7 月 17 日，世界人工智能大会（WAIC）即将开幕，顶级科学家与企业家齐聚；此外，国常会明确要求 " 适度超前布局数字基础设施，加快新一代通信网、算力网建设 "，政策端与产业端形成共振。此前板块下跌主要源于韩国去杠杆等交易层面因素，产业趋势并未改变—— Meta 计划 2027 年整体 AI 算力翻倍至 14GW，英伟达季度营收有望突破千亿美元。随着交易层面压力逐步消化、中报业绩预告密集披露，通信板块正重回基本面驱动通道。

通信 ETF 国泰（515880）大涨 5%，近 20 日净流入超 130 亿元，光模块含量超 50%，是把握本轮 AI 算力基建扩张的核心工具。

【WAIC 开幕在即 + 国常会政策定调，产业与政策双重催化临近】

WAIC 2026 将于 7 月 17-20 日召开，顶级科学家与企业家的集中发声有望修复市场对 AI 产业趋势的信心。 本届大会齐聚全球顶尖 AI 领域专家与企业领袖，在前期板块经历大幅回调后，大会有望成为市场重新聚焦 AI 产业趋势的重要节点。从历次大会经验看，技术突破、产业指引和资本开支指引往往成为板块情绪修复的核心催化剂，本次大会同样值得期待。

国常会重磅部署为国内算力基建提供政策背书，" 适度超前 " 定调强化需求长期确定性。7 月 10 日国常会听取数字中国建设情况汇报，明确要求系统推进数字中国建设，适度超前布局数字基础设施，全面提升数智化水平。此次政策定调将市场视线从纯粹的 " 海外科技巨头资本开支 " 拉回到 " 国内算力大网络建设 " 的自主叙事。工信部同步就 70 项通信行业标准公开征求意见，多地加速推进 AI 基础设施规范化建设。新一代通信网与算力网的统筹规划，为下半年高速交换机、全光网络及多模态大模型推演所需的低时延网络底座提供政策性资金和长效需求保障。

【近期下跌系交易层面扰动而非产业趋势破坏，AI 资本开支仍在加速】

此前板块下跌核心原因在于韩国去杠杆等交易层面因素，而非产业基本面恶化，近期交易压力已得到较好消化。 据市场分析，韩国金融市场去杠杆进程引发部分资金被动减仓，对 A 股 AI 算力板块形成外溢冲击。但这一扰动并不改变产业趋势方向—— AI 算力需求仍在高速扩张，Meta 计划 2027 年整体 AI 算力翻倍至 14GW，英伟达近期表示季度营收将突破千亿美元，验证了 AI 硬件需求的强劲势头。

所谓 " 算力过剩 " 担忧经不起推敲，全球 CSP 资本开支仍在持续上修。 万联证券指出，根据 TrendForce 统计，全球九大 CSP 2026 年合计资本支出预估上调至约 8300 亿美元，年增速提升至 79%，较 2025 年 70% 的高增速进一步提升。数据中心开发商 TeraWulf 与 Anthropic 签订为期 20 年、高达 190 亿美元的数据中心租赁协议，承载约 401MW IT 负载。头部平台仍在加速锁定数据中心算力资源，AI 基础设施投入尚未出现放缓迹象，光互连市场增长的核心驱动力未发生改变。

【通信 ETF 国泰（515880）：光模块占比超 50%】

综合来看，光模块方向拥挤度处于历史偏低位置，板块回调更多来自情绪面而非基本面恶化，提供了较好的配置窗口。通信 ETF 国泰（515880）是投资者把握 " 光 " 产业爆发的核心工具。

通信 ETF 国泰（515880）规模超 500 亿元，高度聚焦光模块、服务器等算力核心硬件，规模与流动性领先，是投资者一键配置 AI 算力基础设施板块的高效工具。

算力硬件产业链环节众多，技术迭代快，个股波动较大。通过 ETF 投资可以有效分散风险，把握行业整体 β 收益。通信 ETF 国泰（515880）具备显著优势：

1、纯度较高：超 50% 的权重集中于光模块，叠加服务器、铜连接、光纤算力核心环节合计占比超 80%，与 AI 算力景气度高度相关。

2、规模与流动性俱佳：作为百亿级规模的行业 ETF，其流动性充足，便于大资金进出，是市场公认的算力硬件投资标杆产品。

3、行情代表性好：其走势较好反映了海外算力资本开支周期以及国内产业升级的共振逻辑，通信硬件产业链迎来全栈式升级机遇。

相较于个股投资，ETF 能够有效分散单一公司的技术迭代风险和集中度风险。相较于个股投资，ETF 可有效分散单一技术路线风险和客户验证风险，通信 ETF 国泰（515880）是投资者一键布局从交换芯片到光模块、从 CPO 到光纤光缆的全产业链高效工具。

注：数据来源：ifind，截至 2026/7/13，通信 ETF 国泰规模为 518.48 亿元，在同类 7 只产品中排名第一（同类为跟踪指数名称包含 " 通信 " 且行业权重以通信行业（申万一级行业）为最大行业的产品），权重占比截至 2026/6/30。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。