诺普信近日发布公告，正式终止 2025 年度向特定对象发行 A 股股票事项，原计划全部投向蓝莓产业、总额不超 14.5 亿元的扩张计划全面搁置。

根据此前披露预案，诺普信原计划将 11 亿元用于云南蓝莓基地新增扩建项目，新增约 1.35 万亩种植面积；1.5 亿元用于建设小浆果国际研发中心；另有 2 亿元用于补充流动资金。其中，蓝莓基地项目拟在云南省新建种植园，总投资约 12.21 亿元，建设周期 2 年，旨在扩大公司蓝莓种植面积，提高产量以满足市场对高品质冬春蓝莓的消费需求。小浆果国际研发中心项目总投资 2.74 亿元，建设周期 3 年，重点聚焦莓类新品种研发和三级科研实验室体系建设。

对于终止原因，诺普信表示，经与保荐机构及相关中介深入沟通，综合考量宏观市场环境、行业发展动态、公司战略布局以及实际经营需要等多种因素后，审慎决定终止本次定增。公司同时强调，目前日常生产经营情况正常，本次终止不会对公司造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

公开资料显示，诺普信是国内农药制剂行业的龙头企业之一，主营业务为研发、生产、销售农药制剂和植物营养。近年来，公司以蓝莓单品为战略突破口，拓展小浆果产业机会，推动特色生鲜消费新业务，第二增长曲线呈良好发展势头。公司于 2018 年设立爱莓庄农业集团有限公司，以蓝莓为核心战略作物，全程自种自产自销，采用规模化、标准化、数据化、智能化的生产方式切入特色作物生鲜消费领域。

财务数据显示，诺普信生鲜消费类业务占比持续提升，从 2022 年的 3.90% 增长至 2025 年的 45.54%。公司近年业绩增长迅速，2023 年至 2025 年净利润分别为 2.356 亿元、5.846 亿元、6.504 亿元。2025 年全年营收约 57.83 亿元，同比增长 9.35%；2026 年一季度营收约 26.31 亿元，同比增长 25.19%，归母净利润约 7.53 亿元，同比增长 20.04%。

然而，在业绩增长的同时，公司资产负债率自 2023 年末突破 60% 后长期保持在高位。短期借款从 2020 年末的 10.80 亿元一路走高至 2024 年末的 35.61 亿元，2025 年末略微减少至 34.81 亿元。截至 2026 年一季度末，短期借款占当期末流动负债总额的 60.65%。

统计显示，近年来全国蓝莓种植面积、总产量连续多年爆发式增长，2025 年国内总产量达 81 万吨，2026 年预估突破 100 万吨。云南作为冬春蓝莓核心产区，今年产季产量同比增幅近 40%，多地鲜果集中上市导致普通规格蓝莓批发价格大幅下行，同质化扩产的利润空间持续压缩。

业内人士指出，诺普信主动搁置万亩蓝莓扩建，是多重因素叠加后的战略收缩：一方面蓝莓集中丰产带来供需失衡，新增基地投资回报周期拉长；另一方面企业短期借款、高负债率限制持续加码重资产种植的空间，叠加资本市场融资环境收紧，暂缓扩张是最稳妥的选择。