中国网财经 7 月 14 日讯 6 月 A 股市场成长板块强势领涨、市场结构性分化特征显著，债市整体窄幅震荡小幅收红、呈现短强长弱格局，股票策略信托充分受益科创主线行情收益显著回暖，债券策略信托整体稳健增收。用益信托披露数据显示，存量产品中超 75% 实现正收益。

期内，纳入统计的 19458 款存续标品信托产品，整体平均收益率为 0.51%，环比增加 0.11 个百分点；中位数收益率 0.19%，环比减少 0.05 个百分点。获得正收益的产品数量 14602 款，占比 75.04%。

据用益信托研究报告，6 月 A 股市场延续分化走势，成长赛道收益领跑全市场，赚钱效应高度集中于少数科创主线；债市整体震荡小幅走强，短久期高等级品种收益占优，权益属性可转债小幅收涨。

具体来看，6 月标品信托发行数量 2022 款，环比增加 157 款，环比增长 8.42%。具体来看，固收类产品发行数量环比增加 7.91%；混合类产品发行数量环比增加 9.13%；权益类产品发行数量环比增加 12.96%。

同期，标品信托产品成立数量大幅上升。6 月标品信托产品成立数量环比增加 452 款，涨幅 32.71% ‌。具体来看，6 月债券策略类信托成立数量 1449 款，环比增加 400 款，涨幅 38.13%；股票投资类标品信托成立数量环比明显下滑。

对此用益信托研究员刘欣怡分析，从各投资策略来看，债券策略仍是标品信托业务的绝对主力。受益于市场流动性宽松、债市震荡偏强和权益波动下避险资金涌入，固收类业务主导格局持续强化。另外，多资产策略涨幅较为明显，在权益市场极致分化、债券收益偏薄的背景下，配置价值凸显。而权益类策略整体走弱，或受制于 A 股极致分化的结构性行情和公募基金的竞争挤压。

具体到市场表现，数据显示，6 月股票策略信托产品共计 3126 款，平均收益率 1.95%，中位数收益率 1.73%，环比均出现明显抬升。用益信托研究员喻智分析，股票策略信托平均收益跑赢上证指数、上证 50 等弱势权重指数，但整体不及创业板指、深证成指等高弹性成长指数。同期股票型公募基金平均收益率 7.45%，中位数收益率 4.08%。

机构方面，6 月合计有 3126 款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为 [ -44.48%,28.07% ] ，首尾收益率差距极大，产品业绩分化现象突出。从整体情况看，陕国投信托、国投泰康信托、华融信托位列行业前三，平均收益率均突破 5%，大幅跑赢行业平均收益水平。从自主管理情况看，万向信托、中原信托自主管理产品表现断层领先，平均收益率分别达 3.74%、3.53%，中位数同步走高，自主权益投研体系相对成熟。

6 月债券策略信托共计 10245 款，平均收益率 0.04%，中位数收益率 0.17%，环比分别下滑 0.11 和 0.07 个百分点。同期债券型公募基金平均收益率 0.28%，显著高于债券策略信托的平均收益，但中位数收益率为 0.06%，低于债券策略信托产品。

喻智表示，公募债基可加大长端利率债、可转债配置博弈波段行情，充分捕捉月度债市交易机会；债券信托以高净值稳健需求为主，普遍采用短久期高等级信用底仓，博弈长端行情的仓位受限，波动更小、收益中枢偏低。

机构方面，6 月合计有 10245 款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为 [ -33.17%,31.18% ] ，产品收益极值差距较大，但超八成产品收获正向收益。喻智表示，在债市窄幅震荡、供给压制长端收益的环境下，债券策略信托整体风险控制能力依旧突出。

同期，组合基金策略信托产品 4612 款，平均收益率 0.61%，环比增加 0.17 个百分点；中位数收益率 0.23%，环比减少 0.03 个百分点。同期公募 FOF 型产品平均收益率 2.76%，中位数收益率 1.08%，收益水平显著领先组合基金策略信托产品。机构方面，6 月共 4612 只组合基金策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为 [ -26.82%,26.32% ] ，收益极值差距较大，产品业绩分层明显。

喻智分析，6 月股债同步收红，多元资产配置具备天然优势，但整体收益弹性弱于纯股票策略，仅近七成产品实现正收益。

上月，其他策略产品 1475 款，平均收益率 0.40%，环比减少 0.22 个百分点；中位数收益率 0.28%，环比减少 0.04 个百分点。机构方面，其他策略产品共有 1475 只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为 [ -11.57%,15.39% ] ，首尾产品收益差距较大，但整体波动幅度为全策略最低。该类策略以市场中性、量化对冲、CTA、宏观多资产为主，在市场分化环境下收益表现平稳。

喻智在分析标品信托未来表现时表示，短融等高等级短久期品种票息稳定、波动可控，是核心配置选择；中长期利率债受政府债持续供给压制，上行空间受限，不宜过度拉长久期；各投资策略信托产品的配置方面，应以规避风险、获取稳健收益为主。

( 责任编辑：谭梦桐 )

版权声明：

1. 凡本网站注明 " 来源：中国网财经 " 的所有作品，均为本网合法拥有版权或有权使用的作品。

2. 未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明 " 来源及作者 "。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。