好，净利润的波动，更多是受投资影响 ...

2026 年上半年，新华和国寿的业绩预计大增背后，主要也是得益于投资收益的增长。

新华保险表示，公司加大对科技创新企业和新质生产力的投资支持力度，取得良好投资收益。

中国人寿表示，公司资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资业绩。

以 2026 年一季度为例，中国人寿和新华保险重仓的医疗生物、半导体等板块，市值都在 30 亿左右。

近年来，保险资金作为中长期资金的典型代表之一，持续加大对资本市场的投资力度，更是提前布局医疗、存储、人工智能等板块。

一是，积极布局科创企业，包括存储、半导体等板块。

比如，国产 DRAM 存储芯片龙头长鑫科技，背后就有国寿投资、人保资本等 6 家直接投资。

再比如，7 月 10 日，中国人寿公告拟与国寿产业，共同成立天津晟和芯程股权投资基金合伙企业，认缴出资总额 50 亿，将重点投资于半导体行业公司。

二是，积极参与打新，上半年保险资管合计报价约 50.29 万次，获配约 37.15 万次，其中，泰康资管是参与力度最大的机构。

三是，以中国人寿为代表的上市险企，持有的基金市值也在上升，其中，就包括多个科创 50ETF。

因此，在二季度资本市场的拉动下，保险公司凭借提前的布局，势必能够享受到较好的投资收益 ...

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FVTPL 资产影响净利润

国寿、新华利润增，其他有浮盈

当然，大家可能会问，为何当前只有新华和国寿，两家公司发布业绩预增公告？

这背后，主要与两家公司的 FVTPL 资产占比，远超行业和其他上市公司有关。

从上图可见，2025 年上市险企中，新华保险的 FVTPL 资产占比为 82%，中国人寿的 FVTPL 资产占比为 72%。

由于，FVTPL 资产的价格波动，会直接影响净利润，因此，新华和国寿的净利润，在二季度上涨最为明显。

但是，这并不意味着其他险企投资收益不上涨，这部分浮盈会在净资产中体现。

比如，中国平安副总经理付欣，在 2025 年业绩发布会上就曾表示，公司有超 900 亿未计入当期利润。

再加上，近年来，在 " 报行合一 " 的深化执行下，险企的资负匹配意识、负债质量等都有提升，保险服务业绩稳定向好。

从 2026 年一季度看，中国人寿的新业务价值同比增长 75.5%，平安、人保、新华的新业务价值增长也均超 20%。

因此，从长远看，在保险业绩稳定向好的基础上，抢抓资本市场机遇的保险公司，仍具备向上发展的空间！

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关注险企长期投资能力

47 家近三年投资收益率上升

最后，值得注意的是，由于新准则下资本市场变化，对净利润的影响加大 ...

所以，大家对险企短期业绩的波动，要有一定的心里预期，当季亏损、当季爆赚，都有可能 ...

其实，无论是 fvtpl 还是 fvoci，主要的差异表现在净利润在季度间的波动性，对于长期进行资产配置的保险公司来讲，始终重视的是长期稳定的投资收益。

因此，从长远看，忽视短期波动的关系，在早期布局 AI 等赛道，势必能够享受到产业快速发展带来的投资收益。

此前，证监会主席吴清也提到 " 两年多来，社保、保险等持有的流通市值增长 85%。"

详见《丁向群局长首秀发声：坚定推行 " 报行合一 "，加快推动保险法修订出台》。

当然，更直观的去看，2023 年至 2025 年，保险业的近三年平均投资收益率为 3.3%，在连续 3 年下降后，首次出现回调，上升超 10 个基点。

从公司层面看，72 家寿险公司中有 47 家公司的近三年投资收益率较 2025 年的时候有所上升，占比近 68%。

而且，寿险 " 老六家 " 近三年投资收益率和综合投资收益率，多数都在 3% 以上和 6% 以上，且同比上升。

详见《72 家寿险公司近三年投资收益率：10 家超 5%，33 家超 4%！行业均值约为 3.4%...》。