7 月 14 日开盘，奥精医疗（SH688613）微涨。前一晚，公司发布 3 则公告，宣告公司实控人家族的内斗趋于白热化。

作为人工骨修复材料龙头企业，奥精医疗在今年 6 月发布了原实际控制人股份继承过户完成的公告，此时恰逢创始人崔福斋因病逝世约 1 年，其 83 岁的妻子黄晚兰的持股比例从 2.75% 提升到 5.53%，女儿崔菡的持股比例从 0 提升到 1.84%，女婿胡刚的持股比例不变，仍为 6.92%。

三人之间的权力之争已摆上台面。最新公告显示，经职工代表大会审议，崔菡的职工代表董事职务被罢免了；与此同时，崔菡、胡刚为了免去黄晚兰公司董事职务、剥夺其董事长任职基础，公开就相关议案征集投票权，且只接受 " 同意 " 票委托。

7 月 20 日，双方胜负将在公司股东会上见分晓。7 月 14 日上午，《每日经济新闻》记者分别拨打公司公开电话和董秘电话，前者表示不方便交流，后者截至 7 月 14 日 14 时 30 分，未接听电话。相关的征集人工作人员表示已有人进行授权委托。

女儿女婿征集投票权

为了征集到更多同意票，崔菡、胡刚二人给出了 5 条理由，分别是：股东分歧未能有效协调，董事会决策效率下降；财务管控与预算约束缺位，管理费用侵蚀盈利；重大海外投资决策缺乏审慎论证，造成流动资金长期无效占用；非生产性固定资产投入脱离实际，资金使用的必要性与合理性存疑；经营内控合规意识缺失，引发多起对外诉讼纠纷并产生额外损失。

他们认为，当前公司股价已处于破发状态，这一现状反映市场对公司价值的认可不足，不利于全体股东权益的保护。结合黄晚兰当前的年龄、身体与精力现状，其在面对科创板高强度竞争环境下的重大经营决策制定、合规风险防控等关键事项上，已难以全面、独立、勤勉地履行董事应尽的忠实与勤勉义务。

从这些主张看，二人提议免去黄晚兰的公司董事职务不是一时兴起。但对于中小股东来说，奥精医疗的内斗爆发得非常突然。

6 月 22 日盘后，公司宣布将于 7 月 9 日召开 2026 年第一次临时股东会，投票事项包括公司为董事、高管购买责任险，确认董事薪酬和公司 2025 年利润分配方案等常规内容。

6 月 29 日盘后，公司以 " 统筹工作安排、部分相关事项尚待进一步落实 " 为由，将股东会延期到 7 月 20 日召开，但没有提供具体原因。

7 月 7 日盘后，在股权登记日已经过去 4 天后，奥精医疗突然宣布添加一则重磅提案——免去黄晚兰的公司董事职务，提案人正是崔菡和胡刚。同期，二人还想在股东会上增加一则选举胡刚为公司非独立董事的议案，但最终以董事会人数已达到上限的理由被拒绝了。

值得注意的是，因为董事长必须从董事中产生，若罢免董事议案通过，黄晚兰将自动丧失董事长身份；若胡刚能进入董事会，就能获得竞争董事长职务的敲门砖。

实际上，在崔福斋逝世前后，胡刚已担任奥精医疗董事长职务长达 6 年（2019 年 11 月 12 日至 2025 年 11 月 26 日），但在 2025 年 11 月 26 日，经公司第三届董事会第一次会议全体董事一致同意，黄晚兰被选举为公司第三届董事会董事长，胡刚不再担任公司董事。

同月，公司取消监事会，第二届监事会主席吴永强、监事邢怡诺、韩小垒不再担任公司监事；第二届独立董事徐久龙不再担任公司独立董事及董事会专门委员会委员；金豫江不再担任公司董事。

新增口腔业务成导火索

奥精医疗的内斗备受关注，除了过程充满戏剧性，也源于公司地位。

我国骨修复材料行业发展较晚，医生在临床上习惯使用同种异体骨、自体骨，目前同种异体骨在骨科骨缺损修复市场仍旧占据主要地位，骨科骨修复材料市场约有三分之二为同种异体骨。

不过，同种异体骨存在法律和伦理问题，在 2024 年的负面事件后，人工骨修复材料的市场占有率有望进一步提高，而奥精医疗就是人工骨修复领域的龙头企业，2020 年公司在该市场的占有率高达 13%，2021 年公司达到业绩巅峰，实现收入 2.36 亿元、归母净利润 1.21 亿元。

但是，2022 年至 2024 年，公司业绩一路下滑，2024 年罕见亏损 1266.22 万元。2025 年，随着骨科人工骨修复材料的集中带量采购在全国范围内正式实施，公司神经外科人工骨修复材料的学术推广取得较大进展，两类产品销量显著提升，销售收入有所增加，公司实现归母净利润 1383.92 万元，但较 2021 年 1.21 亿元的业绩巅峰已相去甚远。

回过头看，全国骨科人工骨集采是打破公司业绩增长稳态的 " 灰犀牛 "。早在 2019 年 7 月，国务院办公厅就发布了《治理高值医用耗材改革方案》，向业内释放了降低高值医用耗材虚高价格、严控高值医用耗材不合理使用等重要信号。

人工骨是典型的高值耗材，奥精医疗的产品结构决定了其收入在集采面前的脆弱性。对比核心产品在 2021 年和 2025 年的毛利率，可以看出骼金毛利率从 84.90% 减少到 67.87%，齿贝毛利率从 82.13% 下降到 42.90%，BonGold（人工骨修复产品）毛利率则从 95.15% 减少到 71.14%。

其间，奥精医疗也努力过。公司于 2023 年同意以约 324.6 万欧元的价格全资收购德国口腔种植企业 HumanTech Dental GmbH，希望推动公司在口腔种植领域相关业务的发展，打造第二增长曲线。

但是，在 2022 年 1 月，国务院常务会议已经决定，逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，明确要求将群众关注的种植牙纳入集采范围，口腔种植体逐渐告别 " 暴利 " 时代。

数据显示，2024 年，奥精医疗新增产品线口腔种植体成本较高，与产销量增加的人工骨修复材料一同，助推公司营业成本同比增加 51.90%。2025 年，公司口腔种植体的毛利率同比减少 39.74 个百分点，与齿贝成为毛利率最低的两类产品。

这对应了崔菡、胡刚二人对于黄晚兰主导经营期间 " 重大海外投资决策缺乏审慎论证 " 的控诉。但值得注意的是，当时胡刚仍是奥精医疗董事长，是上市公司最高负责人，对此笔交易亦有不可推卸的责任。